德勤：A股及H股成为新经济企业主要上市地 或有更多的中概股回归

财联社（北京，记者 姜樊）讯，虽然受到疫情的冲击，但是今年上半年，中国内地和香港新股上市仍然继续表现强劲。今日，德勤发布《中国内地及香港IPO市场 2020年上半年回顾与前景展望》报告显示，A股及H股在今年上半年的融资额比去年均有所增长。

上半年，受到科创板新股发行的推动，A股市场2020年上半年预计上市公司数量及IPO融资均同比有大幅增长。而港股虽然上市公司数量有所减少，但借助于网易、京东两只大规模公司的回归，融资额同比有所增长。

值得注意的是，德勤中国全国上市业务组华北区主管合伙人林国恩在发布会上指出，年内将会有更多的中概股在港二次上市，未来这些中概股或也将在A股上市。“美国出台政策增加中概股赴美上市的不确定性，而香港及内地资本市场改革也为以TMT为主的企业提供融资渠道。”

科创板高速发展 A股市场上半年融资活跃

报告显示，受到科创板新股发行的推动，中国内地2020年上半年预计117宗IPO融资1,381亿元人民币，较2019年上半年的64只新股融资604亿元人民币分别增长83%和129%。上海凭借72宗IPO融资约1,105亿元人民币，继续领先于深圳证券交易所45只新股、融资 276亿元人民币的总量。

德勤中国全国上巿业务组中国A股资本巿场华北区主管合伙人童传江表示，今年上半年，新证券法的实施，效果已经有了十分明显的效果，对资本市场的发展起到了非常大的作用。科创板政策、新三板转板政策、创业板注册制相继落地，提振了资本市场发展的信心。

“上半年中国尽管受到了新冠肺炎疫情的影响，但中国已经转危为机。”童传江表示，新业态新行业有效落地，科创板为生物医药、软件信息技术等行业企业的上市提供很好的平台，也为未来改革提供很好的基础。这使得整个资本市场还是比较平稳。

如今，科创板正在高速成长，其融资额超越深圳两个板块总额。童传江表示，现在，它已成为许多新兴创新、新经济企业，尤其是科技、传媒及电信、医疗与医药行业企业的上市枢纽。“我们也期待创业板注册制改革正式实施，推动内地资本市场迈向另一轮的转型。”

报告显示，截至2020年6月12日，A股已经过会但尚未发行的企业共计有106家(包括56 家科创板)，其中科技、传媒和电信行业(33%)占比最大。

“预料今年中国内地新股发行继续保持稳定，科创板新股发行量或与其他三个市场相若。 ”报告能预测，今年A股主板、中小板及创业板IPO数量会保持未定，中小规模的制造业和科技行业会在发行数量上处于领先。

报告数据显示，目前已通过发审会有106家企业，包括56家科创板企业正在轮后上市，预计在第三季度大部分能被完全消化。而今年，科创板或有100家到120家企业登陆，融资额或达1100亿至1300亿元人民币；主板、中小版及创业板估计有约130只到160只新股上市，融资约达1700亿到2200亿元人民币。

中概股还将回归 年内或有5-8只回港上市

德勤报告显示，2020年上半年，预料香港新股市场将有59只新股上市，较2019年上半年少22%。但是预计融资总额将从699亿港元增加25%至871亿港元。而网易及京东回港二次上市则是港股融资额同比增长的最大贡献。

林国恩表示，香港市场第一季度放缓的市场再次变得活跃，尤其两只知名中资科技品牌作第二上市，为2018年成功实施上市制度后的另一里程碑。去年，香港成为全球第二大的生物科技上市地。市场一直期待更多拥有不同股权架构及第二上市创新企业多时，现在市场条件更适合，并将会促进这类型的新股上市。

报告也指出，由于新冠病毒大流行、美国政策的不利发展等因素影响，压抑了中国企业于美国的IPO活动。2020年上半年预计有约12只新股上市融资18.4亿美元，而2019年上半年有15间中国企业募集16.4亿美元。来自云端服务、生物科技以及在线零售和配送平台的大中型新股推动了IPO融资额的轻微增长。

林国恩解释道，中美之间的不确定性，以及开设科创板的消息被公布以来，中资企业都一直在重新思考其长期融资选择。美国法制的最新改变和8月开始将W股及第二上市股票纳入恒生指数都会加快此进程。

“假若企业持有不同投票权的上市规则能够于2020年下半年推出，而新股发售机制能够缩短由定价至上市的时间，香港作为许多中资企业的理想上市地的竞争力将会提升。”林国恩表示，这些中资企业包括属于科网巨擘的投资组合公司和新经济公司。香港将可变得如美国般吸引科技公司前来上市。

在此背景下，德勤预测2020年全年香港将会有大约130只新股上市融资1,600-2,200亿港元，包括最少数只于美国上市的中资科技股作第二上市。另外3至4宗超大型新股或会上市，每只融资额达78亿港元，包括一食物与饮品品牌、在线医疗和保健平台和金融服务机构。整体来说，医疗医药与生物科技、TMT 新股会成为市场亮点。

林国恩认为，随着新经济企业于香港资本市场的地位变得更巩固，而相关的行业投资基金与市场参与者相继崛起，预料市场将会经历价值重估。