原油交易提醒：伊拉克减产执行率创新高！但短期前景仍存在利空桎梏，日内EIA原油库存料6周连降

原油交易提醒：伊拉克减产执行率创新高！但短期前景仍存在利空桎梏，日内EIA原油库存料6周连降

周三（9月2日）美原油小幅走高，现报43.12美元，涨幅0.84%。周二因美元跌至28个月低点，美国制造业数据继续向好，且8月OPEC增产力度低于协议水平，受伊拉克等国补偿性减产影响，因此推动美油走高。尽管随后因美元反弹，油价回吐大部分涨幅，但是API原油库存连续6周下滑，凸显市场需求回升，因此美油再度反弹。总体而言，美原油库存持续下降凸显需求回升是近期支撑油价的主要因素，同时OPEC+维持减产和美元走低也提供部分支撑。高盛预计到2021年第三季度布伦特原油将上探65美元。但是疫情的持续蔓延仍在打击需求前景，亚洲需求大国进口已经明显放缓，同时美原油产量已经迅速的从飓风影响中恢复过来，此外美国的刺激方案依旧难产，这都打击了市场的信心。短时间市场仍将从经济数据中寻找美国经济复苏的线索，日内关注ADP数据。同时继续关注OPEC+各产油国的减产执行情况，此前阿联酋产量超出配额上限，但是该国已经表示将会将所有品级的原油减产以弥补8月的过剩产量。日内关注EIA数据，目前市场预期EIA原油库存六周连降，这也会给油价提供短期的支撑。

API原油库存六连降，日内关注EIA原油库存，料也六周连降

美国石油协会(API)周二公布的数据显示，上周美国原油和燃料油库存下降。截至8月28日当周，原油库存下降640万桶，至约5.012亿桶，分析师预估为减少190万桶。俄克拉荷马州库欣的原油库存下降了23.7万桶。炼厂炼油量下降了79.8万桶/日。上周汽油库存下降580万桶，分析师预估为减少300万桶。美国原油进口量上周下降80.3万桶/日。美国API原油库存连续6周下滑，且未出现库存下滑放缓的局面，凸显了市场的需求正在逐步的回升，因此提振了市场的需求预期，因此支撑油价。日内关注EIA数据。和API数据反映的情况类似，美国EIA原油库存已经连续五周下滑，料截至8月28日当周录得连续6周下滑。接受机构调查的10名分析师平均估测截止8月28日当周，美国原油库存减少180万桶，10名分析师有7名估测美国原油库存下降，2名估测美国原油库存增加，估测值在减少750到增长250万桶之间。被调查的10名分析师平均估测，上周美国汽油库存减少290万桶，估测范围在减少120万桶和增加500万桶之间；估测包括柴油和取暖油在内的馏分油库存减少150万桶，估测范围在减少320万桶和增加80万桶之间；预计美国炼油厂开工率76.6%，下降5.4%。市场分析师估计，上周美国原油库存减少120万桶，美国汽油库存减少470万桶，包括柴油和取暖油在内的馏分油库存减少90万桶。

美国制造业数据强劲也支撑油价，日内关注ADP数据以寻找就业市场的线索

周二美国强劲的制造业数据也对油价构成了支撑。周二公布的美国8月ISM制造业PMI实际公布56，预期54.8，前值54.2，创2019年1月以来新高。制造业数据近期持续向好，提振了市场对于经济复苏的预期。与ISM制造业PMI同时公布的，还有营建支出数据，具体数据显示，美国7月营建支出月率实际公布0.10%，预期1.0%，前值-0.7%。美国7月营建支出月率录得1%，创今年1月以来新高。道明证券全球大宗商品策略主管Bart Melek表示，制造业数据显示美国需求方面可能比市场定价的水平要强一些；随着标普500指数显示的风险偏好和美元持续疲软，所有这些都导致了相当强劲的石油和商品市场环境。尽管美国8月制造业活动加速升至近两年高位，因新订单激增，但就业方面表现仍落后，支撑了劳动力市场复苏正在失去动能的观点。分项数据显示，美国8月ISM制造业就业指数实际公布46.40，前值44.3。分析师指出，虽然该数据超出前值，但仍然低迷，就业分项低迷也可能预示本周非农就业数据表现不佳。日内关注ADP数据。目前市场预期为100万，远好于前值16.7万人，如果就业数据好转，可能会提振经济复苏前景，因而支撑油价。

