3月遭遇有史以来最大的需求破坏，高盛称石油行业或永远改变，四个方面揭示油市前景

3月遭遇有史以来最大的需求破坏，高盛称石油行业或永远改变，四个方面揭示油市前景

3月石油市场正进入一个需求空前低迷的时期，这有望在未来几年改变石油行业的面貌。油价暴跌已导致炼油企业大幅削减原材料进口，同时原油厂商也大幅削减石油钻井数以节约成本，而因为价格战导致原油产量激增使得全球各地的储油罐接近存储极限。高盛集团分析师Jeffrey Currie和Damien Courvalin在3月30日的报告中称:"这可能会改变游戏规则。出现这么大的需求中断不可能不对原油供给产生巨大而持久的影响。”

有史以来最大的需求破坏，中小型页岩油企业或出局

根据一些全球最具影响力的能源分析师的估计，4月的原油消费量将比去年同期下降1500万/日至2200万桶/日。这将是有史以来最大的需求破坏。IHS Markit的丹尼尔·耶尔金（Daniel Yergin）表示，由于疫情的持续蔓延，导致石油需求大幅下降。我们认为在即将到来的4月中，石油需求可能减少2000万桶/日，这是前所未有的，这将是金融危机期间最大衰退水平的6倍。”由于油价远远低于页岩油厂商的预算平衡水平，且需求破坏的情况将持续一段时间，这将加速中小页岩油企业的破产清算。在2019年约有200家中小页岩油企业进入破产程序，预计今年这一趋势将加剧。高盛认为：“大型石油公司将整合业内最好的资产，剥离最糟糕的资产。当该行业走出低迷时，剩下的企业数量更少，但资产质量更高，不过资金短缺的情况仍将存在。”

全球原油储存能力接近极限，过剩原油供应被迫折价出售，加剧油市波动

沙特和俄罗斯为争夺市场份额而尽可能多地生产原油，这给航运、储油和输油管道增加了额外的压力，加剧了石油需求的下滑。高盛预计4月将有2000万桶/日的石油流入库存，而IHS Markit预计全球将在2020年年中耗尽储存石油的空间。根据能源咨询公司Rystad Energy的分析，如果主要产油国从4月开始增产，全球将陷入每天石油供给比需求多1000万桶的境地，而全球石油存储基础设施已陷入困境，76%的储存设施已经饱和，在未来几个月内将难以接收更多的原油和产品。“加在一起，今年上半年原油市场将达到18亿桶的过剩供给。这超出了我们估算的16亿桶可用原油储存能力的上限。因此，生产将不得不减少，甚至停产。”IHS Markit副总裁兼石油市场主管吉姆·伯克哈德(Jim Burkhard)说，“现在，减产只是地点和数量的问题。”渣打银行（Standard Chartered Bank）预计则更为悲观，预计到今年年底累计储存量将超过21亿桶。随着原油储存空间接近极限，也将加剧油市的波动，因为一旦库存填满，市场上剩余的原油产量将不得不折价出售。在2018年因为输油管道瓶颈导致二叠纪米德兰原油滞留原产地，该地区原油一度折价近20美元。

油服行业失业率激增，美国或失去最大产油国交椅

随着越来越多的石油生产商选择削减钻井数以节约成本，全球油服需求也大幅滑落。以美国的钻井数为例，上周原油钻井数下降44口，是自2016年初以来最大单周下跌。同时目前美国的原油钻井数已经跌至了2017年3月以来的最低水平。Rystad Energy的报告显示，目前全球有超过500万人受雇于油田服务行业，仅2020年一年，这一行业劳动力规模就将缩减21%，其中13%是油价下跌所致， 8%则与企业担心疫情在工地蔓延从而放慢项目开发速度有关。随着油服需求下降，美国的原油产量增速也将大为放缓，甚至出现产量下降的局面。越来越多的机构预测2020年美国将失去全球最大产油国的地位。目前美原油交投于20美元/桶附近，但在美国许多地区实际情况可能更糟。因需求乏力，许多区域级石油的交易价格已经低于每桶20美元，甚至低于10美元，这可能会导致原油钻井数进一步下滑。ADI Analytics前瞻性模型显示，美国原油厂商需要减产200万桶/日以使得油价保持在边际现金成本上。目前美国原油产量为1300万桶/日，这意味着美国原油产量未来有进一步跌至1100万桶/日。而相比较之下，开采成本较低的沙特正致力于将产量提高至1230万桶/日。Oilprice.com基于页岩油井产量6%的自然衰减率计算认为，随着钻探活动进一步下滑，美国页岩油厂商产量最多可能下降600万桶/日。

全球航空业濒临崩溃，燃料油需求回落不可逆

疫情的持续蔓延使得各国采取了一系列封锁措施，这导致全球航空业濒临崩溃。早在3月中旬总部位于悉尼的国际知名航空业智库亚太航空中心（CAPA）在一份声明中警告称，全球一半以上航空公司将在5月底之前面临破产的风险。国际航空运输协会（IATA）预测，第二季度全球航空公司将消耗掉多达610亿美元的现金，该协会并警告称，由于航空旅行在疫情危机中达到低点，航空公司可能会用光现金。代表约290家航空公司的国际航空运输协会表示，在此期间，航空公司的收入料将下滑68%；如果没有援助措施，该行业的现金状况在第二季度可能会恶化610亿美元，且今年全球航空公司可能损失2520亿美元的收入。高盛表示，约占全球需求中的1600万桶/日的通勤者和航空公司的需求可能永远无法恢复到过去的水平，这将对航空燃料油需求造成不可逆的影响高盛补充称，由于需求疲软导致一部分炼厂关闭，上游产业可能损失约500万桶/日的供应能力。北京时间16:27，美原油现报20.09美元，跌幅1.9%。