规模罕见！中信证券将发300亿次级债，“一哥”今年千亿债融也成风向标

财联社（北京，记者 陈靖）讯 又见券商大手笔“补血”。

9月16日，中信证券 (SS:600030)公告称，公司获证监会核准发行不超过300亿元次级公司债。本次次级公司债券将分期发行，首期发行自同意注册之日起12个月内完成，其余各期债券发行24个月内完成。

Wind数据显示，2020年以来，上市券商包括公司债、可转债、中票、短融等在内累计发债规模已经达到9134.5亿元。从券商个体来看，中信证券发债规模毫无悬念领跑，今年累计发债规模1115亿元。招商证券、中信建投以及华泰证券3家年内发债总规模都超过700亿分列第二～第四位。

过往发债规模来看，百亿级以上的次级债一般由银行、保险公司独揽，券商较少有这类规模的次级债发行。

新《证券法》下，企业债、公开发行的公司债由核准制改为注册制，放松了债券发行条件，提高了发行效率，有利于带动发债规模。投行人士何南野曾向财联社记者表示，券商目前都有扩充资本金、补充流动资金的需求，定增与发债是最为简单的工具与策略。

中信证券300亿次级公司债获批，今年累积发债超千亿

今年以来，券商行业“马太效应”益发明显，资本金争夺已经成为券商之间厮杀的一个重要战场。

9月16日，中信证券公告称，公司获准发行不超过300亿元次级公司债。自5月份以来，多家券商获准发行大额公司债，其中本次中信证券获准发行不超过300亿元次级公司债最引人注目。

Wind数据显示，2020年以来，上市券商包括公司债、可转债、中票、短融等在内累计发债规模已经达到9134.5亿元。发债成本低，也是券商今年大规模发债的原因之一。今年短融券的利率区间在1.36%-4%，约三成券商短融券利率不超过2%。

从公司来看，中信证券发债规模毫无悬念位列行业第一，今年累计发债32只，累计发债规模1115亿元。招商证券、中信建投和华泰证券紧随其后，3家年内发债规模都超过700亿。

财联社记者发现，次级债的发行成为目前上市券商发债的一个亮点。记者统计，此外，年内已有包括东方证券、光大证券、国泰君安、国信证券、中金公司、中信建投在内的6家券商发行了合计270亿元的次级债。

国开证券表示，次级债作为券商债券融资的方式，兼顾营运资金补充和资本补充的功能。在当前宽松的市场环境下，如能补充长期低成本资金，有利于券商做大资产规模，提升杠杆率和盈利能力。

券商不断增厚实力

2019年底证监会提出要“推动打造航母级证券公司”，并给出六方面具体方案，其中便包括多渠道充实证券公司资本，鼓励市场化并购重组，支持行业做优做强。支持证券公司在境内外多渠道、多形式融资，优化融资结构，增强资本实力。支持行业内市场化的并购重组活动，促进行业结构优化及整合。

对于券商发债的热情，投行人士何南野曾向财联社记者表示，券商目前都有扩充资本金、补充流动资金的需求，定增与发债是最为简单的工具与策略。

今年以来券商积极发债、定增补血，一是券商对资本市场未来走势积极乐观，有动力补充资本金加速未来业务扩张。二是当前利率处于较低的阶段，流动性相对宽松，是较好的发债和定增融资时机。三是随着科创板的深入和创业板注册制的推进，资本中介业务越发成为券商的核心业务，对于券商而言，补充资本金、夯实资本实力是提升未来竞争力的核心。

新《证券法》下，企业债、公开发行的公司债由核准制改为注册制，放松了债券发行条件，提高了发行效率，有利于带动发债规模。此外，疫情下流动性相对宽松， 利率相对较低。同时，上市券商2019年以来扩表需求明显，投资交易及资本中介业务发展需求明显， 特别是疫情下两市成交活跃， 两融及股权质押业务需求相对旺盛， 券商有需求通过发债等方式发力重资本业务。