欧市盘前：英欧新一轮谈判开启，美国大选辩论备受瞩目，日元止步五连跌

欧市盘前：英欧新一轮谈判开启，美国大选辩论备受瞩目，日元止步五连跌

周一（9月28日）亚洲时段，美国总统特朗普和民主党对手拜登本周即将进行第一场总统选举辩论，欧美疫情恶化进一步加剧，而亚洲地区仍受控制，日元受到一定避险需求支撑，此外，本周三上午迎来首场美国总统大选辩论会。本次大选将存在较大不确定性，投资者有望押注日元避险需求上升。英国计划在北部地区采取封锁措施，可能包括伦敦。本交易日主要关注各国央行官员讲话，同时新一轮英欧谈判将开启。

亚洲时段行情回顾

亚盘时段，欧元兑美元依旧弱势，汇价现报1.1636，涨幅0.05%；需要警惕欧元多仓进一步解除引发的欧元疲势。欧洲令人担忧的问题并不少，包括法国等国新冠感染病例增加，欧洲央行决策者试图通过口头干预压低欧元，以及英国退欧。而美元接近两个月高位，投资者关注经济数据和美国政治形势；目前投资者将关注北京时间周三上午的首场美国总统大选辩论会。法国兴业银行汇市主任Kyosuke Suzuki表示，很少人试图对大选结果进行押注。至少他们会等到电视辩论会之后再说。亚盘时段，美元兑日元止步五连涨，汇价现报105.28，跌幅0.28%；日本内阁官方长官明确承诺将在有必要时强化财政刺激力度，此消息推动日元全线走强。同时，欧美疫情恶化进一步加剧，而亚洲地区仍受控制，日元受到一定避险需求支撑，此外，本周三上午迎来首场美国总统大选辩论会。本次大选将存在较大不确定性，投资者有望押注日元避险需求上升。亚盘时段，现货黄金小幅走弱，现货黄金现报1856.56美元/盎司，跌幅0.25%；市场观望情绪仍然较浓，因美国总统特朗普和民主党对手拜登本周即将进行第一场总统选举辩论。随着政治不稳定性积聚，交易员暂时在场边观望。特朗普和拜登首场竞选辩论在当地时间周二晚间（北京时间周三上午9:00）。Van Eck Associates表示，由于当前许多国家的实际利率为负，并且在通货紧缩的环境中，加上前所未有的全球央行刺激措施，金价有望升至3000美元。亚盘时段，国际油价震荡走低，美油现报39.91美元/桶，跌幅0.84%；布伦特原油现报42.07美元/桶，跌幅0.8%；国际油价继续承压徘徊于40美元关口，因供需双线前景仍都堪忧；此前，OPEC秘书长巴尔金都周末期间曾表示，尽管全球多国实施了强力减产计划，但三季度截至当前的全球商业原油库存仍远高于往年同期平均水平，因而原油价格在供给端仍受到持续压力；与此同时，欧洲为首的全球各国疫情继续加重，也令能源需求状况同样蒙上阴影，这令中东局势不稳定等可能对油市走势具有潜在拉动作用的消息相比，反而显得不那么重要了。 

亚洲股市行情一览

财经大事

时间待定  英国和欧盟开始新一轮脱欧贸易磋商，至10月2日。时间待定  G20能源部长召开会议，讨论能源市场的稳定性及其他问题，9月27日至9月28日。21:45  欧洲央行行长拉加德在欧洲议会听证会上讲话。 22:00  英国央行行长贝利发表讲话。次日01:30  COMEX黄金9月期货受移仓换月影响，9月29日凌晨1:30完成场内最后交易，凌晨5:00完成电子盘最后交易，请留意交易场所到期换月公告控制风险。次日02:00  2020年FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特在一次网络会议上发表讲话。

