专家称黄金当前下跌只是健康回调！潜在利好真不少，现在或是增持良机？

金价周三(3月25日)收跌，回吐了前一天的部分涨幅，部分分析师将下跌归因于金价在连续几个交易日强劲上涨后的涨势枯竭。3月25日，黄金分析师Gary Wagner撰文称，考虑到之前的快速拉升，金价目前的回调还是很健康的。3月26日，英国智汇外汇交易公司称，随着全球央行为应对疫情影响推出激进的货币宽松政策，法定货币的长期价值将被进一步侵蚀，而黄金价值可能会有所增强。Mobius Capital Partners分析师认为，投资者此前因担忧疫情，慌乱之下选择抛售，现在正是增持黄金的好机会。

经历此前快速拉升后，金价目前的回调“很健康”

如果将现货黄金上周五的开盘价(1470美元)与本周二的收盘价(1632美元)进行比较，会发现其在短短三个交易日内上涨逾160美元。基于金价此前经历如此快速的上涨，才促使Gary Wagner认为目前的小幅回调很健康。

周二，现货黄金延续前两个交易日的涨势，大幅收涨5.09%，报1632.32美元/盎司。根据道琼斯市场数据，这创下了1984年11月以来的最大单日涨幅。

Gary Wagner表示，市场见证了黄金进入了所谓的抛物线上升，或更常见的被称为J曲线。在大多数情况下，走势图上金价涨得越快，下滑也可能越厉害。经历了三个交易日的连续大涨后，这意味着周三的小幅下滑是一个健康的回调。

ActivTrades首席分析师德卡萨(Carlo Alberto De Casa)在《每日简报》(daily note)中写道:“金价经历了令人印象深刻的上涨后有所放缓，前不久风险偏好在很大程度上主导了市场，但并没有支撑金价，而投资者可能正在将部分资金转回股市。”

北京时间周三20:30，美国宣布其2月耐用品订单月率初值上涨1.2%，好于0.1%的前值，也远远好于-1.0%的预期值。但是，这似乎并未影响当天的黄金走势。凯投宏观(capital Economics)资深美国分析师Michael Pearce在一份报告中称，资本货物订单和出货量下滑，暗示美国第一季企业设备投资可能停滞不前，甚至在国内疫情蔓延打压需求之前就已如此。

一些大宗商品分析师将金价回调归因于，连续两个交易日强劲上涨后出现疲态，因美国国会接近通过一项2万亿美元的救援计划，以帮助减轻疫情带来的经济冲击。3月26日的最新消息称，美国参议院通过2万亿美元的疫情纾困计划，有待众议院表决。北京时间周五21:00，美国众议院将审议刺激法案。

该计划包括一项前所未有的贷款注入、税收减免以及直接向大公司和个人纳税人发钱，旨在帮助美国经济挺过因为人们避免社交互动、店铺歇业以避免疫情传播而导致的突然停摆。

这一刺激方案的规模是前所未有的，超过了在2008年金融危机发生五个月后通过的约8000亿美元的奥巴马刺激方案。白宫经济顾问库德洛称，该一法案再加上美联储的行动，相当于提供了6万亿美元的刺激，约占年度GDP的30%。

这可能还不足以防止经济受到短期重大打击以及失业率急剧上升。一些经济学家警告称，美国的失业率可能达到30%。经济学家和立法者们表示，他们预计将需要更多刺激措施。而且国会已经在讨论下一轮了。

黄金前景向好，机构暗示现在正是增持黄金的好机会

Kitco.com的高级分析师Jim Wyckoff还指出，有许多报告称，由于全球各地的金矿由于疫情爆发而减少了生产活动，因此很难在全球范围内获得实物金条的供应。作为世界上最大的三座黄金精炼厂，Valcambi，Argor-Heraeus和PAMP在周一表示，由于强制关闭该国非必需产业以防止公共卫生危机传播，他们已在瑞士暂停黄金生产至少一周。

有报告称，这三个精炼厂每年加工约1500吨黄金，约占全球年度总供应量的三分之一。世界黄金协会投资研究主任阿蒂加斯（Juan Carlos Artigas）表示，黄金目前供需不平衡的状况不会再延续一个月。

供应减少对金价来说无疑是一个利好。此外，著名投行高盛表示，美联储周一宣布大规模量化宽松及其他措施来支撑经济和市场，这改变了游戏规则，金价可能正处于拐点，已经到了买进的时机。高盛对12个月内金价升至1800美元越来越有信心。

周四亚市盘中，现货黄金继续承压，现报1600美元/盎司附近。Julius Baer分析师Carsten Menke表示：“我们仍认为黄金前景良好，因疫情危机的经济影响应会提振避险需求。”

英国智汇外汇交易公司首席市场分析师Naeem Aslam指出，随着全球央行为应对疫情影响推出激进的货币宽松政策，法定货币的长期价值将被进一步侵蚀，而黄金的价值储存属性可能会有所增强。此外，在今年三四季度，随着美国大选进入高潮，美股通常会有所下跌，这将推动金价快速上升。接下来，随着疫情的好转，2020年金价的峰值可能出现在11月。

Mobius Capital Partners创始人Mark Mobius指出：“近期市场抛售黄金以及股票和石油等风险资产，纯粹是出于恐慌，因公共卫生事件的蔓延，投资者抛售所有资产。但其实，我认为现在正是增持黄金的好机会。”

（现货黄金日线图）

汇通财经易汇通软件显示，北京时间3月26日15:31，黄金价格报1605.24美元/桶。