“新债王”冈拉克称最近美股上涨的主力是散户，看衰美股和美元

财联社（上海，编辑 黄君芝）讯，双线资本（DoubleLine Capital）CEO、“新债王”杰弗里-冈拉克（Jeffrey Gundlach）周二（6月9日）在网络直播中，发表了其对包括美联储政策及市场走势等的一些看法。

他认为，美联储近期推出的零利率和量化宽松并非是有效的政策，并认为近期美股上涨的主力军是狂热的散户，相当多专业机构并不认同当前走势。他长期看好金价，看衰美股和美元。

如何看待美联储政策？ 冈拉克认为，零利率和量化宽松是行不通的，“不然我们不会在现在才这么做。”此外，他还批判了美联储购买高收益债券和ETF的行为，认为其违反了1913年的《联邦储备法案》。

冈拉克表示，如果美债收益率大幅走高，美联储主席鲍威尔可能会打出80年前用过的“王牌”（即收益率曲线控制）。“我预计，如果30年期收益率真的失控，鲍威尔将跟进控制收益率曲线的想法。”

他认为，如果目前徘徊在1.6%附近的30年期美债收益率升至2%以上，美联储可能就会采取措施推低收益率。

“鲍威尔说过，如果有必要，他将无限度扩大资产负债表，”冈拉克说：“一旦升破2%，美联储的雷达屏幕上就会闪烁信号。”

对于“负利率政策”，冈拉克警告称，“这对银行系统将是致命的。”

下图显示了欧洲和日本的银行股在过去10年中是如何缓慢死亡的。他认为，负利率恐成鲍威尔的“弱点”。

如何看待股市？ 显而易见的是，冈拉克仍不看好股市，并预计股市可能会从高位坠落，迷你标普500指数期货阻力位可能在2900点。

与许多专业投资人士一样，冈拉克也认为美股如今优异的表现过于依赖“超级6”（即Facebook、苹果、Alphabet、亚马逊、奈飞和微软），但“它们的走势是不可持续的。”

就每股收益（EPS）而言，倘若排除上面提到的FAAANM六大股票，标普500指数成分股公司的盈利情况则更加糟糕（见下图）。

最近美股上涨主力军是散户

与高盛不谋而合的是，冈拉克指出：“机构资金没有真正参与股市反弹，股市背后的推手实际上是散户。”如下图所示，自去年末在线券商开始提供零佣金交易以来，新散户交易账户激增。

高盛的对冲基金销售全球负责人Tony Pasquariello近日也曾指出，“尽管风险情绪并没有一个月前那么看空，但在专业交易圈中仍很难找到真正的大多头。”

“与过去几个月相比，投资者对风险资产的看法以相对更加均衡，但并没有扩大。”他说。

长期看好金价

谈及其他资产方面，冈拉克表示“长期看好黄金，它将达到新的高点。”另外，他坚持美元疲软的说法，称美元兑其他大多数货币可能贬值。

最后，冈拉克还警示称，“一大波企业债信用降级潮和白领失业潮可能即将到来。”