“恐怖数据”来袭，这一指标暗示消费已经逐渐回暖，警惕黄金重现非农暴跌行情

尽管投资者的注意力迅速转移到疫情二次爆发的风险，但是对于美国股市和美国政治叙述更重要的是——美国经济的重启状态。这就是为什么今天即将公布的5月份的零售销售数据特别重要的原因——在美国许多州部分或全部重新开放之时，它显示自3月份美国经济崩溃以来是否出现持续改善的迹象。对于想要提前预判美国零售销售数据好坏的人而言，这是一个很好的选择：根据BAC信用卡和借记卡数据的汇总，在截至6月6日的7天时间里，消费同比增速仅为-6.4%，凸显了经济重启后，消费需求也在迅速的升温。此前因非农数据大好，黄金一度跌至1670美元关口，考虑到消费对于美国经济贡献率达到68%，如果日内零售销售数据向好，需警惕黄金存在进一步回调的可能。一个更狭义的支出指标——除汽车外的零售销售——与上年同期基本持平，5月份同比增长8.9%，3个月平均增幅为0.2%。但在庆祝之前，需要注意的是，该指标排除了包括旅游在内的大多数服务。实际上，旅游业虽然有所增长，但仍相当低迷。为了更全面地了解情况，美国银行在最新的信用卡支出报告中重点关注了重启经济后的支出趋势，特别关注了地区数据，并利用这些数据按重新开放的程度给各州打分，以考察支出的相对差异。可以预见的是，在经济复苏中走得最远的州，其支出表现将继续好于整体人口。乔治亚州的信用卡总消费额较上年同期增长5.0%，而餐馆的信用卡消费额较上年同期下降15%。相比之下，纽约的信用卡消费总额同比下降11%，餐馆消费同比下降44%。在重启程度最深的州，美容院的支出也大幅稳定，接近疫情前水平的80%。但未来的关键问题是，一旦各州全面开放，而政府刺激措施和福利审查在7月底结束，支出能否继续改善。和上个月一样，美国银行查看了5月份的数据，以便与美国人口普查局(Census Bureau)的数据进行比较。调查发现，5月份除汽车外的零售额经季节因素调整后增长了8.9%。值得一提的是，美国银行的数据看起来比4月份人口普查的数据要强劲得多，这表明人口普查数据将会反弹，以“赶上”实时支出数据的趋势(人口普查使用抽样和估计)，但可能需要几个月的时间来协调。美国银行数据看起来更强大的部分原因是，它仅捕获信用卡支出而不是现金。由于封锁使得使用现金变得困难，因此更多的人可能已经转向信用卡消费，尤其是借记卡。实际上，5月份借记卡支出按月环比增长13.5％，同比增长2.5％，而信用卡按月环比增长12.0％，同比增长-22.4％。月度数据还显示，住宿和旅游等受冲击最严重类别的支出出现反弹，与住房相关的支出继续保持基本面强劲。从MSA的信用卡消费情况来看，亚特兰大等地区现在已经完全摆脱了支出困境，而西雅图，旧金山，波士顿，纽约州和洛杉矶等其他地区的价格却比一年前降低了20％。与停业以来的情况一样，尽管最近的收入有所下降，但在线支出仍然保持强劲。此外正如上个月的情况一样，最低收入群体的支出一直在强劲增长，其中包括在餐馆的支出，尽管当政府救济措施在7月底停止时，这一支出可能会突然下降。最后，尽管航空公司支出仍然很糟糕，但住宿，餐厅，尤其是家具店的反弹却相当可观。杂货店通常已恢复到去年的水平，而百货商店的支出仍降低了约40％。总体而言，随着经济重启，美国的零售销售已经出现了明显改善的迹象，ING经济学家表示：“在许多州的封锁结束后，美国的重点将放在零售和工业生产的反弹上。鉴于汽车销量强劲反弹，我们预计零售将强劲。”目前市场的预期是美国5月零售销售月率为7.4，结束自2月以来持续下跌的局面，前值为-16.4。如果符合预期甚至好于预期，可能会进一步提振市场的乐观情绪。考虑到近期美国经济已经出现温和复苏的迹象，如果日内零售销售数据向好，可能会对黄金进一步构成压力。此前因非农数据大好，黄金一度跌至1670美元关口，考虑到消费对于美国经济贡献率达到68%，需警惕黄金存在进一步回调的可能。北京时间16：50，现货黄金现报1730.59美元，涨幅0.31%。