发改委再提消费，哪些细分领域将最受益，背后有这些优质投资标的

3月18日，发改委哈增友在发布会上明确表示，稳定和扩大居民消费，促进消费回补和潜力释放是有效对冲疫情影响、提振经济的关键举措，特别是在当前国外疫情加速滋生和蔓延的新情况下，集中精力扩大国内消费、培育强大国内市场正当其时、非常必要。哈增友还透露，发改委目前已围绕着促进居民愿消费、敢消费、能消费总共出台六个方面十九条政策措施。

他表示，为应对疫情对消费影响，近期各地出台了一些措施，其中包括南京、宁波等地推出不同形式的消费券。总的来讲，为促进国内消费回补和潜力释放，将指导地方落实好既定的扩消费政策措施，支持地方结合自身实际有针对性地推出一批务实管用的措施。地方出台促消费政策要考虑地方财政承受能力，同时让广大群众真正受益，把好事办好。

他还表示，随着生产生活秩序的逐步恢复，特别是复工复产的有序推进，被疫情抑制、冻结的消费需求很快会释放出来。稳定和扩大居民消费，促进消费回补和潜力释放，是一项综合性的系统工程，需要上下左右协同发力。当务之急是进一步压实地方政府推进复产复工、恢复营业的主体责任，在做好疫情防控的前提下抓紧取消过度管控的做法和规定，尽快让消费热起来、让经济活起来。

政策密集出台 消费需求有望逐步恢复

受新冠肺炎疫情拖累，今年1-2月份社消总额增长出现异常降速，社消总额的绝对值规模较上年同期缩减约1.39万亿元。其中餐饮业受到的直面影响最为明显，1-2月份收入同比下降43.1%，零售环节内各品类销售情况表现分化，餐饮板块的现金流转入超市卖场等渠道，因此出现逆势增长，但其他可选品类和渠道出现不同程度的规模萎缩。假期结束后，各地相应国家政策号召延后复工日期，2月10日才开始陆续、部分返工，再次对二月消费造成消极影响。

但查询发现，对比2003年非典疫情时期，社消总额增速的放缓属于短期异常现象，2003年4-5月份是疫情爆发和全面防控的主要时期，5月社消总额增速阶段性降至4.3%，但在7月时单月同比增速已经恢复至疫情前10%左右的水平。

目前来看，国内疫情已得到较好控制，复工复产进度加快，相关政策方面持续利好消费。此前在3月13日，国家发改委等23部门联合印发《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》，该文件主要围绕改善消费环境，破除制约消费的机制体制障碍，提升消费领域治理水平等内容展开。

同时，各地方政府也在积极探索并出台刺激消费的相关政策，根据江苏新闻网，南京市政府将投放3.18亿元消费券，包括餐饮、体育、图书、乡村旅游、信息、困难群众、工会会员等7大类。

银河证券称，随着我国疫情管控效果的显现，社会生产生活逐步恢复正常，社消增速将回归疫情前的趋势走向，趋近于2019年8%左右的均值水平。

中银国际认为，政府颁布的各项刺激消费的政策有助于提振市场信心，政策信号明显。疫情对需求的影响是短期的，预计餐饮及相关度较高的消费将逐步恢复，消费需求也会出现反弹。

多家券商看好消费板块 建议积极加码

中信证券认为，预计全球资本再配置与国内经济修复、产业资本入市在二季度形成共振，共同推动A股在二季度开启年内第二轮上涨。预计未来消费支持政策将继续出台，以供给侧的改革为主，以需求端的刺激为辅，长线投资者可以考虑逐步增配伴随疫情好转的消费板块龙头。

广发策略表示，消费细分领域的配置逻辑，可以从以下5个维度展开：“确定性溢价”消费：食品饮料（白酒）/医药，“强而不大”的消费：服装家纺/一般零售/医药；外需影响小的消费：汽车服务/食品饮料（白酒）/医药/零售；政策潜在发力的消费：汽车（新能源车）；科技里面也有消费：云办公/云游戏/在线教育/在线医疗/AR。

中银国际表示，食品饮料类业绩下调难以避免，但市场已有预期，后续股价冲击不大。大众品最看好乳制品，重点推荐伊利股份，适当关注成长空间较大且成长方向明确的小食品，看好洽洽食品。白酒优质个股可布局，两条主线精选个股。（1）看好向好趋势明确、成长逻辑清晰的优秀公司，看好山西汾酒、贵州茅台、顺鑫农业。（2）低估值、有一定的护城河、存在改善可能性的品种，关注金徽酒、口子窖、迎驾贡酒、洋河股份。

开源证券指出，国内疫情进入后周期，企业逐渐复工复产阶段。疫情对于消费需求产生短期影响，长期来看消费升级趋势持续，行业景气度仍向上。疫情或导致行业供给侧改革，龙头品牌集中度提升。疫情过后将现分化，品牌力、渠道力强势企业更占优势。高端白酒以及大众品中必选消费相对稳定，且往全年看业绩增长确定性较强。长期看我们仍建议从红利角度，把握可持续获得成长红利的企业。结合行业前景、竞争格局等综合判断，我们认为高端白酒、调味品行业仍是投资首选。建议关注：贵州茅台、中炬高新、涪陵榨菜。

银河证券称，短期疫情对于零售行业的冲击严重，整体零售市场表现分化，必需消费品抗周期性的优势显现，在经济环境与社会环境出现短期内波动较大的背景下，超市作为消费者购买必需品的主要渠道之一，通过专业型布局、数字化改造和互联网营销管理扩大自身优势，建议增持。公司方面，建议关注：家家悦和永辉超市。