8月OPEC增产力度低于协议水平，受伊拉克等国补偿性减产影响，但阿联酋超出产量上限

另一个支撑油价的因素是OPEC的月度原油产量增幅仅为协议允许水平的一半，因为此前减产落后的尼日利亚和伊拉克都在加大减产力度，这暗示OPEC仍是油市平衡的重要推动力量。据彭博调查，8月份OPEC的原油日产量增加55万桶至2394万桶。该数据基于官员提供的信息，船舶跟踪数据以及Rystad Energy AS、Petro-Logistics SA、Rapidan Energy Group、JBC Energy GmbH等咨询公司的估算。与之相比，为了平衡石油市场，OPEC当月允许的增产量为120万桶/日。随着各国经济从疫情最严重时期逐步恢复，原油价格自4月底以来上涨了一倍。8月数字反映出波斯湾OPEC成员国正在退出近几个月的减产行动。 OPEC最大产油国沙特阿拉伯采取了谨慎行动，8月份的日产量增加41万桶至886万桶，但仍低于899万桶的产量配额。调查显示，阿联酋和科威特8月份也增加了供应。伊拉克减产执行率创新高伊拉克和尼日利亚曾承诺为过去减产力度不足做进一步的“补偿性减产”，他们在履行这些承诺方面取得了一些进展。伊拉克日产量372万桶，比一个月前减少了7万桶/日，但仍远高于340万桶的配额。尼日利亚8月日产量减少了11万桶。一份调查发现，受该协议约束的OPEC国家8月的减产协议执行率为99%，7月执行率上修至95%。其中前几个月OPEC+减产协议执行不力的伊拉克和尼日利亚在8月都减少了产量，伊拉克协议执行率创下近年来最高，但仍未达到100%。总体而言OPEC基本达成了减产目标，同时伊拉克和尼日利亚部分兑现了部分承诺，也提振了市场对于油市供需平衡的乐观情绪。阿联酋8月超出产量上限，但是承诺10月进行补偿性减产但是分析人士也指出，OPEC在8月的第二大产量增幅来自阿联酋，该国产量超出了配额，因炎热的天气和人们在家度假提振了当地的需求。此前能源咨询公司Energy Aspects表示：“我们的消息来源暗示，阿联酋10月份的产量计划将比配额高出90万桶/日。”不过阿联酋能源部长表示，已采取措施弥补8月的产量增幅，10月所有等级的原油产量都将下降。同时该部长称，阿联酋阿布扎比国家石油公司ADNOC已将石油供应减少30%的事项通知客户。因此市场仍需关注各产油国的产量状况，这将对油市产生直接的影响。

高盛预计2021年三季度布伦特原油上探65美元

高盛(Goldman Sachs)分析师预计，布伦特原油价格将在2021年第三季度升至每桶65美元，不过2021年年底可能会走低，至每桶58美元。据Business Insider报道，高盛在一份报告中表示，预计美原油将在明年第三季度上涨至每桶55.88美元，高于此前预测的每桶51.38美元。高盛分析师表示:“从明年春天开始，疫苗将越来越有可能广泛供应，帮助支撑全球增长和石油需求，尤其是航空业。”他们补充称:“尽管今夏库存减少，但现货价格反弹的关键是长期合约价格的稳步上涨。”今年早些时候，这家投行的大宗商品主管杰弗里·库里(Jeffrey Currie)表示，石油的短期前景仍然疲弱，但2021年，油价将开始出现更显著的改善。他在7月份指出，如果油价迅速上涨，将会使更多的页岩油重新投入生产，从而干扰市场的再平衡。另外，高盛分析师在7月份曾表示，受数百万人重返工作岗位、更多地转向私人交通以及政府以基础设施支出形式提供支持的推动，到2022年，石油需求可能会恢复到危机前的水平。该投行分析师在最新报告中称，他们预计明年1-8月石油需求将增加370万桶/日，但由于OPEC持续减产和非OPEC供应温和增加，供应仍将受到限制。

