欧市盘前：中国CPI走高，黄金或受益于通胀升温，油市正趋于供需平衡

© Reuters.欧市盘前：中国CPI走高，黄金或受益于通胀升温，油市正趋于供需平衡

周一（8月10日）亚洲时段，美元指数交投于93.3附近，市场对英国本土的疫情和英国脱欧谈判前景持相对乐观态度。亚洲股市有所走高，黄金吸引力下降，但黄金或受益于全球通胀预期升温，眼下全球地缘风险隐忧犹存，多国疫情继续抬头，同时美国大选对于市场心理的影响也开始进一步发酵，这仍会对贵金属市场的需求起到进一步支撑作用。国际油价震荡走高，市场仍对美国两党达成一致抱有希望，且美原油钻井数持续刷新纪录低位，同时伊拉克承诺进一步减产，沙特阿美预计三季度开始原油需求将大幅回升。本交易日主要关注美国新一轮刺激计划谈判进展。

亚洲时段行情回顾

亚盘时段，英镑兑美元走高，汇价现报1.3072，涨幅0.15%；日内美元指数暂缓反弹幅度重新陷入盘整，而市场同时也对英国本土的疫情和英国脱欧谈判前景持相对乐观态度；此前英国与日本进行的贸易磋商进展顺利，意味着英国有序脱欧在“第二战场”上取得阶段性胜利，与此同时，英国首相约翰逊宣布该国学校今秋可以正常开学，也令此前受到疫情负面消息持续打压的风险情绪难得地出现了改善；不过，日内英镑汇价反弹幅度仍然受限，上方在1.31关口仍有强阻力。市场目光提前转向周二即将发布的英国就业数据，在此之前，汇市整体上仍呈现盘整蓄势态势。亚盘时段，澳元兑美元整体震荡，汇价现报0.7163，涨幅0.08%；虽然日内中国7月CPI数据略微走强的状况显示经济表现仍稳健，利多未来进口需求，因而对澳元起到间接支撑作用；但是市场面对澳洲疫情新发病及死亡人数再创新高的状况仍然担心，这阻止了澳元的反弹高度；同时，上周五美国像非农就业增速好于预期，同时美国总统特朗普强行使用行政命令生效疫情援助法案的做法，也推动了美元指数走强，令非美货币继续承压。而商品系货币也同时受制于全球地缘风险的压力，澳元兑美元料在0.72关口再度遭遇较强阻力。亚盘时段，现货黄金承压，现货黄金现报2029.52美元/盎司，跌幅0.3%；亚洲股市有所走高，黄金吸引力下降，但眼下全球地缘风险隐忧犹存，多国疫情继续抬头，同时美国大选对于市场心理的影响也开始进一步发酵，这仍会对贵金属市场的需求起到进一步支撑作用。短线来看，上周五的低位2015美元水平对于现货金价而言至关重要，守住这一支撑意味着上行趋势的维持，但一旦失守，2000美元关口就会进一步遭受考验，此外后市焦点可能更多在通胀领域。亚盘时段，国际油价震荡走高，美油现报41.83美元/桶，涨幅1.48%；布伦特原油现报44.88美元/桶，涨幅1.1%；市场仍对美国两党达成一致抱有希望，且美原油钻井数持续刷新纪录低位，同时伊拉克承诺进一步减产，沙特阿美预计三季度开始原油需求将大幅回升。此外，本周还将公布EIA和OPEC月报。 

