1月21日外汇交易提醒

周一(1月20日)美元指数一度升至12月末以来的最高水平，在法国总统马克龙与美国总统特朗普就数字税争端达成休战协议，双方都不会在今年采取惩罚性关税后，美元回吐涨幅。本周外汇市场基本以平静开局，汇率波动性接近历史低点，也没有什么重大经济数据可影响汇市。投资者关注周二的日本央行会议和周四的欧洲央行会议。

美元指数跌0.03%至97.60；盘中最高升至97.73点，为去年12月24日以来的最高水平。随后有所回落。美国10年期国债期货上涨，成交量低于15日移动平均水平，现货市场因美国假期休市。欧元兑美元涨0.03%至1.1094。

上周公布的一系列数据确认美国经济表现保持良好；数据显示，美国12月房屋开工飙升至13年高点。零售销售亦上升，制造业活动指数反弹至八个月高位。美国经济的强劲凸显出其表现跑赢欧元区，不过最近的数据显示，欧洲经济正在触底反弹，中国经济也在复苏。

RBC Capital Markets汇市策略师Adam Cole称，自上次欧洲央行会议以来公布的数据一直是正面的，与欧洲央行行长拉加德12月对经济前景稍显乐观的基调一致。然而，欧元未能从更积极的消息中获益太多，欧元兑美元汇率陷于一个狭窄的交易区间内。

英镑兑美元跌0.05%至1.3010，最深下跌0.3%至1.2962美元，此前英国财政大臣贾维德周末表示，英国不会承诺在脱欧后的贸易谈判中遵守欧盟规则。英镑目前关注周二就业数据和本周末商业调查。货币市场认为，在英国经济陷入困境之际，英国央行本月晚些时候降息的可能性接近70%。

在日本央行周二召开会议前，美元兑日元涨0.04%至110.18。三菱日联金融分析师写道，日本央行进一步放宽货币政策的压力减轻，应有助于缓解日元的下行风险，尽管在目前的‘冒险’环境下，这显然不足以扭转日元走软的趋势。随着宏观经济指标的改善减轻了日本央行采取更多刺激措施的压力，预计日本央行将保持政策稳定，并上调增长预期。

其它货币对方面，美元兑瑞郎涨0.05%至0.9684；美元兑加元跌0.14%至1.3048；澳元兑美元跌0.09%至0.6873；纽元兑美元跌0.11%至0.6608。

周二前瞻

时间区域指标前值11:00日本1月央行政策余额利率(%)-0.111:00日本1月年度基础货币扩容规模(万亿日元)8011:00日本1月央行10年期收益率目标(%)017:30英国11月三个月ILO失业率(%)3.817:30英国12月失业率(%)3.518:00欧元区1月ZEW经济景气指数11.218:00德国1月ZEW经济景气指数10.7

11:00 日本央行公布利率决议并召开发布会

14:30 日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)召开新闻发布会

18:30 美国总统特朗普(Donald John Trump)在世界经济论坛2020年年会上发表讲话

23:00 英国央行行长卡尼在世界经济论坛专家小组会议上发表讲话

机构观点汇总

日本央行预计将按兵不动 调高增长预测

随着全球经济触底的迹象显现，投资者关注焦点重新回到央行的经济展望上，日本央行在周二的会议上预计将维持政策不变。接受调查的所有42位经济学家均预测，日本央行将维持利率、资产购买及政策指引不变。人们可能会关注央行的季度预测，以及对经济复苏的信心增强从而会降低未来进一步采取宽松行动可能性的迹象。日本央行据悉预计安倍政府的刺激计划将产生巨大影响。受到首相安倍晋三上个月公布的1200亿美元刺激方案的提振，日本央行预计将在一年来首次提高经济增长预测。

Asset Management One：美元兑日元涨势可能接近见顶

Asset Management One首席策略师Takeru Ogihara称，美元兑日元涨势可能接近见顶，因为仍缺乏全球经济复苏的证据。汇率上涨是受风险偏好情绪驱动，而非基本面因素。由于美联储预计将维持货币政策不变，美元今年可能区间波动。市场波动预计将保持在较低水平。美元兑日元去年波幅仅为8日元，鉴于全球债券收益率维持在窄幅区间，预计2020年该汇率也将呈现出类似波幅。预计从现在到6月底，美元兑日元将在106-112之间波动。

德国商业银行：欧元兑美元可能会进一步下跌至1.1066

德国商业银行(Commerzbank)固定收益技术分析研究部负责人Karen Jones指出，鉴于近期的价格走势，欧元兑美元可能会进一步下跌至1.1066；上行方面，欧元兑美元将在55周均线、2019-2020年下跌通道和最近高点1.1184-1.1240区域面临强劲阻力；突破该区域则有望加速上扬至200周均线1.1359，这仍然是中期的一个关键的转折点。

摩根士丹利质疑英国央行是否会立即降息

投资者预计，1月30日英国央行降息的可能性达72%，但是摩根士丹利却认为今年利率都将维持不变；然而，该行认为，如果英国央行正的降息，也将是“仅此一次”。有鉴于此，该行建议卖出押注11月降息的互换。摩根士丹利驻伦敦欧洲利率策略主管Tony Small表示，我们认为，目前支付11月MPC会议OIS的风险/回报是有吸引力的；他所指的是隔夜指数互换(OIS)；他认为，对于“认为1月降息难料，或是因为财政刺激措施似乎即将出台，因此预计MPC降息不会超过一次”的投资者来说尤其是如此。

法国农业信贷银行：欧元兑瑞郎上涨的条件成熟

法国农业信贷银行策略师Manuel Oliveri表示，交易员不应从当前位置进一步卖出欧元兑瑞郎，而是应当利用当前水平建立“长线多仓”，以反映瑞郎将会进一步走低的预期。他在致客户的报告中建议，不要进一步追涨瑞郎兑欧元，尤其是如果此举是因为认为“瑞士央行已经耗尽弹药”。

由于欧洲央行-瑞士央行政策差异扩大未能令欧元兑瑞郎交叉盘企稳，认为央行的谨慎程度会降低依然为时过早，尤其是因为汇率仍将是央行决策过程中的一个重要驱动力。欧元用于融资的吸引力增加，可能会通过降低瑞郎对于全球风险情绪改善的敏感度，来令交叉盘的典型形态复杂化。

预计未来几个季度，此种情况将会改变，瑞士央行终将竭尽所能维持利率在低点，或是与欧洲央行等央行相比，在更长的时间里维持利率在更低水平。年底欧元兑瑞郎的目标位为1.1500，认为当前水平对于长线多仓而言是很有吸引力的入场位置。