“道指现存最长寿成分股”埃克森美孚为何突然被指数“抛弃”？

财联社（上海，编辑 史正丞）讯，自从1928年道指扩容以来，埃克森美孚（当时还叫新泽西标准石油）一直是该旗舰指数的成分股，然而这一历史将会在下周开盘时画上句号。这一变化，也被市场人士称为“时代的信号”。

当地时间周一盘后，标准普尔道琼斯指数公司宣布将埃克森美孚、制药公司辉瑞、国防承包商雷神剔除出指数，取而代之的是生物技术公司安进、制造业巨头霍尼韦尔和软件服务公司Salesforce。指数公司表示这一变化有助于增加那些能更好反映美国经济的“新类型”业务。

自从通用电气公司 (NYSE:GE)2018年被“除名”后，埃克森美孚 (NYSE:XOM)就成了“资历最年长”的道指成分股。没想到仅仅过了两年，埃克森美孚就将这一荣誉交给了1932年入选道指的宝洁公司。

投行Raymond James分析师分析师Pavel Molchanov表示，埃克森美孚被移出道指反映出了市场对于原油市场前景的担忧（新冠疫情、需求见顶假设、ESG相关的投资理念），同时加剧了目前针对油气领域投资的极端负面看法。同样作为“时代的信号”，能源领域公司的整体弱势在科技龙头面前更为突出。

根据统计，目前科技巨头中苹果、亚马逊、微软、Alphabet和Facebook中任何一家的市值都比整个能源板块要大。在以市值权重为基准的标普500指数中，能源板块目前只占到2.5%，五年前比重为6.84%、十年前为10.89%。作为对比，过去十年科技股权重从18.48%上升至28.17%。

更为讽刺的是，随着苹果即将进行的拆股，在以股价为权重的道指中唯一的“能源独苗”雪佛龙将会占到比能源板块“江湖地位”更高的比重。由于统计权重的方式不同（成分股也更多），目前标普500指数相较于道指更受市场认可。根据高盛统计，目前追踪标普500指数的主动管理型基金规模达到3000亿美元，远高于追踪道指的240亿美元，被动型基金的差距会更大。

虽然指数影响力有不小差别，但剔除消息对公司股价依然有重要影响。截至发稿周二埃克森美孚下跌3.38%，Salesforce上涨3.55%。

令人唏嘘的是，七年前埃克森美孚还是美股市值最高的美股上市公司，市值一度达到5000亿美元。随着连续数年的下跌，目前公司市值已经下跌至1700亿美元，顶替其入选指数的Salesforce过去三个月里股价接近翻倍，市值达到1950亿美元。

至于为何选择留下雪佛龙，Molchanov表示除了股价更高以外（对于道指来说价格很重要），指数委员会很显然想要留下了一些代表原油板块的比重。雪佛龙的业务更为集中在原油生产领域，而埃克森美孚还牵涉到炼油和化学品领域，与道指中陶氏公司的存在多少有一定重合。