第二波疫情并非耸人听闻，OPEC+减产月底到期！两大利空压境，油价恐没有多少上行空间

第二波疫情并非耸人听闻，OPEC+减产月底到期！两大利空压境，油价恐没有多少上行空间

7月5日（上周日），市场分析师Nick Cunningham撰文警告称，第二波疫情可能使油价陷入“混乱”。疫情在美国等国家继续蔓延，可能爆发第二波疫情，从而打击石油需求，增加石油库存。此外，OPEC+可能从8月份开始将石油产量增加200万桶/日，综合这些因素，油价恐没有多少上行空间。

美国感染病例激增，令油价收窄涨幅

受供应限制和全球需求反弹的推动，油价6月底一度触及4个月高点。然而，疫情在美国的加速蔓延是一个重要的危险信号，暗示经济有可能再次低迷。专家早就警告称，可能会出现第二波疫情，但美国大部分地区病例的激增还是让许多州政府措手不及。贝勒医院的传染病专家告诉CNN，德克萨斯州、亚利桑那州和佛罗里达州的病例已接近“世界末日”的水平。美国正在打破新的记录，现在每天的病例都超过5万例。著名能源调查公司Rystad Energy的分析师迪克森（Louise Dickson）在一份声明中称：“我们报告的感染人数每天都达到新高，市场对此真的感到很震惊。上周四美国的新增感染病例创记录高位，导致油价稍微下跌，收窄之前的一些涨幅。如果这种趋势持续下去，该地区的石油需求将面临风险。”迪克森补充称:“似乎只有新的封锁措施才能限制疫情在美国的传播，如果美国全国再次实行封锁，第二波疫情将严重打击该国的石油需求。”实际上，美国并不孤单。疫情像野火一样继续在巴西、印度和全球其他地区蔓延。尽管预测各不相同，但石油市场分析师始终认为，石油需求将在2020年稳步反弹。他们的基本预测很少考虑到爆发第二波疫情。例如，国际能源署预计2020年全年石油需求将减少810万桶/日，其中大部分跌幅集中在第二季度。4月份石油需求大幅下降，但此后又有所回升，国际能源署预计今年下半年石油需求将迅速反弹，且预计2021年石油需求量将增加57万桶/日。然而，更广泛的第二波疫情意味着，石油需求可能再次受到打击，所有油市稳步收紧的可能性都被抛到一边。Rystad Energy的一项预测显示，到2020年，石油需求可能会骤降至8650万桶/日，比先前预测的8900万桶/日再下降250万桶/日。该机构还预测，第二波疫情将在8月至10月期间冲击石油需求，因为目前疫情传播的经济影响真正开始显现。该机构称，总的来说，如果真的爆发第二波疫情，到12月，石油需求可能比基本预测还要低500万桶/日。

第二波疫情冲击石油需求，外加OPEC+增加供应，油价上行空间恐不大

值得注意的是，从某些方面来说，第二波疫情并非理论上才可能出现，因为其明显正在美国和其他地方蔓延。或者，根据一些人的说法，实际上第一波疫情尚未结束。 市场分析师Nick Cunningham认为，第二波疫情不会像第一波那样对石油需求造成那么严重的破坏，因大多数政府这次都没有采取严厉而影响深远的封锁措施。相反，更有针对性的关闭措施阻止了今年早些时候出现的历史性需求暴跌。由于市场在过去两个月里乐观情绪升温，押注于经济稳步好转，因此出现第二波疫情危机会带来严重风险。Rystad Energy警告称:“任何幅度的需求意外下跌都将导致油价暴跌，不管是迅速而剧烈的下跌，还是长期而缓慢的下跌。”这给OPEC带来了一个相当大的难题。延长后的减产计划将于7月底到期，OPEC已释放出缓和减产的意愿，从8月份开始将970万桶/日的减产幅度放宽至770万桶/日。至少可以说，在石油需求遭受另一次冲击之际，石油供应增加200万桶/日，对原油价格来说不是最佳选择。与此同时，生产商正渴望解除减产。德国商业银行上周五表示：“OPEC不会永远退缩，将从8月开始再度提高石油产量。”简而言之，尽管在供应趋紧、需求上升的预期推动下，油价一直在上涨，但市场可能出现相反的走势：随着需求再次下降，供应则可能会回升。Rystad Energy称:“目前，OPEC+减产是收紧市场的唯一供应手段，但要面对的是库存再次上升。如果出现第二波疫情，令人头疼的库存问题将会大大恶化，因为这意味着库存会增加。由于无法消化库存，而供应在需求因第二波疫情萎缩的情况下出现反弹，这样的话油价几乎没有多少上涨空间。 （布伦特原油价格日线图）北京时间7月6日14:43，布油价格报43.23美元/桶。