亚洲时段消息回顾

美国总统大选首场辩论将于当地时间周二(北京时间9月30日周三上午9时)在现任总统特朗普与民主党挑战者拜登之间展开，此后，两位副总统候选人彭斯和哈里斯将在10月7日进行辩论，而总统候选人之间的第二、三场辩论将在10月15日和22日举行；二十国集团领导人峰会将以视频方式举行；二十国集团轮值主席国沙特阿拉伯28日发表声明说，今年二十国集团领导人峰会将于11月21日至22日以视频方式举行。（新华网） 新西兰反对党国家党在新西兰电视台的民调中获得了33%的支持率；泰晤士报：英国计划在北部地区采取封锁措施，可能包括伦敦；据《泰晤士报》援引不具名政府官员消息报道，英国应对第二波疫情之际，准备在北方大部分地区以及可能在伦敦实施社交封锁。所有酒馆、饭店和酒吧将被下令关闭两周；家庭将被无限期地禁止在任何之前不受封锁令影响的室内地点会面；学校将保持开放，员工无法在家工作的商店、工厂和办公室也将保持开放；疫情最严重的地区-默西塞德郡、东北部和兰开夏郡-最早可能在本周实施限制。伦敦许多市镇的感染率再次迅速上升，可能会面临封锁 美国第二波疫情来势汹汹，100多家医院或将被迫关闭；美国全国广播公司9月27日报道称，今年秋冬美国的第二波疫情可能对这个国家造成灾难性的影响，医生担心的除了激增的病人数量，100多家主要治疗底层患者的医院可能会被迫关闭或削减关键服务。（海外网）美联储正研究推出中央银行数字货币的可行性；①美国克利夫兰联储主席梅斯特表示，美联储正研究推出中央银行数字货币的可行性。梅斯特表示，疫情大流行期间紧急支付的经验，使得央行越来越关注中央银行数字货币。② 梅斯特作为美联储政策制定小组成员建议，每个美国人在美联储都有一个帐户，可以将数字美元以联储债务形式存入该帐户，并可用于紧急支付。也有人提议创建数字现金，但可能没有实物货币的匿名性 今年成品油出口量，或将低于去年水平；① 金联创分析认为，8月以来出口形势相对强劲，进入下半年，国营石油企业柴油库存压力高企，亟须平衡国内资源。另外，新加坡汽油现货价格上涨，出口操作转亏为盈，为此都在为加大出口而积极运作；② 整体来看，1月至10月汽柴煤总出口量在3900万吨附近，同比去年降幅近30%。由此来看，2020年成品油出口量将明显低于去年水平。 澳大利亚黄金出口收入将在2020—2021年达到创纪录水平；澳大利亚工业、科学、能源与资源部的数据显示，在金价上涨和出口量上升的支撑下，澳大利亚2020—2021年的黄金出口收入料将达到创纪录的310亿澳元（合220亿美元），而在2021—2022年将降至约280亿澳元。该部门表示，预计在2021—2022年澳大利亚黄金产量将达到创纪录的384吨，因黄金价格处于历史高位刺激了产量的扩大。欧佩克秘书长巴尔金都：预计经合组织商业原油库存将在明年第一季度后降至五年均值下方；欧佩克秘书长巴尔金都周日表示，预计到2021年一季度经合组织商业石油库存将略高于五年均值水平，但在当年剩余时间里将跌破这一基准水平。巴尔金都在G20能源部长会议上的事先准备的讲话中称，上述预期是基于最新的预测，即2020年全球石油需求将减少950万桶/日，而非欧佩克国家产量预计将减少270万桶/日。因此，我们的工作还尚未完成。我们必须跨越面临的任何分歧，努力达成更广泛、以共识为驱动的解决方案，这有利于我们的利益攸关方，并最终有利于整个世界。 