美元走势也会对油价产生部分影响

美元走势也对油价产生直接的影响，因为国际油价以美元计价，美元走低有助于增强非美货币对于原油的购买力。周二美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)表示，美联储需要在”未来几个月”推出新的举措，帮助经济克服冠状病毒大流行的影响，实现美联储有关加快就业增长和推动通胀攀升的新承诺。这强化了美联储的宽松预期，受此影响，美元一度跌至28个月低点，这对油价构成支撑。不过因欧元自2018年以来首次突破1.20大关后，投资者获利了结，且美国经济数据向好，推动美元从28个月低点回升，因此美原油一度自日内高点43.43美元快速回落至42.72美元。但是总体而言，市场仍看空美元，美国银行全球研究最近一份调查显示，36%的基金经理把做空美元作为今年下半年的主要外汇交易。因此美元未来一段时间内持续疲软的走势也会为油价提供部分支撑。

疫情持续蔓延仍在打击原油需求前景

美国目前仍是全球新冠肺炎确诊病例和死亡病例最多的国家。美国有线电视新闻网指出，根据美国约翰斯·霍普金斯大学的统计数据得出，目前每55个美国人中就有一人感染新冠病毒，另外每2000个美国人中就有一人死于新冠肺炎。美国传染病学家福奇警告中西部地区疫情升温。俄罗斯成为第四个新冠病例超过100万的国家。9月1日俄罗斯新增4729人确诊，累计病例数100万48例，在全球仅次于美国、巴西、印度，排第4多。同时欧洲也面临第二波疫情的风险。而疫情复燃之际，欧洲多国迎来开学季，忧心不已的学生家长与老师们批评官员严格的社交距离与其他防护措施，不足以防范第二波疫情。受疫情影响，印度7月原油进口量达到2009年4月份以来的最低点，同时其他亚洲需求大国的石油采购也放缓，表明当前市场无力再吸收更多的原油供应。美国价格期货集团（Price Futures Group）高级市场分析师菲尔?弗林指出，原油需求萎缩及疫情持续蔓延是国际原油价格走低的主因。同时部分分析师指出，此前亚洲创纪录的原油采购是因为4月油价暴跌后进行的投机性购买，但是随着油价已经大幅回升，徘徊于5个月高点附近，投机性买需已经大幅下降，这也会导致原油再度出现供应过剩的局面。

美国共和党欲推出5000亿美元缩水版刺激方案，但料难通过，继续打击市场信心

美国刺激方案迟迟未取得进展也是限制油价涨幅的部分因素。近一个月前最后一次谈判破裂以来，白宫与民主党人没有再就刺激措施进行谈判。但是努钦仍然坚持共和党现有的立场，希望国会先讨论缩小版的刺激法案，把更多有争议的问题留待日后处理。据悉参议院共和党人在准备一个规模5000亿美元的瘦身版刺激法案，计划下周进行投票。而佩洛西此前已经排除采取类似权宜措施的可能性。特朗普的幕僚长Mark Meadows周二表示，民主党提出的2.2万亿美元一揽子计划不切实际，5000亿美元的新刺激法案更多地瞄准仍然受到疫情影响的经济领域，这将是谈判的良好起点。怀俄明州参议员John Barrasso周二在国会表示，参议院可能考虑下周结束休会期归来后对法案进行表决。按照日程，众议院要到下下周才会恢复工作。总体而言，市场预期民主党通过5000亿美元刺激法案的可能性不大，因为其远远低于民主党最初的设想。同时即便民主党接受共和党先达成一致，再进行磋商的提议，5000亿美元对于当前美国的经济而言仍是杯水车薪，尤其是当前就业市场仍总体疲软，缺乏有力救助措施的情况下，这可能也会部分打击市场的信心。北京时间13:08，美原油现报43.12美元/桶。