英镑又添新忧！英国经济复苏乏力，投行集体暗示“负利率已不再遥远”

英镑又添新忧！英国经济复苏乏力，投行集体暗示“负利率已不再遥远”

英国经济正努力从疫情衰退中复苏，无奈复苏势头乏力，这导致越来越多的华尔街经济学家预测，英国央行将在未来几个月进一步降息，以重振英国经济增长。高盛的经济学家预计，英国央行官员可能在8月份发出信号，暗示利率可能转为负值；美国银行全球研究部认为，随着失业率恶化加上通胀前景减弱，英国央行将把基准利率从0.1%下调至零。加拿大皇家银行则表示，英国央行最早可能在11月就被迫接受借贷成本为负的局面。

英国经济复苏乏力，越来越多投行预测英银将降息提振经济

包括Peter Schaffrik和Cathal Kennedy在内的加拿大皇家银行分析师周四(7月16日)在一份报告中称，2020年底英国有可能迎来一场猛烈风暴，届时病例出现增加，同时劳动力市场支持措施逐步退出，此外还要面临无协议脱欧风险。英国央行料将寻求进一步的刺激措施，市场可能会对此有所预期。如下图所示，最近一段时间以来，市场对英国央行进一步降息的预期已经升温，投资者预计2020年春季，英国央行将把利率降至负值  不过，与三个月期英镑Libor挂钩的利率期货首次升至100以上，暗示到2021年9月将出现负利率。本周稍早些时候，该Libor下降至低于英国央行基准利率的水平，这一现象通常被认为是降息的前奏。

英国失业率面临上升风险 

过去一周，英国经济数据表现低迷。7月15日，英国央行货币政策委员会委员滕雷罗（Silvana Tenreyro）承认，尽管英国经济活动将从封锁导致的历史性暴跌中回升，但随后可能见顶。随着今年年底英国脱欧过渡期最后期限的临近，企业已经步履蹒跚，并面临着额外的负担。7月15日，英国央行行长贝利在与保守党1922委员会的闭门会议中表示，英国的利率很可能会长期保持在低位，央行将竭尽所能支持英国经济。经济学家预计，今年年底前英国央行还将再购买500亿英镑（630亿美元）的债券。有迹象表明，即使这样做也可能不够。虽然英国的劳动力市场目前还保持着良好的势头，政府的工资补贴使900多万员工得以保住工作，但该计划将在10月份前结束。该国财政监督机构本周表示，失业率可能会升至自撒切尔夫人担任首相以来的最高水平。撒切尔夫人在1979年-1990年在任，她是英国第一位女首相。英国央行官员将在8月6日的政策决定中提供最新的增长和通胀预测。高盛经济学家Adrian Paul指出，他们届时可能会将利率下限下调至-0.5%。不过，他也表示，决策者暂时还不会将基准利率推至如此低的水平，除非财政刺激措施提前退出，或第二次不利冲击导致疫情后的经济复苏脱轨。因此，第四季度的情况可能至关重要。 在疫情持续，经济复苏乏力的情况下，投行预测英国央行将降息提振经济，高盛甚至预测最早在8月份就释放相关信号。英国距离负利率似乎不再遥远，这将成为英镑面临的又一大利空。从走势图上看，英镑近期涨势受阻，在负利率预期升温的情况下，投资者需警惕英镑重回跌势的风险。（英镑兑美元日线图）北京时间7月17日15:44，英镑兑美元报1.2553/55。