黄金T+D收涨，白银T+D飙升逾4%！美国大选整体利好贵金属，但需提防一意外发生

黄金T+D收涨，白银T+D飙升逾4%！美国大选整体利好贵金属，但需提防一意外发生

周一（11月2日）黄金T+D收涨，白银T+D飙升逾4%！现货黄金升至1890美元/盎司附近，盘中美元指数触及一个月新高，对黄金依旧构成一定压力，不过随后美元指数在一个月高位回落，本周市场将迎来今年最大风险事件，美国大选的挑战。分析师纷纷表示，美国大选可能面临动荡，黄金依旧存避险需求。无论谁赢得美国大选，对黄金都是利好的。不该相较之下，民主党拜登获胜意味着更大涨幅。而眼下最大的风险在于大选结果出现争议，结果迟迟不出来。分析师表示，如果结果有争议，需要过几天才能被确定，那么美股会承压，人们会涌向现金，对黄金是不利的。

现货黄金反弹至1890

周一(11月2日)现货黄金升至1890美元/盎司附近，盘中美元指数触及一个月新高，对黄金依旧构成一定压力，不过随后美元指数在一个月高位回落，本周市场将迎来今年最大风险事件，美国大选的挑战。分析师纷纷表示，美国大选可能面临动荡，黄金依旧存避险需求。Kitco全球交易主管Peter Hug表示，大选前投资者们不该抛售黄金。“没有黄金的投资者都希望能持有10%的黄金来多样化，如果没有，那么大选前至少应该持有3%左右。”Hug指出，无论谁赢得美国大选，对黄金都是利好的。不该相较之下，民主党拜登获胜意味着更大涨幅。而眼下最大的风险在于大选结果出现争议，结果迟迟不出来。本周开始市场会面临波动，真正出现明显交易的将在周三、周四和周五。无论谁赢得大选，都会有大规模刺激项目被投入市场，这对黄金是非常利好的。不过，Hug指出，最大的疑问还是大选结果能否很快出炉。“如果结果很清晰，那么美股会上涨，金价当晚就可能开始走高。但如果结果有争议，需要过几天才能被确定，那么美股会承压，人们会涌向现金，对黄金是不利的。”由于美国大选这一关键的风险事件到来，整个市场都极为谨慎，陷入观望状态，这使得市场交易量低迷，放大波动。Phoenix Futures and Options LLC主席Kevin Grady表示，期金12月合约的交易量只有13.4万手，有很多交易是算法交易。很多投资者都在观望中，并且保证金都在增加，因此触发了抛售。在目前这种巨大的不确定性之下，不少投资者都选择在美国大选前先抛售。不过从长期来看，支撑金价的利好因素都还在。Grady也指出，本周最大的问题就在于美国大选结果到底能不能干脆地出炉。短期金价下行支撑1850美元/盎司，上行阻力1920至1925美元/盎司。Grady指出，如果金价上行突破1925水平，那么看向1970美元/盎司。Hug则指出，突破2000美元/盎司也并非不可能，但可能性并不高。

机构观点:美国大选整体利好黄金市场

道明证券(TD Securities)全球交易主管Bart Melek表示，整个市场一致认为无论谁在美国大选中获胜都会出现新一轮刺激，也会继续低利率政策。如果民主党获胜，那么支出和债务都会更高，意味着金价涨幅更大。如果共和党获胜，那么支出会少一点，但对黄金仍然是利好的。Melek指出，对黄金来说，最糟糕的将是大选结果出现争议，因为这意味着市场担忧并且刺激项目也会被延迟。一旦结果明确后，刺激项目就会到来。但如果美国政府构成是两党混合而非一党占优势的，那么刺激项目规模会比较小。眼下市场的抛售是因为还没有出现刺激项目。凯投宏观(Capital Economics)大宗商品经济学家Kieran Clancy表示，市场认为这一次美国大选比之前的都要更重要。这一次的美国大选从某种程度上说转移了市场注意力，因此本周会有所波动。市场显然有很多不确定性，但最终而言，这些震荡都将是暂时的，不会改变长期趋势，也就是实际利率的低迷。Clancy指出，2016年美国大选是个很好的先例，市场见识到了巨大波动后最终出现的反转。2016年特朗普赢得大选就是先例，当时市场也在密切的关注，看他会做什么不会做什么，看着很多事情最终并没有达成。之后市场出现了反转，这一次可能也差不多。但说到底，真正影响黄金市场的将仍然是实际利率的表现。“对黄金来说，还是要看实际利率。从3月到8月间美国实际利率大幅下降，而后基本上稳定下来，甚至一度有所回升。这也是金价创下历史新高后，出现修正并且近期陷于震荡区域内的原因。”凯投宏观预计到年底金价能再次涨回到2000美元/盎司。“美联储会在长时间内将名义利率维持在低水平，因此实际利率的表现还要看通胀。今年年末至明年全球经济的复苏或加速，通胀预计将升温。如果另一利率不出现大幅上升，而通胀升温的情况下，实际利率会继续低迷这对黄金是非常利好的。”本周除了美国大选，还有美联储利率决议，市场充满挑战。不过从过去十年走势来看，11月金价下跌概率高于上涨概率，但近几年通常是下跌的，故本月可考虑逢高做空。