亚洲股市行情一览

财经数据

亚洲时段消息回顾

国家统计局：2020年7月份居民消费价格同比上涨2.7%；① 2020年7月份，全国居民消费价格同比上涨2.7%。其中，城市上涨2.4%，农村上涨3.7%；食品价格上涨13.2%，非食品价格持平；消费品价格上涨4.3%，服务价格持平。1—7月，全国居民消费价格比去年同期上涨3.7%；② 7月份，全国居民消费价格环比上涨0.6%。其中，城市上涨0.6%，农村上涨0.8%；食品价格上涨2.8%，非食品价格持平；消费品价格上涨1.0%，服务价格下降0.1%。 美国经济陷入挣扎，从特朗普的作为获得的帮助有限；① 美国的经济复苏已经师老兵疲，特朗普周六签署的行政命令对经济的支持也在减弱，但可能因此反让国会议员回到谈判桌上；② 特朗普将为失业者提供每周300美元的联邦援助，再加上州政府提供的100美元，低于7月到期的Care Act提供的每周600美元。这笔新援助的金额上限为440亿美元，按目前的失业水平，可能在一到两个月内就用光；③ 高盛经济学家上周六在一份研究报告中表示，额外的400美元失业救济金可能只能持续一个月；④ 特朗普另一项重大行动的影响可能更大：它推迟了从9月到年底的薪资税，适用对象是月收入不超过8000美元的工人，最多可为劳工节省600美元。作为特朗普盟友的经济学 Stephen Moore说，这相当于减税3,000亿美元，将对经济有所帮助；⑤ 然而，其他经济学家表示，对经济的刺激效应不太可能像特朗普预期的一样多；⑥ 高盛经济学家Alec Phillips和Blake Taylor在报告中写道，薪资税延期将持续到年底，但在税法改变之前，消费者在花费额外收入上可能还是会犹豫不决。 最近一周投机客美元净空仓规模增加；①据路透计算及美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据，最近一周投机客愈发看空美元，美元净空仓规模有所增加。②截至8月4日当周，美元净空仓增至289.4亿美元，之前一周净空仓规模为242.7亿美元。③芝加哥国际货币市场(International Moary Market)的美元仓位是根据日元、欧元、英镑、瑞郎、加元和澳元这六种主要货币的净仓位计算得出的。④涵盖美元兑纽元、墨西哥披索、巴西雷亚尔和俄罗斯卢布这几种货币净仓位的广义指标显示，最近一周美元净空仓为288.7亿美元，这是自2011年以来的最大规模，之前一周净空仓为245.3亿美元。 国家统计局：PPI环比涨幅平稳，同比降幅收窄；7月份，工业生产持续回升，市场需求逐步回暖，国际大宗商品价格继续上行。从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅与上月相同。其中，生产资料价格上涨0.5%，生活资料价格上涨0.1%，涨幅均与上月相同。从调查的40个工业行业大类看，价格上涨的有21个，比上月减少1个；下降的15个，增加3个；持平的4个，减少2个。受国际原油价格持续反弹影响，石油相关行业价格继续上涨，其中，石油和天然气开采业价格上涨12.0%，石油、煤炭及其他燃料加工业价格上涨3.4%。其他主要行业中，价格涨幅扩大的有有色金属冶炼和压延加工业，上涨3.1%，扩大1.2个百分点；农副食品加工业，上涨1.0%，扩大0.6个百分点。价格涨幅回落的有黑色金属矿采选业，上涨2.7%，回落0.2个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业，上涨1.1%，回落0.8个百分点。此外，煤炭开采和洗选业、汽车制造业价格均由降转涨，分别上涨0.6%和0.1%。减税政策落地，企业获得感更强；① 人民日报刊文称，今年上半年，各地纾困惠企的各项减税降费政策加速落地，助力市场主体实现更大发展；② 上半年，全国累计新增减税降费15045亿元；③ 落实税收优惠政策，缓解企业资金压力；发挥税收大数据优势，促进产业链供需对接；提升业务办理便利度，网上办税便捷高效；④ 一系列政策落到实处，企业获得感更强了 （人民日报） 美众议院议长与财长愿考虑年底前实施范围缩小的疫情救助方案；① 美国众议院议长佩洛希(Nancy Pelosi)与财长努钦(Steven Mnuchin)上周日（8月9日）表示，他们对于重新启动新冠疫情援助方案的谈判持开放态度。此前经过数周的磋商仍无法达成协议，促使总统特朗普发出行政令，而民主党人声称此举无助于缓解美国民众的财务压力。② 针对第五份因应新冠疫情议案的谈判在周五破裂，而这时关键的失业救助与驱逐房客禁令已过期一周；随着全美疫情持续升温，民众也面临一波经济压力。③ 特朗普上周六(8月8日)采取单方面行动，针对失业补助金、驱逐房客禁令、学生贷款以及薪资税签署行政令与备忘录。④ 此举招致外界对于受疫情影响者没有获得直接帮助的批评，而且特朗普的行政令也引发对于他绕过国会对税务与支出问题的宪法权力的质疑。⑤ 8月9日，佩洛希和努钦都表示愿意考虑范围缩窄的协议，延长部分救济到年底，并在11月总统选举华府政治权力重新划分后，于1月再讨论更多的联邦政府援助。特朗普上周六也表示，希望磋商能够恢复，尽管什么时候恢复还不一定。

