黄金T+D小幅收涨，但白银T+D一度暴跌4%！市场两种心态激烈交锋，但多头有理由保持定力

黄金T+D小幅收涨，但白银T+D一度暴跌4%！市场两种心态激烈交锋，但多头有理由保持定力

周三（4月22日）黄金T+D收盘上涨0.03%至373.02元/克；白银T+D收盘下跌3.62%至3564元/千克。现货黄金冲上1700大关，日内美元指数自高位回落，全球风险偏好略有回暖，推动投资者回吐此前美元多头获利仓位，更多资金重新流向贵金属市场。眼下危机下，不是只有黄金爱好者才会需要黄金来避险，黄金成为避险的选择。在这种情况下，全球黄金ETF持有量创下了记录。同时，全球新型冠状病毒疫情前景仍存不确定性，外加周二以来东北亚地缘局势出现的潜在新变数，也令投资者认定继续做多黄金将有利可图。但油市暴跌引发大宗商品承压，投资者对全球未来通缩的预期升温，令贵金属市场遭拖累，白银T+D一度暴跌4%。

上海黄金交易所2020年4月22日交易行情

① 黄金T+D收盘上涨0.03%至373.02元/克，成交量93.572吨，成交金额348亿25万7140元，交收方向“多支付给空”，交收量10.876吨；② 迷你金T+D收盘上涨0.12%至373.34元/克，成交量17.7784吨，成交金额66亿1460万5424元，交收方向“空支付给多”，交收量33.338吨；③ 白银T+D收盘下跌3.62%至3564元/千克，成交量14894.054吨，成交金额532亿8530万9236元，交收方向“多支付给空”，交收量67.050吨。

现货黄金冲上1700大关

周三（4月22日）现货黄金冲上1700大关，日内美元指数自高位回落，全球风险偏好略有回暖，推动投资者回吐此前美元多头获利仓位，更多资金重新流向贵金属市场。同时，全球新型冠状病毒疫情前景仍存不确定性，外加周二以来东北亚地缘局势出现的潜在新变数，也令投资者认定继续做多黄金将有利可图。但油市暴跌引发大宗商品承压，投资者对全球未来通缩的预期升温，令贵金属市场遭拖累，白银T+D一度暴跌4%。美国参议院一致通过近5000亿美元的冠状病毒应对法案，增加小企业贷款和对医院的援助。时间周期角度来看，市场需要1周左右的时间进行调整和整固，这意味着在4月末5月初的时候整个市场的节奏还是偏向于修正为主。多头若能快速收复1700上方的话，则会意味着调整的空间和力度将更为有限。整体来看，大周期黄金目前难以出现趋势逆转。Haywood Securities指出，油价走低意味着黄金生产商生产成本下降，对黄金供应面有影响，对投资者来说也意味着黄金矿企股成为一个选择。该机构表示，美元指数今年或许会走强，这对黄金是一大影响。在全球都因应对疫情而出现了大量财政政策，这是我们调整金价预期的原因，另一方面还有美元可能走强，也影响了黄金预期。此外，黄金矿企股也将有较好表现。恐慌指数VIX有所下跌，意味着后市可能有波动性会下降，对黄金矿企股是利好的。在大量宽松政策的背景下，黄金矿企股可以被视为投资黄金本身的衍生。

眼下危机下，不是只有黄金爱好者才会需要黄金来避险

市场焦点几乎完全在原油市场中，WTI原油价格跌至负值，令整个市场都大跌眼镜，作为避险资产的黄金则波澜不惊，现货黄金价格维持在1690美元/盎司附近。Sprott首席执行官Peter Grosskopf表示，人人都在重新审视黄金，它不再是一个边缘资产了。Grosskopf指出，对黄金有需求的客户在大量增加，新需求和新客户都在涌入。Sprott的黄金基金持有量在大幅增加，3月流入量是今年1月和2月的四倍，整个一季度流入了4亿美元，同比去年的1.78亿大幅增加。受到疫情影响，全球经济陷入困境，美联储开启了史无前例的宽松政策，包括降息至零和无限量QE等，这种极大的宽松对黄金无疑是个好消息。Grosskopf指出，现在的宏观环境是货币化债务以及货币贬值，虽然这些央行都认为能控制这一进程，但从历史来看，他们控制不了。黄金是能避险的选择。在这种情况下，全球黄金ETF持有量创下了记录。Grosskopf表示，眼下投资者们更倾向于配置实物黄金，这和过去10到20年的情况是很不同的。 

机构观点：美联储是无法印出黄金的

美国银行(Bank of America Corp)将18个月金价预期上调至3000美元/盎司，这意味着黄金市场较目前水平还能涨超50%。受到疫情影响，全球多国央行都开始施行极为宽松的货币政策。美联储的宽松状态几乎是史无前例的，将利率降至零，开启无限QE等。经济大面积承压，财政干预增加，美联储资产负债表翻番，货币将承受巨大压力，投资者们将着眼于黄金。该行预计今年黄金均价将在1695美元/盎司，明年黄金均价将涨至2063美元/盎司。这意味着黄金不仅将突破2011年历史高位的1921美元/盎司，还将大幅走高。不过该行同时指出，美元走强、金融市场波动和金饰需求将是限制金价上行的不利因素。除开传统的黄金供需面因素，整个金融市场的压力是前所未有的。该行分析师Michael Widmer指出，包括美国在内的全球利率都将维持在低水平，并且各国央行将在很长时间里都会试图推动经济和通胀。近几年黄金的投资需求和金价的相关性是很高的，预计这些投资者会继续推高金价。