资金“抄底”原油太踊跃？QDII额度告急，主题基金高溢价交易，基金公司紧急提示风险

财联社（北京，记者 黎旅嘉）讯，由于近日国际油价暴跌，将华宝油气为代表的油气主题基金推上了风口浪尖。

3月11日，华宝基金管理有限公司发布公告称，为保护基金份额持有人的利益，华宝油气将于2020 年3 月11 日开市起至当日 10：30停牌，自10：30起复牌，恢复正常交易。

事实上，在相关利空影响下，国内以原油相关上市公司及指数为投资主题的QDII无一幸免。在此背景下，却有不少投资者加码“抄底”，以致相关基金二级市场溢价率持续居高不下。针对这一情况，不少基金公司紧急提示投资者注意风险，此外也已有部分基金公司采取实际措施。

溢价率高企，基金公司频提风险

受相关利空影响，近期国际油价大幅下跌。受此影响，国内以原油上市公司及相关指数为投资主题的QDII基金净值大幅下挫。

其实就在国际油价出现单日最大跌幅前，截至3月6日，年内的相关基金年内净值跌幅就已超过20%。周一，部分以油气为标的QDII基金再度跌去20%。9日华宝油气净值为0.1909元，一天内净值下跌22.21%。同日，国泰大宗商品下跌20%，诺安油气下跌20%，易方达原油下跌18%，华安标普全球石油基金17%，嘉实原油基金下跌17%。

不过，面对惨不忍睹的基金净值，部分投资者却萌生了“抄底”的念头，以致一级市场申购额度频频告急，二级市场溢价率居高不下。

数据显示，投向石油、原油的QDII基金的场内基金，已全数处于高溢价状态。截至3月9日，华宝油气溢价率以50.26%位居首位，国泰、广发、诺安等多家基金公司旗下主题基金溢价率超过20%。不仅仅是油气主题基金，其他一批QDII基金也处于溢价交易状态。

在此背景下，基金公司也连忙提示投资者注意风险。

3月11日华宝基金公告称，华宝油气 3 月 10 日场内收盘价格为0.275 元，相对于3月9日基金净值，场内溢价可能超过40%。3月11日，投资者在交易华宝油气时，还需要考虑3月10日美国交易时间标的指数的表现估算溢价。特此提示投资者关注二级市场溢价风险。若投资者以高溢价买入华宝油气，将承担额外的溢价成本以及未来溢价波动带来的价格风险，可能造成重大损失。

值得一提的是，这已经是该公司连续3个交易日持续提示。

同日，华宝基金管理有限公司发布公告称，为保护基金份额持有人的利益，华宝油气将于 2020 年 3 月 11 日开市起至当日 10：30停牌，自 2020 年 3 月 11 日 10：30 起复牌，恢复正常交易。

3月11日，华宝油气开市起至10：30停牌。复牌交易后，华宝油气继续下跌，跌幅在3%左右，截至上午收盘华宝油气跌3.27%，收于0.266元。

QDII额度告急，多家基金公司开启限购

作为相关类别中最具代表性的一只，说起华宝油气，很多投资者都不陌生，在其上市之初就受到热烈追捧。公开资料显示，华宝油气的标的指数为标普石油天然气上游股票指数，该指数是基于标普全市场指数的精选子行业指数之一，选择在美国主要交易所，如纽约证券交易所、美国证券交易所、纳斯达克等上市的石油天然气勘探、采掘和生产等上游行业的公司为标的，采用等市值加权的方法计算。

事实上，华宝油气的走红，和它的稀缺性有很大关系。在原油期货推出前，由于华宝油气主要跟踪标普石油天然气上游股票指数，而石油上游股票（石油开采商）的股价直接受油价所影响，因此基金本身与油价走势相关度很高。此前经测算华宝油气与原油价格的相关度为0.7，虽然有一些偏差，但方向大体一致。

一方面，近期油市的大幅波动中，不少投资者再度把目光“聚焦”于通过相关基金抄底原油。另一方面，海外原油期货及标的指数价格剧烈波动，导致基金净值波动风险显著加大。

此前，受外汇投资额度限制，华宝油气已于今年2 月12日发布公告表示，自2月14日起暂停全部申购（含定期定额投资）业务。

无独有偶，就在华宝油气的QDII额度早就用尽之后，易方达基金亦于3月11日发布公告，因外汇额度限制，旗下易方达原油（QDII-LOF-FOF） 将暂停申购及定投业务。暂停申购的还有易方达旗下多只QDII基金。

上述情况表明，由于近期抄底原油的资金过于踊跃，导致多家基金公司的QDII额度“告急”，投资者无法从一级市场申购基金，只能从二级市场买入，进而导致QDII基金大面积溢价交易的情况。

“一个基金公司旗下的外汇额度是按公司给的，不是按产品给的…… 这些产品都在一个跑道，用一个额度…… 这一下一天就被抄底石油的（资金）用完了，其他基金也没有余量了。”基金分析人士郑志勇表示。

除原油类基金外，目前国泰纳斯达克100ETF溢价率也已经接近20%，近期场内QDII基金有可能会出现全面溢价的状态，投资者要适当注意投资风险。而在上述背景下，还有更多的基金公司开始行动。广发基金公告称，将于3月11日起调整广发石油的大额申购业务限额，单日单账户限制申购金额为2000元或280美元。广发纳斯达克100（QDII）也作出相应调整。