美国页岩油恢复至少还需一年！油市基本面有所改善，但机构暗示油价不太可能大幅走高

美国页岩油恢复至少还需一年！油市基本面有所改善，但机构暗示油价不太可能大幅走高

5月27日(周三)，钻井公司Precision Drilling Corp的首席执行官Kevin Neveu表示，美国页岩油产量想要恢复正常水平至少需要一年的时间。如果生产商面对需求上涨反应缓慢的话，石油供应可能遭受冲击。机构暗示，油市最糟糕的阶段已经结束，基本面有所改善，但油价不太可能大幅走高。

美国页岩油想要恢复正常水平，至少还需要一年的时间

Kevin Neveu认为，即使经济继续复苏，以及第二波卫生事件造成的损害比第一次的要小，美国页岩钻探商可能至少需要一年时间才能将钻井设备重新投入使用。Kevin Neveu表示，美国页岩油盆地的生产活动将“持续低迷”，最早要到2021年第二季度末，或者最迟在明年年底之前，钻探活动才会反弹。该预测假设，政府应对第二波疫情的应对措施不如近几个月来那么严厉。Kevin Neveu称，以史为鉴，随着钻探商对供应短缺和油价上涨做出反应，最终的产量复苏将是突然的。他在接受采访时表示：“当我们的客户收到需要更多石油的信号时，为时已晚。我们必须非常迅速，非常迅速地提高生产速度。我不认为这次会有所不同。”总部位于加拿大卡尔加里的Precision Drilling在全球拥有236台钻机，其中加拿大约110台，美国约110台，其余分散在全球其他范围。目前，该公司加拿大运营的钻机只有10台，在美国也只有26台。下图显示了美国的钻机数量，可以看到最近几年出现快速暴跌，甚至创下2009年以来的最低水平（红色圈圈所示）在2014年开始的最后一次油价暴跌期间，美国钻机数量下降了近两年，在2016年5月触底达到316台。随着油价出现反弹，钻机数量在一年之内上涨了一倍以上，并在2018年11月继续攀升至887台。自那次高峰以来，钻井活动减弱，因为投资者推动生产商将注意力集中在盈利能力上而不是产量增长上。而石油产量从2月份开始出现暴跌，因为疫情，沙特和俄罗斯价格战的双重冲击使油价跌至创纪录的低点。上周，美国运营中的石油钻机数量降至2009年以来的最低水平。

因为数字化和自动化，下一次的产量反弹也可能比以前更大

Kevin Neveu称，美国页岩油田将带动钻井恢复，因为它们可以迅速恢复生产，并且从钻机部署之日起大约三个月内就会有石油生产出来。当然生产正在放缓，生产活动也在放缓，但是恢复生产如此之快又容易，以至于他认为这些将是勘探与生产商首先关注的地方。 Kevin Neveu还表示，下一次的产量反弹也可能比以前更大，因为钻机的数字化和自动化使工作人员可以在一到两个月内将机器恢复到最高效率，需要的时间大约是以前的一半。他还表示，根据供应短缺的严重程度，美国的经济活动可能会反弹到去年以来的最高水平。美国钻机数量恢复到800台是合理的。如果油价交投于60美元至70美元之间，钻机数量可能恢复到沙特和俄罗斯价格战爆发前的水平。

机构暗示油市最糟糕的阶段已经结束，但并未预期油价大幅走高

Kevin Neveu暗示美国美国页岩油恢复至少还需一年，这有助于控制石油产量，有望缓解石油多头的紧张情绪。虽然不少机构暗示油市基本面改善，但并不认为油价会大幅上涨。 法兴银行Michael Haigh等分析师表示，封锁措施的放松以及OPEC和非OPEC国家产量的下降“给我们以希望，相信石油市场最糟糕的阶段已经结束”。法兴银行预计第三季度布伦特原油价格为35美元/桶，第四季度为40美元/桶，相比远期曲线“略微乐观”；到2021年底，油价预计将向50美元/桶反弹，但“重大的上行压力”可能是有限的。摩根士丹利的分析师Martijn Rats和Amy Sergeant 在5月26日的报告中写道，全球石油市场的基本面持续改善，供需的再平衡快于预期。自4月底以来，包括运输中的石油在内，可观察库存的总量已达到峰值，此后一直在提取，这表明市场已经处于平衡状态；快速的再平衡表明，需求破坏并未像人们想像的那样严重，从而使油价上涨。摩根士丹利报告称，仍然存在很多不确定因素，预计这种情况将在未来几个月继续下去。该行对布伦特原油第三季度，第四季度的估计分别上调5美元/桶至35美元和40美元；WTI油价第三季和第四季的预测也分别提高了5美元/桶至32.50美元和37.50美元。然而，通缩压力越来越大，长期价格承压，该银行维持长期布伦特油价的预测在45美元/桶，但强调了下行风险。（WTI原油价格日线图）北京时间5月28日11:03，WTI原油价格报31.67美元/桶。