机构观点

对于美元的未来，摩根大通策略师近日反驳了高盛的观点，认为尽管美元面临进一步下行压力，但是并未陷入高盛所说的结构性下跌；① 摩根大通反对这样一种观点，即基于美元丧失储备货币地位等结构性因素，美元陷入了更广泛、长期下跌趋势，“我们坚定地认为，推动美元疲软的因素是有限的和有条件的，而不是广泛的、持续性的和结构性的”。② 报告表示，他们已与客户就通胀前景进行了沟通。由于黄金价格飙升至历史新高，客户对通胀和随之而来的货币贬值的关注加剧。③ 摩根大通称，通胀预期指标近日确实有所回升，与此同时美元也出现了下滑，确实很容易得出“这当中存在因果关系”的结论。④ 然而，这可能只是巧合。回顾通胀率、利率和实际收益率的差异就能发现，这些都无法解释过去5年中大多数时候美元指数的走势。⑤ 不过摩根大通认为，目前来看，美国国会未就新一轮刺激方案达成一致将在短期内内给美元施加下行压力。随着财政刺激措施到期，对经济复苏造成的“拖累”应该能实时感受到，这将转变对美元的持续下行压力。⑥ 摩根大通的观点与高盛不同。高盛策略师上周警告，美国的政策正在引发货币“贬值恐惧”，可能终结美元作为全球外汇市场主导力量的统治地位。 新西兰联储本周利率决议在即，是否扩大QE仍存变数；① 新西兰联储将于周三公布最新的利率决定，市场预期其政策声明可能仍将保持明显的宽松倾向，但经济学家们对于其是否会扩大政府债券的购买规模存在分歧。购买政府债券已成为各大央行在疫情期间主要的货币刺激工具。② 澳新银行预计新西兰联储将把购债上限将从目前的600亿纽元上调至900亿纽元，新西兰银行则预计购债上限将暂时不作调整。 业内投资专家Horwitz周末指出，受全球避险需求保值需求带动，现货黄金及白银价格此前录得急剧跳涨，而铂金价格却在贵金属市场跑输大市，但这一趋势并不会延续太久，因为贵金属市场的整体上行大环境下，铂金后市势必也有补涨空间，而当前涨势相对滞后的走势，反而给了多头投资者绝佳的建仓入场机会；市场分析师Peter Coy：相关的调查和数据都显示，疫情期间美国人反而不太乐意生孩子，这可能不利于美国的经济发展。美国2021年少出生50万婴儿，这将在疫情结束后很长时间才能得到恢复；研究员：下阶段货币政策仍具有较大空间；中国民生银行首席研究员温彬表示，7月CPI同比涨幅略超预期回升，主要受食品价格及翘尾因素影响，通胀总体可控。随着经济社会加快恢复发展，各项保供稳价措施落地实施，市场供求有望保持平衡，物价水平将在结构性波动中保持整体平稳。下阶段，货币政策仍然具有较大空间。（中证报） 投资专家埃里安周末表示，今年下半年，伴随着美国大选等事件带来的更大不确定性，黄金价格势将跑赢此前一度同样表现亮眼的科技蓝筹股，成为投资市场上最耀眼的主角；上海证券点评CPI：当前的价格回升趋势并不能延续；上海证券首席宏观分析师胡月晓认为，CPI超预期回升主要受洪灾等偶发因素扰动，未来价格波动将恢复正常，当前的价格回升趋势并不能延续。他并指出，CPI超预期上涨也会坚定货币当局政策正常化的决心，市场对流动性环境从抗疫临时性宽松中恢复正常中性的预期也更趋一致，受此影响，中国债市短期或临压，股市则平稳中结构性机会行情有望延续。分析师Dhwani Mehta：技术融合工具(TCI)显示，现货黄金在2032美元左右面临强劲的上行障碍；若突破该水平，则将再次测试目前的日内高位2036美元。下一个阻力位为2039美元。下行方面，2024水平为强劲支撑位，若进一步走低至上周五低点的2015美元下方则黄金将再度面临考验。