云米科技Q2财报电话会议实录：业务持续复苏，预计下半年空调产品增长潜力最大

智通财经APP获悉，8月24日，云米科技 (NASDAQ:VIOT)公布其截至2020年6月30日第二季度未经审计的财务业绩。

数据显示，该公司二季度净营收16.84亿元人民币，同比增长45.2%。其中，来自智能家居产品的营收为13.29亿人民币，同比增长46.7%;来自消费产品的营收为8650万人民币，同比增长24.6%;增值业务营收为2.69亿人民币，同比增长45.5%。

毛利2.41亿人民币，去年同期为3.08亿人民币;毛利率14.3%，去年同期为26.6%。

净利润为1030万人民币，同比下滑88.4%。非GAAP净利润为4150万元人民币，去年同期为9930万元人民币。

基于目前的市场状况，该公司预期2020年第三季度公司净营收在14亿至14.5亿元人民币之间，同比增长约30.8%至35.5%。

以下为智通财经APP整理的问答环节摘要：

Q：公司最新业务运营情况?特别是在7月和8月，业务复苏速度如何?可否详细介绍一下线下和线上渠道的恢复?

A：自2月份的低点以来，线上渠道和线下渠道的销售业绩出现了明显的逐月回升。就线上渠道而言，自5月初以来，同比复苏最为明显，5月份开始出现健康的两位数同比增长。对于云米的产品，主要驱动力是各种厨房产品、净水器、小家电，当然还有空调系统。

线下渠道方面，同比增速从6月份左右再度出现，并在7月继续加速。加上公司线下渠道合作伙伴关系，以及新店和销售点，我们对下半年线下销售渠道业绩的持续复苏持谨慎乐观态度。

7月及8月，在线渠道还没有看到任何放缓迹象。云米产品在线渠道的销量在“618”销售季增长了一倍以上，并在第三季度延续了类似水平的强劲表现，尽管2019年的情况并不好。公司2019年的季度表现的波动性更大，预期今年的季度环比表现会更平稳。

根据目前的趋势，预计第三季度的强劲表现仍将继续深入到下半年和临近年底的双11购物节。从目前第三季度的指标来看，线下和线上渠道的表现都很强劲。

Q：在小家电行业，公司有一些新推出的比较小众的产品，比如，酸奶机，面条机之类的，在卫生事件期间卖得很好。云米是如何为进入这些细分市场做准备的?进入小家电市场的策略是什么?

A：小家电在第二季度以及2020年上半年的总体表现确实非常好，该部门在本季度同比增长接近50%。小家电领域的一些非常受欢迎的产品包括风扇、吸尘器、饮水机、搅拌机、水壶，当然还有清扫机器人。。

小家电将是公司未来发展的一个关键增长类别。公司已经形成了一支专注于引领潮流的小家电产品创新和开发的专业团队。公司相信，在这个领域有着巨大的增长和市场机遇。我们将投入必要的资源来建立适当的激励机制，以确保这项计划取得成功。因此，我们期待在接下来的几个季度里与市场分享这方面的更多进展。公司看好小家电的发展潜力。

Q：能否在毛利率和费用比率的背景下，对未来的净利润率给出一个展望或指引呢?

A：尽管仍存在许多不确定性，但可以肯定的是，第二季度以及进入第三季度的业绩趋势都相当积极，并预计将在第三季度超过预期。不仅从收入增长来看是这样，从利润率来看也是如此。

在毛利率方面，公司确实预计2020年第二季度的毛利率将达到低点，并预计下半年毛利率会有一定程度的提升。行业复苏的关键因素是，与上半年相比，价格竞争的减少，产品组合的总体高端化，以及销售价格的上升。

虽然下半年净利润率整体呈上升趋势，不过目前预测还为时过早，预计会比今年第二季度出现一定程度的上升。

随着第二季度的增长以及对第三季度的指引，营收增长和市场份额增长将继续是公司的首要任务，至少在短期和中期是这样。当然，公司也在进行各种成本和费用控制措施，以确保良好的盈利水平，并预计下半年的利润率与第二季度相比会有一定程度的提升。需要强调的是，作为一家快速增长的公司，与在市场上一些更传统的同行中，公司的核心关注点将继续是近中期的营收增长。

Q： 下半年将有什么新产品发布?贵公司上半年在云米空调系统和21Face智能屏幕电视方面取得了巨大成功，下半年我们还能期待什么呢?

