美国来年经济疑虑犹存助金价重上千五，但上行空间或受贸易乐观预期限制

周四（12月26日）黄金刷新七周高点至1505.62美元/盎司，因国际贸易局势必要细节依旧不清晰，市场对于美股持续上涨持谨慎态度，引发部分防御性买盘，且经济学家预期美国2020年仍存在衰退的风险。

在即将落幕的2019年，美国经济依旧维持扩张，但增长速度明显放缓。企业投资下滑、制造业萎缩、国际贸易局势轮番给美国经济浇冷水。美国第三季度GDP数据的修正值确认了美国经济在泡沫中。美国的GDP‘增长’完全是受到了过度消费和政府支出的推动，实际经济在收缩。但这种支出就是债务的一部分，很多是无法偿还的。接下去泡沫的破裂会非常骇人。

到2020年，美国的经济或将面临衰退的局面。摩根大通首席执行官、“商业圆桌会议”主席杰米·戴蒙认为，美国加征关税对企业和消费者心理和信心产生负面影响。展望来年，在就业和消费支撑下，美国经济有望持续扩张，但增速还将进一步放缓，增长潜力仍然存疑。美国全国商业经济协会预计，明年美国经济增速或放缓至1.8%。

全球经济是否能够在明年复苏也要画个问号。国际货币基金组织预计，2019年世界经济增速仅为3％，创2008年国际金融危机以来最低水平。其中，发达经济体经济增速将放缓至1.7％，新兴市场和发展中经济体增速将放缓至3.9％。2019年造成全球经济趋缓的各项因素并没有完全解决，脱欧问题在保守党赢得大选后并没有得到实质性的解决，贸易争端出现和缓但因没有披露必要细节而让投资者感到忧虑。此外，全球制造业放缓现在并没有得到改善。

圣诞节前后是西方国家消费的高峰期，不少人会在此时选择购买黄金。而随着春节的临近，亚洲国家的实物买盘也会支撑金价。

分析师认为，黄金仍有上行空间。黄金基本面看涨，为其价格在2020年升至1800美元/盎司开辟了通道。作为今年抑制金价涨势重要因素之一的期货市场仓位极端状况现已缓解。三季度伴随金价涨势的消退，未平仓合约中基金净多头比例一度接近50%，但是如今这一比例已经回落到了31%的水平。

XM投资分析师Marios Hadjikyriacos表示，黄金继续挑战更为广泛的风险情绪，一些为2020年交易做准备的交易员认为，这是购买一些黄金来对冲股指强劲上涨后的好时机。2019年几乎每个类别的资产价格都实现了两位数的涨幅，现在可能需要谨慎地采取一些防御措施，对冲2020年交易的风险。

AxiTrader首席亚洲市场策略师Stephen Innes表示，没有美联储的鸽派立场转向，黄金不太可能实现爆炸式上涨，但看起来市场似乎正在努力开拓新的更高交易区间，当前趋势对于黄金多头是一个非常有利的信号。由于市场流动性低，黄金市场可能极度震荡，特别是在贸易局势和缓且股票市场仍在扩展新高度的情况下黄金可能倾向于下行，因此需要谨慎行事。

北京时间12月26日 17：48，现报黄金现报1503.95美元/盎司。