新车销售遇冷，福特和通用汽车还值得买入吗？

智通财经APP获悉，福特汽车公司 (NYSE:F)2020年推出的两款新车型之一福特野马(Ford Bronco) SUV即将投产，通用汽车公司 (NYSE:GM)的凯迪拉克CT4和CT5轿车也即将发布，但市场预计，新车销售或将面临市场急剧下跌和公共卫生事件带来的逆风，今年对汽车制造商来说可能是艰难的一年。

福特依靠野马、F系列和其他车型的更新来刺激销售、活跃定价和增加市场份额，而汽车媒体对Bronco的评论也是积极的，称其标志着一个著名品牌的回归，而此时的买家对suv、跨界车和卡车的需求异常旺盛。但也有评论称这也是福特为挽回去年推出的探索者(Explorer)的拙劣表现、高昂的保修成本和令人失望的财务业绩给该公司带来的糟糕形象。

与此同时，由于对卫生事件的担忧，福特在同城的竞争对手通用(GM.US)推迟了凯迪拉克CT4和CT5轿车的新闻发布会，还宣布对凯迪拉克首款纯电动的中型跨界车型Lyriq首发时间进行延期。

市场预计，遏制卫生事件全球蔓延的措施也给宏观经济预测蒙上了阴影，这可能会对汽车销售产生普遍影响，也会影响通用汽车和福特汽车的销售。

分析师调低美国新车销量预期

研究和营销机构Cox Automotive Inc.的首席经济学家乔纳森·斯莫克认为，美国第二季度经济活动有可能出现负增长，第三季度和第四季度也有可能出现负增长，换句话说，美国有可能陷入衰退。

他表示，如果经济真的陷入衰退，美国新车销量可能会跌至1350万至1400万辆之间，较2019年下降约20%。目前，他的预测是新车销量在1500万至1600万辆之间，这将较去年大幅下滑，不过还不及2008- 2009年全球金融危机期间的大幅下滑严重。

摩根士丹利分析师亚当•乔纳斯(Adam Jonas)也将其对美国2020年新车销量的预测下调至1550万辆至1650万辆。

乔纳斯还下调了他对通用汽车、福特汽车和菲亚特(FCAU.US)的收益预期。他将通用汽车2020年全年的每股收益预期从5.80美元降至4.26美元，降幅约26%，并对福特的预估从1美元降至58美分；此外，他还称菲亚特-克莱斯勒现在可能每股盈利2.20美元，低于之前的3.25美元。

汽车行业面临挑战

美股将在多大程度上跌入“熊市”区间，油价是否反弹？全球卫生事件能以多快的速度被抑制？已经处于从汽油向电力过渡阵痛中的汽车行业，突然感到自己的根基不稳。

衡量经济乐观程度的一个经典指标——新车购买，即将受到卫生事件蔓延、股市下跌和原油价格动荡的三重打击。

美联储下调利率对汽车贷款的影响很小，甚至没有影响。假设汽车贷款的信用评分较高，60个月的平均利率约为4.6%。对于那些信用评分较差的人，贷款成本接近10%。

但是，汽车买家和汽车行业似乎可能会受到全球卫生事件一些影响。

考克斯汽车公司指出，截至3月第一周，股市波动、美联储将信贷利率下调50个基点，以及汽车经销商的悲观情绪都预示着新车和二手车的销售前景不妙。

历史也是一个重要的因素，因为美国汽车市场在经历了全球金融危机的11年坚挺之后，早就该进入低迷期了。

通常情况下，汽油价格下跌、燃料易获得将被视为汽车销售的积极因素。但在目前的情况下，沙特阿拉伯和俄罗斯为争夺化石燃料市场份额而引发的价格战可能会让美国页岩油生产商、及其贷款机构和投资者成为牺牲品。

福特、通用汽车是否值得买入？

分析师表示，福特和通用汽车股票的长期疲软，可以追溯到投资者对这两家公司能否经受住一场可能漫长而严重的经济低迷的怀疑。如果福特和通用能够展示他们的财务可行性没有破产，投资者可能会表现出更多的信心。

换言之，如果投资者认为经济低迷将是短暂的，而汽车制造商的现金和流动性状况将帮助它们度过下一个新车销售扩张期，那么按目前的价格，通用汽车和福特的股票是值得买入的。