茅台股价屡创新高背后：白酒板块业绩稳增 汾酒利润超预期

财联社4月28日讯，自4月22日茅台股价创新高以来，贵州茅台 (SS:600519)连涨5日，今日盘中股价最高达1294.65元，午间收盘价1292.88元，涨1.32%，总市值达1.62万亿。

贵州茅台昨晚公布2020年一季度报告，总营收244.05亿元，同比增长12.76%；净利润130.9亿元，同比增长16.7%。基本每股收益为10.42元/股。

其中，货币资金大增48.53%，至1968亿元，主要是商业银行存款增加。也因此利息收入增加，致使财务费用减少513万元。

公告显示，2020年一季度，茅台酒销售222.2亿元，系列酒销售21.7亿元。批发是主要销售渠道，占比92%。报告期内，国内经销商数量为2061家，减少了316家，国外为105家。

茅台方面表示，为进一步优化营销网络布局，提升经销商整体实力，公司对部分酱香系列酒经销商进行了调整，报告期内减少酱香系列酒经销商287家。

招商证券分析称，疫情对贵州茅台报表几无影响，全年开局良好，估值继续提升，目标价区间1295-1519元，维持“强烈推荐-A”投资评级。

此外，山西汾酒 (SS:600809)和五粮液 (SZ:000858)也在27日晚间发布了一季度业绩报告。

山西汾酒公告显示，2020年第一季度营收41.4亿，同比增长1.71%；一季度净利润12.35亿，同比大增30.63%。利润高于预期。

五粮液一季度实现营收202.38亿元，同比增长15.05%；净利77.04亿元，同比增长18.98%。不过一季度公司经营性现金流净额为-12亿，而去年同期为24亿，这也是公司近年来首次在季报、年报中出现经营性现金流净额为负的情况。

湘财证券指出，考虑到白酒板块节后补库存受影响、国内消费恢复较为缓慢，市场对酒企一季度业绩预期应适当放低，预计一季度酒企业绩分化将较为明显，其中高端酒受疫情影响最小，业绩确定性较高。

湘财证券表示，近期随着消费逐步复苏，白酒需求开始回暖，板块迎来估值修复，贵州茅台股价再创新高，优质标的或迎配置良机，继续看好白酒估值修复行情。建议关注受疫情影响较小、必需属性较强的子行业及回调后优质酒企的布局机会，相关标的：伊利股份、双汇发展、贵州茅台、五粮液、泸州老窖等。

多家公司一季度亮眼业绩也带动白酒板块普涨。截止午间收盘，山西汾酒涨停，泸州老窖、舍得酒业涨逾5%；五粮液、水井坊等涨幅靠前。