贝莱德：机构加速流入债券ETF 市场规模或四年内翻番

财联社（上海，编辑 周玲）讯，市场动荡之际，养老基金和保险公司等机构投资者正加速流入债券ETF。全球最大的资产管理公司贝莱德（BlackRock Inc.）美东时间15日发布报告称，这一转变可能帮助全球固定收益ETF资产从目前约1.3万亿美元膨胀至2024年的2万亿美元。

全球固定收益ETF的规模过去12个月中增长了30%，截止6月底，全球固定收益ETF管理资产（AUM）规模达到创纪录的1.3万亿美元。

据贝莱德数据，全球约60多家养老金、保险公司和资产管理公司作为贝莱德iShares固定收益ETF的首次购买者，在2020年上半年总共带来了约100亿美元的资金流入。

iShares全球产品主管Carolyn Weinberg表示，流动性佳、交易活跃以及优秀的价格发现功能，是机构开始青睐这种资产的重要原因。

“对于一些从理论上无法证明ETF是重要工具的怀疑论者或机构，我们需要进行一次市场活动。”Weinberg指出： “（实际上）在市场压力时期迅速找到各个（现货）债券并买入它们，往往更具挑战性，而且成本可能更高。”

由于波动性加剧，3月份债券市场的交易冻结，从而削弱了一些资产类别的流动性，即使在正常情况下，单个证券也可能在几天之内不会易手。

而固定收益ETF则充当了某种退出渠道，这些基金的抛售速度比其他更难脱手的资产更快。

交易量活跃

在2月到4月期间，贝莱德旗下规模570亿美元iShares iBoxx美元投资级公司债券ETF  (NYSE:LQD)，其日均美元交易量是其所持五只最大单个债券交易量的7.5倍。在市值280亿美元的iShares iBoxx高收益企业债券ETF中，这一数字要高出25倍。

批评人士长期以来一直警告说，债券ETF与它们所持有的证券之间的流动性不匹配可能会加剧市场崩溃时的抛售压力并破坏市场的稳定性。

然而，根据标普全球评级，在美联储于3月23日宣布将干预信贷市场之前，固定收益ETF为投资者提供了一种在基础市场之外的交易公司债券的工具。

标普全球（S＆P Global）分析师在上周的一份报告中写道：“ ETF在提供二级市场流动性方面发挥着越来越大的作用，这种波动在最近的动荡期间就表现出来了。”

“创纪录的ETF交易量有助于支持流动性，并且重要的是，它可以提供价格发现。”

越来越多的证据表明，保险公司正在加强这一领域的投资活动。标普道琼斯数据显示，保险公司在2020年前三个月购买了价值超过34亿美元的债券ETF，而购入股票ETF的价值约6亿美元。

CFRA ETF和共同基金研究部负责人托德·罗森布鲁斯（Todd Rosenbluth）上周在一份报告中写道：“保险公司发现，固定收益ETF的流动性相对于进入现货债券市场更具吸引力，因为信贷息差会在违约风险上升的情况下扩大，而且债券现货卖方在3月还超过了买方。”