美欧疫情继续肆虐，全球资金“东渡”避险正令亚系资产持续受追捧

亚系货币近期以来走势整体坚挺，过去一个月来，新兴市场货币人民币、韩元、新台币和新加坡元都创出至少自今年上半年以来的新高。业内分析机构瑞信的分析师指出，这更大原因在于在欧美多地遭遇新一波新冠病毒疫情来袭之际，亚洲地区疫情控制状况相对良好，令资金选择东移寻觅避风港。而亚洲国家未来前景相对更家看好的前景，也强化了这一押注。本月以来美国新冠病毒感染人数再度井喷，而欧洲的状况则更为严峻，然而，亚洲主要经济体的疫情流行状况却相当稳定可控。虽然年初在疫情初期爆发时亚洲地区首当其冲，但是眼下，多数亚洲经济体的日常生产消费活动状况已经全部或部分恢复正常，这与欧美国家因为疫情复燃而被迫再度启动社交管控措施的状况，正好构成了鲜明反差。瑞信的分析师指出，毋庸置疑，疫情再度爆发，公共场所被限制人流乃至关闭的状况，会进一步恶化相关国家本已脆弱的经济环境，这在近期的欧洲表现得尤为显著。虽然美国方面与之相比情况稍好，但其经济活动却也遭到财政援助资金迟迟无法就位，以及大选所带来的未来政治不确定性影响。因而，当充满焦虑情绪的投资者重新配置资金布局时，在美欧市场各自有本难念经之背景下，资金东渡浪潮至少在年底前还会继续延续。这一浪潮在本周三日内令美元兑日元跌至五周新低104.17，美元兑日元自3月份以来构筑的中期下行趋势也进一步得到巩固，后市一旦跌破9月底的前期低点支撑位104关口，将打开更大的下行空间，剑指100日元心理整数关口。而不光光是日元，亚洲各大市场近期都迎来了一波资本流入潮，本月稍早，离岸及在岸人民币汇价同样创出过弃2019年3月以来的一年半新高。瑞银的分析师就此指出，从阶段性的疫情数据来看，亚洲各国家和地区在抗疫方面的杰出表现大家有目共睹，因而在未来一段时间内，疫情将不再是亚洲各主要经济体的主要顾虑点所在，各国政府也可以把更多精力重新投入到经济振兴领域，这意味着亚太地区的新兴市场经济增速将继续把发达经济体，尤其是欧洲经济体甩开差距。从最新一批贸易数据来看，多数亚太国家地区的贸易出口状况智障已经录得了显著的好转。分析师指出，虽然，一些严重依赖外贸和旅游业的经济体，如中国香港与泰国，当前仍处于显著的困境之中，但之后如果其内部环境得到好转，且全球疫情在明年冬去春来且疫苗研发取得进一步突破后正式退潮，那么这些经济体仍会领先美欧进入复苏周期。而其他一些经济体，如韩国、澳大利亚和新加坡等，前景就更加值得期待。不过，分析师也坦言，高度外向型的亚洲经济体仍然受到外部环境的冲击和制约，如果美国财政援助协议在大选之后仍迟迟难以达成，对于全世界而经济都会有负面冲击。而眼下，美国选情继续胶着，社会与经济政策前景因此都存在巨大变数，这对于全球高风险资产也是一重考验，在这一悬念味解开之前，避险日元在短线仍将暂时跑赢亚系新兴市场货币。但分析师也指出，市场此前已经消化了部分风险冲击，投资者为可能出现的各种场景提前准备了预案，这意味着短线风险仍然可控，大家依旧更看好亚洲各国的未来持续经济动能前景，因此，国际资金也在寻找亚系高收益风险资产的入场点机会。一旦全球经济如预期在2021-22年全面重入复苏周期，那么亚系新兴市场货币的进一步强势表现仍然可期。分析师尤其指出，在美国财政政策不给力的背景下，美联储或仍将被迫“能者多劳”，这意味着在美国大选后的短暂回升后，随着美联储在12月新一轮政策会议的到来和强化宽松预期的再度发酵，美元指数仍将进入长期下行通道之中，这对于亚太地区新兴市场货币及资产的走势将构成更大程度的利多。