野村：下调IMAX中国(01970)目标价至17.5港元，评级上调至“买入”

智通财经APP获悉，野村将IMAX中国(01970)目标价由17.7港元下调至17.5港元，评级由“中性”上调至“买入”。

野村发表研究报告表示，内地大部分院线自1月底公共卫生事件爆发以来已关闭至今，该公司股价已累计下跌40%，但野村相信目前公共卫生事件的负面影响已经开始缓解。野村认为IMAX中国凭着公司的轻资产模式、大量积压的院线订单、渠道中优质的好莱坞电影以及潜在需求的复苏等因素，野村相信目前对投资者而言是一个潜在买入机会。

野村指出，国家电影局于7月16日发布公告称，可以在某些条件下，公共卫生事件低风险地区的电影院线可以自7月20日起逐步恢复营业。限制条件包括采取在线购票、保持社交距离及同场次观影人数不高于30%等，野村认为7月20日后如果卫生条件允许，国家电影局会进一步放宽这些条件。由于电影行业的重启进度已落后于很多其他行业，例如餐饮及本地旅游，野村认为该公司股价的下行风险很小。

野村预计今年中国电影票房将同比减少75%，因此将公司2020财年的收入下调66%，2021及2022财年收入分别下调5%及4%。鉴于未来公司的盈利反弹及2021财年的股本回报率达15%，目前野村不会对公司的估值作大幅折让。