八家机构预测非农：就业大增26万盛况难再现，失业率却料持于3.5%低位

周五（1月10日）北京时间21:30，美国方面将公布12月就业报告。多数经济学家和研究人员预计，美国12月份的NFP将温和增加14.5万人至17.5万人之间，11月份的增幅为26.6万人。此外，他们预计本月失业率将稳定在3.5%。以下是8家主要银行的经济学家和研究人员对即将发布的就业数据的预期。

道明证券

预计12月份新增就业人数的下降风险大于上升风险，因为11月份就业人数大幅增长，所以12月的数据可能会比较弱，但不一定意味着趋势会明显放缓。初请失业金人数继续显示出一个依然强劲的趋势。

预计失业率依旧保持在3.5%。失业率和其余的住户调查数据变化通常是微小的。企业调查数据的年度修订将在2月份发布的1月份报告中公布，这可能导致就业人数的大幅变化。

丹麦银行

预计12月非农新增就业人数为17.5万人，3.1%的工资年增长率将保持不变，也有可能小幅降至3.0%。尽管总体上比市场一致预期略强，但如果这被证明是正确的，将对市场产生温和的积极影响。市场的关键是若非农报告显示劳动力市场持续紧缩，即就业增长保持在大约10万以上，将会引发避险行为。

荷兰国际集团(ING)

预计就业人口将增加15万人，而此前的普遍预期为16万人，因此有可能出现温和的失望情绪。如果继续看到更多人重返就业市场，那么工资增长的空间可能会继续相当有限。预计工资环比增长0.2%，同比增长3.0%。

德意志银行 (DE:DBKGn)(Deutsche Bank)

预计新增就业人口为16.7万人，失业率预计将保持在3.5%，这是自1969年以来的最低水平。在此之前，美国最近公布了一些相当强劲的就业数据，11月份非农就业人数增加了26.6万人。

加拿大国家银行

预计新增就业人口减至15万，这一水平仍远高于亚特兰大联邦储备银行(Atlanta Fed)认为足以吸纳新进入劳动力市场的人数，失业率将保持稳定。

富国银行 (NYSE:WFC)(Wells Fargo)

预计12月非农就业人口将增加16万人，11月新增26.6万人。这份就业报告充满了有趣的细节，提供了对经济许多领域的洞察。由于通用汽车早些时候的罢工以及11月份罢工工人的回归，制造业数据近来变得更加不稳定。在这种嘈杂声中，衡量制造业新增就业份额的扩散指数一直在逐步改善，暗示着制造业放缓可能即将结束。2019年的家庭数据也将修订为新的人口估计和季节性因素。

渣打银行 (LON:STAN)(Standard Chartered)

预计整体就业增长将较为疲弱，但建议仔细分析这种疲弱，因为这可能是由于不利的季节性影响。

撇开季节性影响不谈，非监管性工资持续走强对2020年的消费者支出来说可能是个好兆头。同样，尽管我们认为这一领域存在巨大的结构性压力，但劳动力参与率的上升，将表明美国劳动力市场的周期性走强。另一方面，在其他条件相同的情况下，工资上涨会给企业收益带来压力。考虑到工资上涨可能对经济增长产生的相互矛盾的影响，它们将在短期内加强货币政策的稳定。

西太平洋银行

与以往一样，美国就业报告中也有很多令人惊讶的地方。11月非农业就业人数激增26.6万人，同时失业率回落到3.5%。预计12月就业人数将增加16万人，失业率预计将维持在3.5%，而平均时薪预计将增长0.3%，年增长率为3.1%。