中金：明年乘用车销量或增14% 中资汽车股可投资四条主线

智通财经APP获悉，中金发表报告表示，车市需求呈现稳健恢复，料中资汽车股板块估值仍有提升空间，对于今年第四季度的投资逻辑进行梳理，主要分为四条主线：向新而行，品牌自信，产销恢复，海外修复。

报告指出，指低基数下，内地汽车行业2021年有望取得10%以上增长。目前看，今年第三季度车市恢复符合预期，若第四季度仍能实现与历史水平相当的环比走势、经济活动恢复常态，2020年需求回暖的逻辑仍然适用于2021年，同时还会叠加2020年低基数的影响。

量化来看，该行假设2021年首购需求按年升5%，换购需求为保有量/28(更换基数与2019年持平)，增购占比与2019年持平，故而推算内地2021年乘用车销量为2245万辆，按年升14%。

该行认为，随着自主品牌新车型的推出速度和迭代速度更快，国内车市逐步进入存量市场阶段，强产品力来自于快速迭代更新。该行认为销量表现强劲、A/H溢价有望缩窄的长城汽车(02333)后续仍存在上行空间。

该行推荐比亚迪 (SZ:002594)、理想汽车 (NASDAQ:LI)、长城汽车 (SS:601633)、长安汽车 (SZ:000625)、潍柴动力 (SZ:000338)、华域汽车 (SS:600741)、 均胜电子 (SS:600699)。