原油基本面向好：亚洲经济走强、美油库存大减、需求端改善！警惕OPEC或推迟部长级会议

原油基本面向好：亚洲经济走强、美油库存大减、需求端改善！警惕OPEC或推迟部长级会议

周一（8月17日），国际油价走低，美油报41.87美元/桶，日内跌幅0.33%；布油报44.61美元/桶，日内跌幅0.42%。供给端利好和需求端改善，原油库存连续三周录得减少，原油产量和钻机数均减少。根据美国EIA于8月12日公布的数据，美国原油产量为1070万桶/日，周环比减少30万桶/日，环比减少30万桶/日，年同比减少160万桶/日。美国活跃钻机数量为244台，周环比减少3台，月环比减少9台，年同比减少691台。此外，EIA、OPEC 在最新月报中，均下调了2020年全球以及非OPEC供给预测，也体现了对产油国减产的信心。

总油品库存和原油库存均减少

美国EIA于8月12日公布的数据，8月7日当周，美国商业原油和油品总库存为14.46 亿桶，周环比减少615万桶。其中，商业原油库存为5.14亿桶，周环比减少451万桶，连续三周录得减少。汽油库存为2.47亿桶，周环比减少72.2万桶。炼厂开工率上升、油品消费改善：数据显示，8月7日当周，美国油品消费总量为1937万桶/日，周环比增加146万桶/日，年同比减少269万桶/日。其中，汽油消费888万桶/日，周环比增加27万桶/日，年同比减少105万桶/日。美国本周炼厂开工率为81%，周环比增加1.4%，年同比减少13.8%。

原油库存大幅下降及亚洲经济数据走强，支撑油价震荡上涨

上周，由于亚洲地区经济数据走强以及美国石油库存全面下降、美元贬值，需求迹象好转提振市场乐观情绪。但市场对于美国疫情扩散可能会影响秋季原油需求的担忧、美国新一轮大规模经济援助计划停滞不前、沙特原油产量大幅回升、以及OPEC与IEA均下调对于石油市场需求的预期，限制了油价的涨幅，整体呈现震荡上涨行情。8月14日的收盘价来看，Brent 原油价格为44.95美元/桶，周环比上涨0.26美元/桶；WTI 原油价格为42.25美元/桶，周环比上涨0.64美元/桶；NYNEX 天然气价格为2.35美元/百万英热，周环比上涨0.09美元/百万英热。

美油库存大减、需求端改善提振油价，OPEC可能推迟部长级会议或施压油价

美国初请失业金人数3月以来首次低于百万关口。美国劳工部于8月13日公布了最新的初请失业金报告，称美国至8月8日当周初请失业金人数降至96.3万，为3月14日以来首次跌至100万下方，预期12万，前值修正为119.1万。EIA上调全球和美国的需求预测。EIA将2020年全球原油需求增速预期上调4万桶/日至-811万桶/日，将2021年全球原油需求增速预期上调3万桶/日至702万桶/日；预计2020年美国原油需求增速为-200 万桶/日，此前预期为-212万桶/日。预计2021年美国原油需求增速为157万桶/日，此前预期为160万桶/日。伊拉克、沙特以及卡塔尔上调原油售价。伊拉克将 9 月份出口至亚洲的巴士拉轻质原油价格设定为较阿曼迪拜均价升水1.5美元/桶。沙特阿拉伯将 9月面向美国的巴士拉轻质原油售价定为较美国含硫原油指数(ASCI)升水0.85 美元/桶；卡塔尔将 9 月份海上原油官方售价设定为较阿曼迪拜均价升水0.6美元/桶；将陆上原油官方售价设定为较阿曼迪拜均价升水0.5美元/桶。六国石油部长重申减产承诺。阿联酋、沙特、科威特、巴林、阿曼和伊拉克石油部长举行电话会议，就全球石油市场的当前形势和未来发展前景进行了讨论。六国部长在联合声明中强调，近期全球经济出现的积极改善迹象“非常令人鼓舞”，六国部长重申将完全履行对OPEC+协议承诺，即限制石油生产，以进一步加速石油市场的再平衡。

市场利空因素

IEA下调2020年全球需求预测IEA将2020年全球石油需求从9210万桶/日削减至9190万桶/日，将2021年全球石油需求从9740万桶/日削减至9710万桶/日，2021年全球石油供应预计将增加160万桶/日。下调了对航空旅行前景的预测，将2020年的航空煤油需求量下调了18.5万桶/日。OPEC或推迟部长级会议OPEC国家讨论将联合部长级监督委员会(JMMC)从8月18日推迟到8月19日，并且会议将重点关注7月石油减产协议的执行情况，并评估8月形势。沙特石油公司投资建设产能沙特阿拉伯国家石油公司首席执行官纳赛尔表示，即使在目前的油价水平上，他的公司仍在投资建设产能。沙特阿美打算将其日产量提高至1300万桶，从长期来看，这可以解释为其有效地争取了更高的全球份额的主张。

