资深投资人：美股反弹动力正在丧失 估值失控引人担忧

财联社 （上海，编辑卞纯）讯，市场从3月23日开始的低点反弹可能正在失去动力。资深投资人、信托公司Bryn Mawr Trust首席投资官杰弗里·米尔斯(Jeffrey Mills)说，尽管美联储采取了积极的措施来维持金融市场的运转，但已没有足够的动力来推动股市新一轮的上涨。

“美联储向市场注入的流动性实际上正在逐渐减少，”米尔斯美东时间上周五（6月19日）表示。他担心，如果美联储不推出新一轮刺激措施，近期的反弹只是暂时的。

“股市已经在很大程度上消化了经济复苏的影响。因此，数据的逐步改善可能不会对推高股价起到太大的作用。当前的风险回报不是很好，”他说。

米尔斯强调了标普500指数的表现和每股收益的预期，以证明市场和经济之间的脱节越来越严重。在过去的几个月中，它们一直在朝相反的方向发展。

他警告称，这对市场来说是个不祥的信号。"股市正在消化的环境不仅反映了经济基本面，也反映了收益基本面，" 管理着160亿美元的资产的米尔斯指出。

科技泡沫以来的最高市盈率

米尔斯担心失控的估值可能会挫败本轮反弹。

他指出：“假设我们维持目前约3100点的股价水平，那相当于今年年底26倍的市盈率，这将是自科技泡沫以来我们看到的最高市盈率倍数。”

4月中旬，米尔斯减少了股票投资。他的持仓仍略低，但他一直在将仓位转向对经济更为敏感的股票上。

“如果市场确实继续走高，即使基本面不支持这一点，我们所看到的是那些被击垮的，估值较低的中小型股票和价值股表现良好。因此，这应该是我们持仓的顺风，”他说。“如果情况再次变得危险，至少我们有低配对冲在下跌时提供保护。”

米尔斯认为，在当前环境下，投资者可能犯的最大错误是过于乐观或过于悲观。

“你获得各种各样的信息。市场情绪仍不明朗。有一天，你会看到一个关于病毒的积极的头条。第二天，你又看到了消极的头条。”米尔斯说。