PIMCO：疫情为不良信贷投资者创造了机会

财联社（上海，编辑 周玲）讯，管理1.78万亿美元资产的太平洋投资管理公司(PIMCO)的首席执行官埃曼纽尔·罗曼（Emmanuel Roman）周二（美东时间23日）表示，冠状病毒大流行对美国经济造成的损害，为不良信贷投资者创造了机会。

罗曼预计美国国内生产总值要到2021年底才能回到2019年的水平，因此，未来18个月，投资者可以以较低的成本在企业和债务中建仓。

"困境是一个漫长的周期，而将资金用于重组的需要，实际上是一个带来巨额回报的机会，" Roman说。“这是我们关注的问题。”

标普全球评级研究公司(S&P Global Ratings Research)估计，到2021年3月，投机级公司的全球违约率将从2020年3月的3.5%升至12.5%。

今年早些时候，外媒报道称，PIMCO正寻求筹集高达30亿美元的不良债务基金，这是该公司有史以来筹集规模最大的一次。

罗曼称，一些美国企业的复苏之路过去一直受到美联储刺激措施的帮助，未来仍将如此。

疫情在美国大面积爆发后，美联储作为“最后贷款人”为市场提供了许多帮助，使很多企业以免遭破产风险。

然而，这也削弱了全球不良资产的最大买家——橡树资本“困境投资”的收益，该公司靠以极低的价格抢购债务和其他资产为投资生财之道，以期在公司反弹或清算时获得丰厚的回报。橡树资本创始人霍华德•马克斯(Howard Marks)在其4月的备忘录中，对美联储给这些企业如此多的帮助发出了质疑。

“当参与者对损失有一种健康的恐惧时，市场才能发挥最大的作用。”马克斯写道：“根除它不应该是美联储或政府的职责。”

罗曼指出，美联储的口头承诺的支持往往还比实际购买的东西更据影响力。今年以来，美国新的投资级公司债券发行量打破了2019年11月以来的纪录，5月份达到了1万亿美元。

不过，罗曼表示，PIMCO没有收购其他基金管理公司的计划，并称只能在线上谈判的情况下，并购将很少发生。

“我认为，当人们在Zoom上交流谈判时，要进行合并并不容易。在我们回到面对面的会议之前，我认为你不会看到太多的合并。我觉得在某个时候，你们需要掰着面包，看着对方的眼睛说，‘这是我想做的事情’。”