INE原油大涨近5.7%，创七个半月新高！美国伊朗交恶，但安全利益可能受损的不止伊拉克

周一（1月6日）上海原油价格上涨。主力合约SC2003，以516.1元/桶收盘，上涨27.8元，涨幅为5.69%，创2019年5月20日以来的七个半月新高至517.5美元/桶。中东紧张局势持续发酵，地缘风险加大供应恐惧，美国警告称在伊朗高级将领遭美国暗杀后，伊朗可能会再次袭击沙特，近期交付的原油价格急涨。由于美国和伊朗之间紧张关系的升级，拉高近期交付原油的溢价，不同交货月份石油的价差正在扩大。3月份交货的布伦特原油较12月合约溢价6美元/桶，自美国空袭炸死伊朗将军以来，溢价增加超过1.50美元。美国国务院表示沙特军事基地附近和能源设施发生导弹袭击的“风险增加”，增加了全球这一最重要的产油区遭到破坏的可能性。

中东不断升级的地缘政治风险给原油市场供应带来了威胁，有分析师认为油价有可能飙升至80美元高位。政治风险咨询公司欧亚集团(Eurasia Group)的分析师说，布伦特原油短线可能维持在约每桶70美元，但若冲突蔓延至伊拉克南部的油田、或伊朗骚扰行经荷莫兹海峡的船队，布伦特原油可能涨至80美元。法国农业信贷银行(Credit Agricole)表示现在就石油受到的总体影响得出真正有限的结论可能还为时过早。毕竟刚刚召开了OPEC会议，会上他们重申将进一步减产；预计今年石油产量将真正见顶，因此油价可能继续上涨。

期货合约和成交情况一览

上海国际能源交易中心成交情况 2020年1月6日(周一）

交易综述与交易策略

上海原油价格上涨。主力合约SC2003，以516.1元/桶收盘，上涨27.8元，涨幅为5.69%。全部合约成交130964手,持仓减少538手至32149手。主力合约成交90369手,持仓增加1447手至19223手。

交易逻辑：中东紧张局势持续发酵，地缘风险加大供应恐惧，美国警告称在伊朗高级将领遭美国暗杀后，伊朗可能会再次袭击沙特，近期交付的原油价格急涨。

支撑位：美油60关口支撑强劲；INE原油480支撑强劲。

阻力位：INE原油暂无明显阻力；美原油65关口阻力强劲。

交易策略：短线基本面偏多，空头建议等待，多头建议等待背靠480做多。

中国及海外消息

【伊拉克议会通过有关结束外国军队驻扎的决议】

伊拉克国民议会5日通过有关结束外国军队驻扎的决议，要求伊拉克政府致力于结束任何外国军队在其领土上驻扎，并禁止外国军队出于任何原因使用伊拉克领陆、领水和领空。决议要求政府对美国空袭巴格达国际机场致伊朗高级将领苏莱曼尼等人身亡进行最高级别调查，并在7天内告知议会调查结果。决议还要求政府向联合国和安理会控诉美国严重侵犯伊主权与安全行为。（新华社） 

【马克龙紧急致电特朗普：尊重伊拉克主权，打击IS】

① 美国有线电视新闻网当地时间5日(CNN)消息称，法国总统马克龙在一份最新声明中称，他曾于当地时间5日致电美国总统特朗普。马克龙表示，美国和法国的首要任务应该是在“充分尊重伊拉克主权”的情况下，在国际联盟的框架内对极端组织“伊斯兰国”(IS)采取行动；

② 报道称，声明中，马克龙还对伊朗高级将领卡西姆·苏莱曼尼领导的“圣城旅”破坏稳定一事表示关切，并重申伊朗需要停止此类活动。马克龙还敦促伊朗，避免任何可能加剧地区不稳定的军事升级。（环球网） 

【美向中东地区派出“巴丹”号两栖攻击舰】

由于美国与伊朗矛盾的升级，美国开始向中东地区调兵遣将。美国国防部3日表示，美海军“巴丹”号两栖攻击舰已取消原计划与摩洛哥军方的演习，正驶往中东地区。“巴丹”号是美国“黄蜂”级两栖攻击舰的第5艘，于1997年9月服役。主要功能是通过出动直升机、登陆艇和两栖装甲车开辟滩头阵地。另外据美国媒体报道，五角大楼官员和美军方官员确认美军将向中东地区增派约3000人，这些人将在中东地区部署约60天。（央视新闻） 

【2019年全球制造业PMI均值为50.1%，同比回落4.4个百分点】 

据中国物流与采购联合会发布的数据，2019年12月份，全球制造业PMI受美国经济进一步下滑影响，结束连续2个月回升走势，较上月回落0.4个百分点至48.6%，连续6个月运行在50%以下。从全年走势看，2019年全球制造业PMI均值为50.1%，同比回落4.4个百分点，降幅明显。

