美国公共养老基金一季度亏损创2008年以来最大

财联社（上海，编辑 周玲）讯，据Wilshire TUCS周二发布的数据，截至3月31日的三个月里，美国公共养老金基金的业绩中值缩水13.2%，仅略高于2008年第四季度的水平。

Wilshire TUCS软件为全球接近一半的资产管理机构提供服务，掌握2000多种养老金计划和超过3.6万亿美元投资组合方面的关键信息，被广泛认为是美国机构计划资产表现和配置的权威基准。

尽管第一季美国公共养老金的回报非常糟糕，但由于其投资组合中私募股权、房地产、基础设施和其他私人资产价值的相关业绩报告通常会晚一个季度出来，所以毫无疑问的是，当前的数据还没有反映出养老金真实亏损程度。

“对于所有的公共基金来说，这是一个可怕的季度，”芝加哥教师养老基金的投资主管Angela Miller May指出。

公共养老金给受益人签发的支票，主要来自政府雇主预留的资金，以及这些资金所带来的投资回报。当投资回报短暂下降时，政府应该拨出额外的收入来弥补差额。每年美国各州及地方政府的预算中，有相当大的一块是用于补充当地的公共养老金。

4月股市的反弹，弥补了大部分损失。然而，如果没有全面而迅速的恢复，养老金损失势必会推高政府本已负担沉重的退休金成本。

窟窿太多

洛克菲勒大学的州和地方政府财政项目联合主席唐·博伊德（ Don Boyd）说：“削减福利可能会有很多压力。”

“（政府）正试图弄清楚如何能够不大幅削减学校补助，不降低医疗补助，不增加税收的方式，”博伊德说，“养老金缴款在他们需要支付的事项清单上排的相当靠后。”

美联储的数据显示，哪怕在一季度大幅亏损之前，美国公共养老金计划总量已经降至4.1万亿美元，远低于达到未来福利承诺所需的8.9万亿美元。

多年来过度乐观的回报假设、养老基金拨款不足和人类寿命延长，导致美国公共养老基金出现巨大缺口，即使是过去11年的牛市也无法弥补这一缺口。

根据美国国家退休管理人员协会（ Nationwide Affiliation of State Retirement Directors.）的一项调查，在过去的十年中，公共养老金增加了股票持有量和各种高风险投资，从而期望能够实现较为激进的平均约7％的回报目标。

而据Wilshire TUCS的数据，截至3月31日的过去20年间，美国公共养老金计划的收益一直低于7%目标，收益中值只有5.2％。

据咨询和精算机构Milliman调查数据显示，4月随着股市反弹，美国公共养老基金收复了一季度的大部分亏损，使得大型养老计划的单月回报率中值达到5.76%。

然而，创纪录的失业率意味着，即使在市场全面恢复的情况下，养老基金的后续缴纳费用也可能继续减少。

穆迪(Moody "s)旗下机构Moody "s Buyers Service的高级分析师汤姆•亚伦(Tom Aaron)表示，如果市政当局面临收入大幅减少的情况，它们可能难以缴纳年度养老金。各州的大部分收入来自销售税和收入税，由于经济恶化和失业率不断上升，各州的收入都在急剧下降。