机构看美联储声明：前瞻指引缺失 施政空间大大收紧

财联社（上海，编辑 周玲）讯，北京时间30日凌晨，在结束为期两天的议息会议后，美联储宣布维持现行利率0%-0.25%不变。继3月份紧急降息共150基点后，美联储貌似暂时“熄火”了，市场对美联储此次声明中缺乏明确的前瞻性指引感到失望，意味着未来的施政空间大大收紧。

美联储FOMC声明回答了三个问题：为何作出按兵不动（关于经济前景的评论）；利率将会持续多久；和购债速度是否会调整。

【美联储FOMC声明：回应三大问题】

声明指出，委员们一致同意此次的利率决定。

关于利率将维持多久，美联储表示将维持利率在低位，直至美联储有信心经济能回归正轨。

关于经济前景，美联储指出，公共卫生危机令经济活动承受重压。需求走软、油价下跌令通胀下行，新冠病毒在中期内构成重大风险。

至于QE会否调整，美联储FOMC声明指出，将继续按照所需数量购买国债和抵押贷款支持证券。美联储承诺继续进行大规模隔夜和定期回购操作，并承诺使用所有工具以支撑美国经济。

本次美联储利率决议大体上符合预期，美联储重申了将维持较低水平利率直至经济能抵御当前冲击，并致力于实现通胀和就业目标。

但此次声明中删除了特定资产购买的描述，而之前美联储表示将购买至少价值5000亿美元的国债和2000亿美元的住房抵押贷款支持证券，本次则表示将按照支撑市场平稳运行的需要来实施购债。

交易员和分析师们对声明中缺乏明确的前瞻性指引感到失望。外汇交易商CaxtonFX市场分析师称，“美联储声明没有给出新的信息，主要在强调新冠疫情的影响。美联储竟然都没有给出前瞻指引，只是强调了会动用所有工具的承诺。”

前瞻指引十分重要，因为这将给市场一个明确指引，即美联储将会何时调整利率。决议公布后，据CME“美联储观察”，美联储维持利率在0%-0.25%区间的概率直至明年3月均为100%。不过不少认为维持利率不变的时间可能更长。

长期从事美联储研究的俄勒冈大学教授蒂姆·杜伊(Tim Duy)表示，美联储近期频繁“开闸放水”，导致施政空间大大收紧，“眼下除了保持金融市场运转，看不出美联储还能做什么”。

不过，华盛顿邮报经济专栏记者Neil Irwin认为：美联储主席鲍威尔今日传递的总体信息是明确无误的，即直接针对国会。仅靠美联储的贷款并不能使美国摆脱困境，若要使经济摆脱危机，就需要采取迄今为止尚未采取的财政行动。

部分机构为美联储此次决议的评论：

高盛集团：

美联储官员们对目前的政策应当是比较满意的，预计2023年末之前，美联储不会加息。

加拿大皇家银行：

（美联储决议）没有什么烟火，期待也不是太高。每个人都在期待美联储给出一些明确的前瞻性指引，但对市场而言，（美联储）承认新冠病毒大流行的短期和中期风险，就已经足够向市场传达”长期持续影响“的信号。至少在失业率回落至4%之前，美联储都不会加息。

道明证券：

FOMC声明中没有太多新的内容，美联储已经将利率降至低水平区间，宣布了一系列紧急借贷计划和便利工具，当前美联储的注意力转向让这些流动性措施运作起来。

此外，声明中没有新的经济预期，但美联储很明显已经意识到经济面临的冲击是前有未有的，对通胀和就业带来的负面影响，以及对经济前景造成的长期威胁。

美联储还提到了受损的金融环境，这意味着其金融干预措施还将持续一段时间。

加拿大蒙特利尔银行：

美联储今天没有调整政策，但预期美联储可能在未来数周内进行更多调整，尤其是在数据开始全面反映经济活动出现史无前例的崩溃的情况下。

道富环球：

美联储没有改变声明中的内容，只是说“你们知道我们一直在市场上做什么，我们将继续这样做”。

量化宽松，或者说购债计划似乎很有意思，因为美联储是从继续确保市场运作和传导机制的角度来表述的，这给了他们在认为合适的时机继续缩购买规模的一点空间。但他们没有明说规模，这多少令市场有些惊慌。