金价突破2050再创历史新高，白银飙升4%，债券市场数万亿美元正蓄势待发

周三(8月5日)纽市盘中，金价在2000美元上方再创新高，现货黄金一度涨1.81%，刷新历史高点至2055.78美元/盎司；现货白银也大涨4.3%，至每盎司27.138美元，为2013年4月以来最高；因美元走软和美债收益率下降促使投资者囤积贵金属。对于勇往无前的黄金多头而言，在这个除了高风险以外避险资产稀缺的世界，债券市场有数万亿美元正蓄势待发，准备扑向黄金，这或进一步助推金价。COMEX 12月黄金期货结算价收涨1.4%，报2049.30美元/盎司，连续第四个交易日上涨，本周累计涨幅已经达到3.4%，2020年迄今已涨逾34%。道明证券商品策略部门主管Bart Melek表示，我们看到美元持续恶化，美债收益率进一步下滑，通胀预期上升，这意味着，在可预见的未来，持有黄金的机会成本将越来越低。美国围绕一项新冠救援计划的磋商陷入僵局，导致美元走软。美元与黄金竞争避险地位。美元贬值也使黄金对持有其他货币买家来说更便宜。现货白银也大涨，盘中一度攀升4.3%，至每盎司27.138美元，为2013年4月以来最高，今年迄今已飙升50%，升幅甚至超过了黄金。Melek说，白银上涨有三个因素，像黄金一样作为货币资产，随着从经济新冠危机中复苏和刺激举措，工业需求改善，以及供应方面的问题。投资者担心，为应对疫情而出台的经济刺激措施，将引发通胀，导致其它资产贬值。美国国债的实际回报率已经大幅下降，使得无收益黄金更具吸引力。经通胀因素调整后的美国10年期国债收益率从年初的约0.1%降至负1.06%。理论上，在实际收益率创纪录低点、货币市场存在风险的情况下，资产配置者会准备开始抛弃部分政府债券。鉴于固定收益市场的规模，将金价推至新高是轻而易举的。Plurimi Wealth LLP首席投资官Patrick Armstrong表示：“我之所以想持有黄金，是因为未来将是现在的延续：各国会印出更多的钱。”如果更多基金经理开始像他一样思考，黄金多头的梦想将得以变为现实，他们认为，更多华尔街人士应该将黄金视为投资组合中的必要组成部分。据瑞银的数据，交易所交易基金(ETF)和Comex的黄金头寸约占全球40万亿美元基金规模总额的0.6％，低于2012年和2013年黄金市场上次触及峰值时所达到的高位水平。如果只是回到前高位，意味着需买进超过8100万盎司的黄金。瑞银策略师Joni Teves表示，“不需要极端配置，黄金持仓量就可以轻松翻倍”。不过她同时谨慎的指出，其所作的分析并不是对未来黄金配置的估计，而是想表明在广大投资者群中，只要小幅增持就可以对金市产生重大影响。鉴于本周美国10年期实际收益率跌至接近负1%的新低，基金经理们有了更多理由考虑投资黄金。法国巴黎银行资产管理公司跨资产，定量和解决方案团队的研究与策略主管Guillermo Felices称，“在这种通货膨胀的环境中，我们认为黄金可以比国债提供更好的风险回报”。他减持了政府债券，并在4月份向跨资产组合中增持了黄金。即使上月进行了部分获利回吐，该公司仍看涨金价。随着各国政府和中央银行通过大量刺激措施应对经济增长放缓，金价有望扩大涨幅。美元疲软以及漫长的经济复苏导致黄金吸引力增加。高盛预测金价将上涨至2300美元。Sprott Inc.的市场策略师Paul Wong在一份报告中写道，金价继续攀升的舞台已经搭建好了，正如美联储所说，我们预期未来财政支出将增加，未来几年都将是极度宽松的货币政策以及充满挑战的经济复苏。