原油指标跟踪

库存：本周商业原油、汽油和馏分油库存均减少

商业原油、汽油和馏分油库存均减少：美国EIA于8月12日公布的数据，美国商业原油和油品总库存为14.46亿桶，周环比减少615.1万桶。其中，商业原油库存为5.14亿桶，周环比减少451.2万桶；汽油库存为2.47亿桶，周环比减少72.2万桶；馏分油库存为1.78亿桶，周环比减少232.2万桶。

供给：美国原油产量和活跃钻机数量均减少

OPEC减产履行率下滑至97%：8月最新月报显示，7月OPEC原油产量增加97.9万桶/日至2317万桶/日，减产履行率下滑至97%。沙特原油产量增加86.6万桶/日至841万桶/日，伊拉克原油产量增加3.8万桶/日至 375万桶/日，伊朗原油产量减少1.1万桶/日至194万桶/日，阿联酋产量增加9.8万桶/日至243万桶/日。全年供给预测下调因全球疫情爆发以及沙俄爆发石油战、严重冲击了石油市场的供需平衡，EIA、OPEC 两大机构于3月紧急下调全球供给预测。8月最新月报显示，EIA下调对2020年全球石油日供给增长预测，下调36万桶/日至9422万桶/日，同比减少642万桶/日；下调对2020年非OPEC石油日供给增长预测，下调14万桶/日至6361万桶/日，同比减少238万桶/日。OPEC下调对2020年非OPEC石油日供给增长预测，下调7万桶/日至6211万桶/日，同比减少303万桶/日。原油产量和活跃钻机数量均减少根据美国EIA于8月12日公布的数据，美国原油产量为1070万桶/日，周环比减少30万桶/日，月环比减少30万桶/日，年同比减少160万桶/日。Baker Hughes 公布8月14日的当周数据，美国活跃钻机数量为244台，周环比减少3台，月环比减少9台，年同比减少691台。7月全球钻机数减少根据 Baker Hughes 于8月8日公布的数据，2020年7月全球钻机数共1030台，月环比减少43台，年同比减少1208台。其中，美国钻机数255台，月环比减少19台，年同比减少700台；加拿大钻机数32台，月环比增加14台，年同比减少89台。6月美国DUC数量增加根据美国EIA于7月13日公布的数据，2020年6月美国主要盆地未完成的钻机（DUC）数量为7659口，较上月增加了35口，较2019年同期减少了871口。

需求：炼厂开工率上升，油品消费需求改善

OPEC下调2020全年需求预期：根据OPEC的8月份月报预测，2020年全球原油需求量同比减少 906 万桶/日（9.09%）至9063万桶/日，较上月预期下调了11万桶/日。其中OECD地区需求量同比减少 492 万桶/日（10.28%）至4296 万桶/日，OECD地区需求量同比减少483万桶/日（10.13%）至4285万桶/日。全年需求预测持稳进入3月，因全球疫情爆发以及沙俄爆发石油战、严重冲击了石油市场的供需平衡，EIA、OPEC两大机构于3月紧急下调全球需求预测。8月最新月报显示，EIA 上调对 2020 年全球石油日需求增长预测，上调 4 万桶/日至 9314 万桶/日，同比减少 811 万桶/日。OPEC 下调对2020 年全球石油日需求增长预测，下调 11 万桶/日至 9063 万桶/日，同比减少 906 万桶/日。炼厂开工率上升&原油加工能力下降根据美国EIA数据，美国炼厂原油加工能力为1864万桶/日，环比减少34万桶/日，年同比减少16万桶/日；本周开工率为81%，周环比增加1.4%，月环比增加2.9%，年同比减少13.8%。油品消费需求改善根据美国EIA数据，8月7日当周，美国油品消费总量为1937万桶/日，周环比增加146万桶/日，月环比增加89万桶/日，年同比减少269万桶/日。其中，汽油消费888万桶/日，周环比增加27万桶/日，月环比增加24万桶/日，年同比减少105万桶/日。原油净进口减少根据美国EIA数据，美国原油+成品油净进口为12万桶/日，周环比减少6万桶/日，月环比增加19万桶/日，年同比减少250万桶/日；原油净进口248万桶/日，周环比减少71万桶/日，月环比减少55万桶/日，年同比减少255万桶/日；成品油净进口-236万桶/日，周环比增加65万桶/日，月环比增加74万桶/日，年同比增加5万桶/日。

金融因素：美元指数下跌，布伦特原油非商业多头头寸增加

上周初，因美国经济数据改善及投机性买盘增多，美元指数小幅走强。随后，因美国新一轮新冠救助计划仍未达成，加之市场对于美国大选和未来政策走向存在担忧，美元指数由升转跌。截止8月14日，美元指数为93.00，周环比下跌了0.31%。Brent 非商业净多头头寸数量为20.5万张，周环比增加1.71万张；WTI非商业净多头头寸数量为52.1万张，周环比减少1.53万张。来源：开源证券