北向资金偏好观察：4月扭负为正 月内净流入近500亿

财联社4月25日讯，昨日收盘三大指数均跌逾1%；北向资金净流入规模扩大，净流入达32.49亿元。其中，沪股通流入亿15.62元，深股通流入16.87亿元，本月累计净流入482.82亿元，近500亿。据证券时报，五一小长假即将来临，为规避小长假期间可能出现的不确定因素，市场资金近期大都采取观望态度，致使本周A股大盘先扬后抑。

3月北向资金净卖出达近700亿元，而本月尚未结束，净买入已近500亿，市场情绪明显回暖。尽管周内A股指数表现欠佳，但结构性行情突出，医药生物、食品饮料、农林牧渔行业多只个股本周创出历史新高。

4月24日，前十大活跃股中，陆股通净买入十只个股，医药、消费类个股较多，复星医药、宁德时代净买入金额较高，分别为2.14亿元、1.61亿元。其中美的集团、五粮液、大北农连续多个交易日获陆股通增持。八只个股遭净卖出，净卖出金额超1亿的仅格力电器一只，净卖出金额1.53亿元，其中沃森生物连续3个交易日遭陆股通减持。

联系国元证券分析师虞坷盘点的一季度陆港通基金个股配置，纵观一季度，北向资金偏好A股前三位的行业是食品、医药以及电子，重仓A股前十大股票分别为贵州茅台、立讯精密、五粮液、隆基股份、万科A、恒瑞医药、三一重工、迈瑞医疗、海康威视及伊利股份。

华泰证券研究员张馨元总结，北向资金偏好成熟型赛道，筹码集中于稳定性溢价龙头，其目前掌握了家电/休闲服务/建材方面的定价权，在医疗服务/动物保健/白电等方面定价权也明显提升。而韦尔股份、华测检测、东方雨虹、国瓷材料等内外资持股比例均超10%。

随着北上资金的持续买入，近期两融资金也略有回升。

图源：国盛证券华创证券表示，目前行情的核心驱动仍在于“流动性充裕+风险偏好提升”。第一阶段主要是从美元流动性紧张冲击中走出来，北向资金回流是核心特征。第二阶段主要是修正过度悲观的预期，前期受疫情冲击较为严重和与政策驱动的有关板块将会表现出高弹性。

从相对确定性看，建议重点关注食品饮料、医药、农业、商贸零售、券商、军工等内需板块；从相对弹性角度看，建议重点关注TMT、电力设备、建筑建材、机械和家电板块。