图个明白：供给持续利好，原油市场行情升温

图个明白：供给持续利好，原油市场行情升温

受到OPEC+联合减产继续稳步推进、美国钻井数连续下降、原油库存连续两周下降等诸多利好因素影响。再加上近期越来越多的国家放开限制措施、且各产油国持续减产以及需求回升，使得油价获得支撑。布伦特原油和美国原油价格分别位于35.64美元/桶和33.43美元/桶。

美国石油钻井机数量持续下降，库存减少498.2万桶

上周，美国石油活跃钻井数减少21座至237座，油气钻机总数减少21座至318座。美国原油库存量5.265亿桶，比前一周减少 498.2万桶；美国汽油库存总量2.557亿桶，比前一周增加 283.0 万桶；馏分油库存量为 1.588 亿桶，比前一周增加 383.1 万桶。4月OPEC产量增加，较上月增加180万桶/日至3041万桶/日 。其中沙特产量为1155万桶/日，较上月增加155.3万桶/日；伊朗产量为196.9万桶/日，较上月减少5.3万桶/日；委内瑞拉产量为62.2万桶/日，较上月减少3.8万桶/日；利比亚产量为8.2万桶/日，较上月减少 0.9 万桶/日。

供给、需求、库存端持续向好，持续关注减产进度和疫情情况

受OPEC+联合减产继续稳步推进、美国原油库存持续下降、欧美多国放宽疫情管制提振需求等诸多利好因素影响，原油行情继续回暖。供应端OPEC+减产协议继续稳步推进，OPEC秘书长对减产执行情况和近期油价反弹表示满意，美国原油产量连续七周下降，其中页岩油供应每日已减少多达1700万桶。EIA表示，美国7个主要页岩地层的原油产量预计将在6月创纪录地下降19.7万桶/日至782.2万桶/日，俄罗斯原油产量（不包括凝析油产量）降至872万桶/日，已接近850万桶/日的减产规定配额。需求端欧美多国持续放宽疫情管制，石油需求有所恢复，市场试图重新平衡，EIA 在其最新的短期能源展望中预计需求将随着锁定措施的放松而增加,下半年有望回升。库存方面，美国原油库存连续两周下降，同时俄克拉荷马州库欣地区原油库存也大幅度减少，需求走强的环境下库存压力得到缓解，上周三国际油价上涨至十周以来最高点。此外，5月20日美国计划对伊朗采取新的制裁措施,包括阻止伊朗向委内瑞拉出售原油，或对原油市场带来新的冲击。

投资建议

第一、首选轻烃裂解相关的卫星石化和东华能源；第二、国有和民营炼化企业；第三、煤制烯烃中的优秀企业宝丰能源；第四、受冲击最小的海洋油服里的中海油服和海油工程。风险提示：地缘政治风险，国际关系紧张，美国产量增速过快。来源：光大证券