A： 下半年有几个趋势：一个是公司上半年推出的一些新产品类别的持续增长。包括一些主要产品，空调系统，新一代云米净水系统，以及整个产品系列的SKU(库存量单位)扩展。

下半年，在冰箱和洗衣机等主要品类中，将关注更高的ASP SKU以及其他种类的特定用途能获得更高利润率的SKU。在新产品发布方面，预计下半年会有相当多的新SKU上市。

就主要产品类别而言，至少在短期内已经形成了一个完整的IoT@Home产品组合，涵盖了市场内的主要家电产品类别。在品牌和渠道渗透以及SKU扩张优化方面仍有很大的扩张空间。公司也有很大的内生增长空间。下半年，随着整个行业的复苏，SKU扩张和一些新产品的增加，将是增长的关键驱动力。

Q：可否提供更多关于公司和酷狗音乐合作的信息?

A：公司与酷狗的合作包括直播和内容合作，预计很快就会宣布。这样做的目的是增加内容，同时增强用户体验，让用户可以参与我们的产品。总体思路是继续提高用户参与度，在公司的整体IoT @ Home框架内增加这些产品的可用智能化。

根据我们收集到的初步数据，双方的接触非常积极。公司希望继续收集和改进一些数据指标，公司将继续采取更多的此类内容合作以及其他用户增强的措施。公司会继续收集这些数据，一旦数据更加完善和成熟，将在未来几个季度与市场分享。

Q：在2020年下半年，管理层认为哪条产品线的增长潜力最大?家电消费需求在下半年的走势又是如何?如果用户观看广告，或者在IGE 或KugoU上开通会员，公司可以从合作方分享到这部分的收益吗?另外，管理层是否可以谈谈公司与生鲜电子商务公司的合作，比如顾客是否通过冰箱屏幕订购生鲜食品?一般数量是多少?这个过程中收入分享机制会起作用吗?

A：同比增长而言，潜力最大当然是空调产品。空调是一个相对较大的产品类别，作为今年推出的新产品，对业绩的同比增长做出重大贡献。不过，根据在7月和8月所看到的趋势，几乎所有的产品线都在恢复增长，尤其是在前几个月落后的一些产品，比如冰箱和洗衣机。此外，如前所述，公司将重点关注下一代Viomi品牌净水器，以及各种引领潮流的小家电产品，并期待这些类别在未来几个季度也能带来新的增长。

关于下半年家用电器消费需求趋势的看法。管理层还是持相对积极的态度。尽管下半年将会继续存在不确定性和挑战，但基于前看到的趋势，公司对下半年总体消费需求将持续反弹持有信心。

关于一些互联网服务创举的盈利机会，管理层认为，目前公司的核心关注点是增强用户体验和扩大用户基础。早些时候提到的有关公司近期和中期的重点将继续放在营收增长和市场份额扩大上，换而言之就是扩大安装基础。这将是使公司的产品概念成为主流的关键，也是获得更多认可的关键，同时也能够参与到更多的内容合作，并进一步拓展合作关系。在初始阶段后，可以考虑问题提到的各种盈利机会。但目前，管理层认为不应该对这种服务相关的收入有太大的期望。而是要把关注的重点放在安装基数、用户粘性以及用户活动，这将是近期的核心关注点。随着安装基数的不断增长和业务越来越成熟，公司将有更多选择权来创建一个最佳的盈利计划。

Q：关于二季度股权激励，公司将其作为留住团队重要成员的一种方式，这是有道理的。关于这部分，管理层能否能否在提供更多的细节。比如参与者的数量，具体是哪些团队或部门可以获得，在行权安排和行权价格又有什么具体要求?

A：公司大约向100名员工发放了大约1560万份期权，这些员工主要是管理或研发人员。

根据招股说明书以及20-F年度报告中披露的这些期权或激励计划的条款，这部分是五年归属期。平均行权价约为每股0.55美元至1.1美元，折合为每股ADS 1.65至3/3.30美元。

此外，部分回溯期权被授予给一些几年前雇佣的管理人员。虽然本季度公司股权奖励支出项目的总体影响较大，但应该与以往的支出没有太大区别。历史上的费用主要是来自2015年的股票期权计划的摊销，现在大部分已经完全摊销。所以，2018年的股票期权计划在本质上取代了2015年的股票期权计划。

目前，在该特定季度中，由于立即摊销的部分以一次性支出的方式支出，因此支出略有增加。管理层认为，在今年下半年，预计大约有4000万元人民币的股权奖励与2018年计划相关，当然这要视汇率等而定。因此，平均而言，这部分每季度约支出200万元人民币，并且考虑到摊销时间表，随着时间的推移该部分支出可能会略有下降。