INE原油涨逾3%，OPEC二月供应创逾十年新低，但大幅推升油价还需各国货币决策层加把力

周二（3月3日）上海原油价格上涨。主力合约SC2004，以370.7元/桶收盘，上涨12.1元，涨幅为3.37%。油市受到全球央行宽松政策预期及基本面方面的利多驱动，而OPEC及其盟友有望加大减产幅度。全球股市有所企稳，鉴于突发公共卫生事件在全球蔓延，经济前景的下行风险在过去一周有所加剧，因此预计所有主要央行都将出台进一步的刺激措施，各国央行料很快放松货币政策，可能采取协调一致的方式。Ritterbusch and Associates总裁Jim Ritterbusch表示今日风险偏好的提升在很大程度上与全球央行将出台宽松政策的迹象有关。此外，调查显示，欧佩克2月原油产量较上月减少51万桶/日至2784万桶/日，产量主要受到利比亚动乱的影响，欧佩克2月原油产量降至逾10年以来最低水平。

OPEC+周四将在维也纳开始为期两天的会议。沙特官员表示，将在周二和俄罗斯及其他国家举行技术会议，希望能够令俄罗斯同意深化减产。沙特据称计划向欧佩克+提出建议，欧佩克+减产60万桶/日，沙特单独额外减产40万桶/日。俄罗斯能源部长诺瓦克表示，俄罗斯正在评估石油输出国组织(OPEC)及其盟友早些时候提出的一项规模较小的减产提议。他还说，还没有收到幅度更大的减产提议。

期货合约和成交情况一览

上海国际能源交易中心成交情况 2020年3月3日(周二）

交易综述与交易策略

上海原油价格上涨。主力合约SC2004，以370.7元/桶收盘，上涨12.1元，涨幅为3.37%。全部合约成交82251手,持仓减少2831手至72574手。主力合约成交37140手,持仓减少2048手至16677手。

交易逻辑：油市受到全球央行宽松政策预期及基本面方面的利多驱动，而OPEC及其盟友有望加大减产幅度。

支撑位：美油45关口支撑有限；INE原油350关口存支撑。

阻力位：INE原油380存强阻力；美原油50关口阻力强劲。

交易策略：短线基本面多空各有，空头背靠400做空，多头建议背靠350做多。

中国及海外消息

【根据国家发改委消息，新一轮成品油调价窗口将于今天（3月3日）24时开启】

据国家发改委价格监测中心监测，本轮成品油调价周期内（2月18日—3月2日），国际油价剧烈波动，后期大幅下降，国内调价预期由上调转为搁浅。（央视财经）

【市场消息：沙特据称计划向欧佩克+提出建议，欧佩克+减产60万桶/日，沙特单独额外减产40万桶/日】

沙特官员表示，将在周二和俄罗斯及其他国家举行技术会议，希望能够令俄罗斯同意深化减产。

【俄罗斯能源部长诺瓦克：将会参加在维也纳举行的欧佩克+会议】

【俄罗斯卢克石油公司副总裁：预计欧佩克+将减产超过100万桶/日。预计布伦特原油在三月中旬将涨超60美元/桶。预计俄罗斯将减产20-30万桶/日。】 

【路透调查显示，欧佩克2月原油产量较上月减少51万桶/日至2784万桶/日，产量主要受到利比亚动乱的影响。欧佩克2月的减产执行率为128%，1月为133%】

【据外媒，七国集团声明草案没有呼吁协同降息，也没有呼吁政府新增支出】

据悉G7正在起草一份关于卫生风险应对措施的声明，以供财政部长在周二或周三发布，据悉到目前为止，G7的声明还没有包括要求新增财政支出或各国央行协同降息的具体措辞，G7财长将在声明中承诺共同努力，减轻卫生风险对经济的损害，据悉G7的声明仍在讨论当中，措辞可能会有变化。 

【OECD：全球增长前景仍面临不确定性，须基于公共卫生风险事件之进一步发展而观望】

将全球经济增速从2.9%下调到2.4%，因受公共卫生风险事件影响 OECD警告，本季度全球经济可能萎缩 ,各国政府需要采取行动扶持经济增长,公共卫生风险事件正从亚洲蔓延至其他地区，极端情况下，全球全年经济增速可能因此降至1.5%,日本及欧元区经济可能因突发风险事件陷入衰退 ,预计美国2020年经济增速将放缓至1.9%，相比之前预期下降0.1%,将欧元区增速从1.1%下调至0.8%，日本增速从0.6%下调至0.2%，英国增速从1.0%下调至0.8%,预计2020年英国经济增速降至0.8%，低于之前预计的1.0%。

机构观点

【华泰期货：OPEC减产出现转机，油价大幅反弹】

OPEC+限产联盟的减产前景在上周末出现转机，普京表示将继续与沙特进行合作，对本周的举行的限产会议释放了积极信号，根据最新的信息，OPEC减产幅度在100万桶/日，不过减产时间与产量分配等细节暂不明朗，我们认为这一提案与我们月报当中给出的减产方案类似，即OPEC需要向市场发出强有力的托底油市的信号，才能拯救油价，因为目前市场处于疫情造成的需求冲击阶段，但今年需求到底会下降多少很难评估，近期各家机构在2月份下调需求的基础上进一步下修需求预估，部分机构如维多将今年需求增长预估为20到70万桶/日，更有甚者如FGE将需求增长下调为零，市场当前对于需求前景依然非常悲观，即便是本次OPEC减产100万桶/日，可能未来在6月份依然需要动态评估市场是否需要进一步减产，因此本次会议减产的量是关键，同时最重要的也是减产持续的时间以及未来OPEC未来的动态平衡机制。

【高盛：公共卫生事件恐致全球经济陷入衰退边缘】

① 高盛首席经济学家哈祖斯(Jan Hatzius)周一表示，突发公共卫生事件将很可能使全球经济陷入衰退的边缘。全球经济可能会缩水“四分之一左右”，但在正式进入衰退之前会反弹；目前存在下行风险，可能使全球经济陷入衰退；

② 当前显然存在很多不确定性，而且很多不确定性是通常经济学家不会做出判断的领域，例如医疗领域，这种不确定性给美联储和其他全球中央银行施加了压力，要求其寻求支持全球经济的方法；预计大多数主要央行会降息，协调一致的努力可能是央行采取的最明智的方法。

【机构警告：OPEC+若不作为，油价恐再次暴跌】 

①惠誉解决方案（Fitch Solutions）的分析师警告称：“OPEC+的不作为可能会引发另一轮潜在的严重抛售。”

②这些分析师还表示，尽管当前的油价会激励俄罗斯同意进一步减产，但期限可能会很短，例如只有三个月，之后将有更多石油投入市场；

注：OPEC+将在3月5日开始为期两天的会议，市场普遍预期其将宣布新的减产措施 

【花旗：OPEC+减产幅度不足100万桶可能会引发石油遭到抛售】

① EdMorse等花旗集团分析师表示，油价稳定取决于OPEC与盟友本周晚些时候在维也纳的会议，如果减产幅度小于沙特为首提出的100万桶的提议，可能引发进一步的抛售。OPEC+在采取强有力行动之前等待的时间越长，市场恢复平衡所需的时间就越长；

② 由于全球供应链上的库存增加，预计库存大幅增加的情况延续到第二季度末，甚至更长时间。现在没有库存大幅增加的指标，可能会削弱OPEC+本周的决心。由于今年上半年的需求遭到破坏，全球库存总量可能增加接近2.5亿桶。美联储降息对短期影响不大，但在全球经济复苏后可能会产生更大影响。