【中国财新服务业PMI数据差于预期】 

财新智库莫尼塔研究董事长、首席经济学家钟正生表示，2019年12月，服务业和制造业扩张速度均小幅减弱，但经济总体上仍延续了企稳势头。企业信心指数仍处低位，预期修复仍有难度，是制约经济企稳的重要因素。近期中美达成第一阶段贸易协议，将对企业信心修复有所助益，2020年中国经济有望“开门红”，但全年来看，仍将受制于有限的终端需求。

【欧盟邀伊朗外长赴欧磋商】

欧洲联盟5日发布声明，说欧盟邀请伊朗外交部长扎里夫前往比利时布鲁塞尔欧盟总部，磋商中东局势和伊朗核问题全面协议相关事宜。欧盟声明说，欧盟委员会副主席兼欧盟外交与安全政策高级代表何塞普·博雷利·丰特列斯和扎里夫通话，呼吁伊朗避免中东紧张局势升级。（新华社） 

【伊朗悬赏8000万美元要特朗普人头？非伊朗官方言论】

据沙特媒体阿拉伯电视台（Al Arabiya）5日报道，伊朗国家电视台一台当日播出对已故将军苏莱曼尼的送葬过程。这名葬礼主持人在直播中说，“我们伊朗有8000万人，如果我们每人拿出一美元，我们就会有8000万美元，那么我们就可以把这笔钱用来奖赏任何能给我们送上（特朗普的）头颅的人。”此后，有媒体报道说伊朗悬赏8000万美元要特朗普人头，相关视频也在网络上流传。美国知名事实核查网站“Snopes”5日发布文章称“悬赏的呼吁尚未得到伊朗官方授权，不代表其官方立场。”（环球网） 

【英法德领导人发联合声明：呼吁伊朗勿违反伊核协议】

① 1月6日凌晨，德国总理默克尔、法国总统马克龙和英国首相约翰逊发布联合声明，呼吁伊朗避免采取不符合《联合全面行动计划》(伊核协议)的举措；

② 德国政府公布了的三国领导人联合声明，文中称，“我们特别呼吁伊朗避免进一步的暴力行动及其支持。我们还呼吁伊朗避免采取与核协议不一致的相关行动”。 

【法国、德国、英国谴责伊朗在地区扮演的“负面角色”】

法国总统马克龙、德国总理默克尔和英国首相约翰逊在谴责袭击驻伊拉克联军的联合声明中称，“对伊朗在该地区所扮演的负面角色感到严重关切”。三国领导人呼吁伊朗避免采取进一步的暴力行动，敦促伊朗撤销与伊朗核协议不一致的所有核项目措施。表示如若再发生一场危机，多年来为稳定伊拉克所作的努力或付之一炬；保持联合驻军对对抗伊斯兰国(ISIS)至关重要。

【佩洛西：众议院本周将投票以限制特朗普针对伊朗采取行动的权力】

美国众议院议长佩洛西表示，本周由民主党人控制的众议院将推出一项战争权力决议并对此进行投票，该决议将限制美国总统特朗普就伊朗采取任何可能的军事行动的权力。佩洛西在给议会同事的信中说，该法案与Tim Kaine在参议院提出的法案相似；它将规定“如果国会没有进一步的行动，政府对伊朗的军事敌对行动将在30天内停止”，决议将由民主党众议员Elissa Slotkin提出，她曾担任中情局和五角大楼分析师。 

【特朗普周末推文：若遭报复将打击52个伊朗目标】

① 09:57：共和党的支持率达到95%，谢谢你们；

② 17:52：伊朗在非常放肆地说要把特定的美国资产当成目标，来报复我们为世界除掉了他们的恐怖主义头目，此人刚刚杀害了一名美国人，还重伤了很多其他人，更不要说在他的一生中杀害的所有人，包括最近；

③ 17:52：数百位伊朗抗议者，他已经在攻击我们的使馆，还在准备对其它地点实施袭击，伊朗很多年来只会找麻烦，就当这是个警告，如果伊朗袭击任何美国人，或者美国资产，我们已经；

④ 17:52：瞄准了52个伊朗地点（代表着很多年前被伊朗扣押的52位美国人质），有些对伊朗和伊朗文化而言级别非常高也很重要，那些目标以及伊朗本身会遭受非常迅速和非常沉重的打击。美国不再接受任何威胁了；

⑤ 1月5日00:11：美国刚刚在军事装备上花费了两万亿美元，我们是全世界最大的也是迄今为止最厉害的，要是伊朗攻击美国的基地，或者任何美国人，我们就会把那些全新的美妙装备朝他们扔过去...；

