低利率环境资金寻求优质生息资产 富国“银行行业”ETF 4月17日上市

作为长线配置型资金的中流砥柱，保险公司资金动向一直为市场所关注，截至4月9日，根据上市公司已披露的2019年年报统计，险资持有的股票已达到90家，持仓市值前10的个股中，有6只是银行股。业内人士指出，险资之所以偏好银行股，是因为国内银行经营稳健，能带来长期稳定的分红收益。富国基金公告显示，富国中证银行ETF（交易简称：银行行业，交易代码：515280）将于4月17日在上交所上市交易。

中信证券认为，银行股目前具有综合估值较低、股利良好、运营稳步提高等优点。Wind数据显示，截至4月13日，申万一级银行指数近一年股息率为4.11%，同期全市场667只传统货币基金（各类份额分开计算）平均7日年化收益率仅为1.95%，超过半数货币基金产品的七日年化收益率已跌破2%。基本面方面，根据已发布2019财报的中资银行统计显示，总体上收益增长在7%左右，净资产收益率在12.6%左右，资产质量好于预期。在全球利率走低背景下，基本面稳健的中资银行股作为优质的生息资产，有望进一步受到资金青睐。

另一方面，银行估值正处于历史最低位置，不失为当下“攻守兼备”的投资品种。Wind数据显示，截至4月14日，中证银行指数最新估值0.72倍PB，处于3.92%历史分位数，也就是说，现在的银行股估值比历史上96.08%的时间都要便宜。银行股极低的估值意味着较高的安全边际，向下空间有限，同时能享受稳定的高股息率，是为“守”；一旦出现估值修复，能够享受股价上涨带来的资本利得，是为“攻”。长期来看，银行板块具备较好的回报率，截至4月13日，中证银行指数最近20年累计涨幅达488%，同期沪深300指数涨幅185%。

整体来看，当下的银行股具备很高的布局价值，但投资个股依然存在风险，中证银行指数32只成份股中，最近一年跌幅最大者下跌超50%，对普通投资者来说，指数化投资是好的方式。富国中证银行ETF通过跟踪复制中证银行指数，紧密跟踪A股市场银行股的整体走势，同时分散个股风险，帮助投资者把握板块整体机会。同时，ETF管理费率较低，是低成本、高效率投资方式。目前，富国中证银行ETF管理费率为0.5%，低于0.55%的同类平均水平。