机构观点

摩根大通，在9月全球股市大回调中，避险资产几乎没有发挥对冲作用；① 9月美股迎来3月触底以来最深回调，与此同时，避险资产却没有发挥预期作用，仅美元兑新兴市场外汇微涨2%，德国10年期国债收益率下行10个基点。而其他安全资产全线失灵，包括美国10年期和30年期国债，日元以及瑞郎几乎没有变化，黄金甚至下跌了6%。② 对此，摩根大通作了一个形象的比喻：对于那些寻求对冲保护的人来说，这一篮子典型的防御工具的作用就像只覆盖一间卧室的火灾保险一样；③ 据摩根大通，这些防御性资产的整体表现是自全球金融危机以来股市出现重大下跌以来最糟糕的。下表展示了全球股市自2009年以来最大跌幅期间，传统和非传统防御性资产的回报率。④ 对于投资者来说，如果他们认为风险难以对冲，他们可能会无限期地保持高于平均水平的现金头寸。未来市场还将面临诸多不确定性，对此摩根大通给出了如下建议；① 没有一种资产能够像发达市场债券一样，在繁荣时期提供收入，在糟糕的时候提供资本收益。相比之下，日元、美元、黄金等传统避险资产只能排在第二梯队，当然这些资产也值得持有，他们仍然能在60-80%的股市下跌中提供收益；② 一些非传统对冲工具，例如新兴市场久期较长的债券和高评级公司债，正变得更为安全。新兴市场央行在危机期间降息的比例不断上升，以及美联储转向购买公司债券，这些都意味着，在经济增长低迷期间，这些市场的下行风险有所减少，同时也有获利可能；③ 相比依赖单一避险工具，一篮子的传统避险工具组合更有优势。外汇分析师Andrew：欧元跌势未动摇多头的决心；上周欧元兑美元持续走低，但料不会动摇多头的决心。欧洲央行管委维斯科曾表示欧洲的强势令人担忧，而上周欧元每日价格高点和低点都在下行，应该能够让欧洲央行满意。尽管价格走低，但芝商所（CME）国际货币市场分部的数据显示，投机者依然逢低买入。跌破1.1591则初步看跌，支撑位和阻力位分别在1.1615和1.1685。 国际原油交易商Vitol周末发布报告称，由于全球需求增长再度失速，预计今年四季度原油价格上行空间将严重受限。该机构指出，一些经济体在疫情影响下面临重启封锁的前景，令原油需求增长前景严重不看好，虽然因为北半球气候转冷，季节性需求仍会萌生，但不确定性却依旧巨大；资产管理机构增持日元多头头寸至纪录高位，分析师称现在适合做多日元；① 受政治风险和日元有利的实际收益率推动，资产管理机构上周将日元多头头寸提升至纪录高位。② 据美国商品期货交易委员会(CFTC)数据，在截至9月22日的一周内，投资者把期权和期货持仓增加16614张合约，至净值76012张，这是数据回溯至2006年以来的最高水平。③ 瑞穗证券在东京的首席外汇策略师Kengo Suzuki指出，“除了冠状病毒感染之外，我们还面临着美国总统大选和英国脱欧的不确定性 ，这些因素预示着美元、英镑和欧元前路的问题，因此买入日元是阻力最小的道路。”④ 据SMBC日兴证券，除了规避风险，实际收益率也支持日元。SMBC日兴证券的首席外汇和外国债券策略师Makoto Noji周一在一份报告中写道：“虽然美国实际收益率接近负100个基点，但是日本的通胀负值使得日元的实际收益率看起来高企。从理论上讲，现在是做多日元的时候”西太平洋银行：澳洲联储会在11月而非10月采取行动降息至0.1%；西太平洋银行预计，澳洲联储将在11月3日的政策会议上将政策利率从当前的0.25%进一步调降到0.1%，这比其之前预计的10月6日晚了一个月，原因是澳洲联储可能需要更多的时间来观察疫情二度爆发对其经济整体走势，但其最终决定，则不会因为时间的推移而改变；机构指出，在此前澳洲本土第二大城市墨尔本再度经历了长时间封锁之后，当前澳洲面临的外部贸易环境也在全球经济低迷的大背景下变得益发严峻，虽然，澳洲联储暂时还对负利率政策避而不提，但是让政策利率在此后无限趋近于零，却将是大势所趋；其他银行，如澳洲国民银行、澳洲商业银行和澳新银行也预计澳洲联储此后可能会在年底前有进一步降息措施，但各路分析师同样在10月会否立即一事上争执不定。受政治风险和日元有利的实际收益率推动，资产管理机构上周将日元多头头寸提升至纪录高位；① 据美国商品期货交易委员会(CFTC)数据，在截至9月22日的一周内，投资者把期权和期货持仓增加16,614口，至净值76,012口，这是数据回溯至2006年以来的最高水平。② 瑞穗证券在东京的首席外汇策略师Kengo Suzuki说：除了冠状病毒感染之外，投资者还面临着美国总统大选和英国脱欧的不确定性 ，这些因素预示着美元、英镑和欧元前景各自堪忧，因此买入日元是阻力最小的交易途径。③ 据SMBC日兴证券，除了规避风险，实际收益率也支持日元。虽然美国实际收益率接近负100个基点，但是日本的通胀负值使得日元的实际收益率看起来高企，因此，从理论上讲，现在是做多日元的时候。 维多能源集团：预计年内油价不太可能再上涨；全球最大独立石油贸易商维多能源集团执行委员会成员Chris Bake称，油价在第四季度几乎没有上涨空间，因遏制新冠疫情扩散的新限制措施导致全球需求复苏步伐放缓。“进入四季度前普遍看法是情况会改善，”Bake在一个电话会议上表示。但“现在感觉没有很大的催化因素”，而且需求“不确定性”上升。Bake称，全球炼油市场“被挤压得令人难以置信”，大量库存给需求疲软状况雪上加霜。他表示，未来几个月增加产能的计划可能迫使现有炼油商退出市场