⑥ 00:53：他们攻击了我们，我们进行了反击，如果他们再次发动攻击（我强烈建议他们不要这样做），我们将更重地打击他们。 

机构观点

【FGE：若伊朗报复引发战争，布伦特原油可能飙升至80美元】 

① FGE亚洲石油总监Sri Paravaikkarasu表示，若伊朗对美国空袭的报复导致中东爆发战争，则布伦特原油可能飙升至80美元/桶。在最坏的情况下，如若爆发全面冲突，很容易造成海湾地区每日200-300万桶的石油供应中断；如果伊拉克供应受到打击，油价将上涨每桶3-4美元，价格出现的任何激增都不会持久，不过可能会持续波动；

② FGE并未调整其对布伦特原油2020年每桶65美元的预测，因为非OPEC地区的石油供应很多，会抵消OPEC成员国出口的任何中断，沙特有充足的备用产能来抵消OPEC供应的重大减产，2020年非OPEC地区石油供应将增加230万桶/日。

【高盛：对冲伊朗危机 “黄金比石油更好”】

① 高盛集团在有关中东危机、大宗商品的报告中表示，尽管油价上涨表明市场认为当前紧张局势导致石油供应中断的可能性很大，但“我们认为目前很难评估此类具体后果”。该行在落款1月6日的报告中称，潜在情景范围非常广泛，从石油供应冲击甚至可以到石油需求破坏，这对油价不利；

② 该行称，“相比之下，历史表明在大多数情况下，金价可能涨至远高于当前的水平。这与我们先前的研究一致，即做多黄金可以更好地对冲此类地缘政治风险，美国与伊朗紧张关系的进一步升级可能会进一步提振金价。总而言之，我们坚持3、6和12个月的每盎司1600美元预测，但认为如果地缘政治紧张局势恶化，将有上行风险”。 

【广发证券：中东紧张局势加剧，短期原油走势偏强】

① 此次地缘事件冲击带来的原油价格上涨的持续性与上涨高度需要看后续事件的发展方向，如果中东局势继续升级，则原油价格存在继续上行驱动；

② 短期来看地缘紧张局势与OPEC减产为原油价格带来支撑，展望2020年全年，在供需面牵制下原油价格仍将维持震荡走势；

③ 投资建议方面：（1）原油价格回升过程中，上游板块直接受益资源价格的上涨，煤化工板块将受益于油煤价差扩大带来的利润增量；（2）石化部分子行业触底，优质标的具备投资价值 （证券时报）

【方正中期：美国空袭伊拉克，对油价的影响预计为脉冲式】

① 美国对伊拉克实施空袭并导致伊朗及伊拉克两名高官在袭击中丧生令中东地缘情绪再度紧张，上周五早盘内外盘原油大幅拉涨，盘中涨幅一度接近4%；但我们认为，近期中东局势动荡对原油市场的影响预计较为短暂，且当前并未对原油供应造成实质性影响；

② 而从以往经验来看，地缘政治问题推升油价后往往会带来做空机会，而盘面上油价近期在连涨后SC原油也将面临500一线的技术阻力，我们认为，当前进一步追涨获利空间不大且面临的风险较高，短线建议在490-500附近轻仓试空；中期来看，虽然当前上行趋势未变，但可以确定的已经近尾声，趋势的反转仍有待确认

【国泰君安：预计全年布伦特原油价格中枢落在65-70美元/桶之间】

国泰君安宏观团队发布报告称，美伊冲突持续升级对原油供给端造成影响，是油价短期会否持续上涨的重要因素，但过高油价并不符合美国在中东利益的通盘考量。预计全年布伦特原油价格中枢落在65-70美元/桶之间，中枢高于2019年。全年原油价格走势呈现两头高，中间低的状态。

【原油供需紧平衡，美伊事件再添一把火】

对于2020年原油价格：需求端，原油需求与全球经济增速正相关，基于我们对全球经济的展望，需求端对2020年原油价格的拖累或将边际减弱。供给端，OPEC+深化减产，原油供需紧平衡，同时，美国页岩油盈亏平衡成本降至50美元/桶左右，一般而言，WTI原油价格降至盈亏平衡成本附近时，生产成本高的产商增产意愿会逐渐减弱，进而对WTI价格形成支撑。2020年1月3日的美伊事件为中东局势增添不确定性，不排除未来油价出现快速上行的风险。（新时代宏观） 

【石油分析师Nick Cunningham：2020年投资者需关注油市十大要点：】

①美国页岩油业债务增加，页岩油开采减速；②2020年可能是电动汽车年；③气候变化影响石油业融资；④国际海事组织的限硫新规则；⑤石油供过于求；

⑥可再生能源继续增长；⑦持续的地缘政治风险；⑧国际贸易紧张局势缓和；⑨美国页岩油井面临的挑战；⑩美国2020年大选。