普拉格能源8天暴涨四成 氢能源概念再成美股风口

财联社（上海，编辑齐林）讯，今年以来的美股市场上，明星股不仅仅是以苹果和特斯拉为代表的大型科技股，氢能源概念亦是一大风口。最近，氢能源概念的风头更是盖过电动车，领头羊—氢燃料电池制造商普拉格能源（Plug Power）在最近八个交易日内累计涨幅达四成。

虽然该公司一直未能盈利，但普拉格能源却是不断扩大业务，从氢动力叉车逐步扩大至氢能源的完整产业链。9月末摩根士丹利分析师亦加入看好该公司的行列，将其评级提高至买入，同时将其对该股的目标价从10.25美元上调至14美元。

在大摩发布报告后，普拉格能源加速上涨，周一收盘报15.74美元，涨1.60美元，或11.32%。自9月24日的低点起步，该股在八个交易日内累计涨幅达四成。若将时间拉长，在过去的一年，该公司股价就从2.6美元起步暴涨逾6倍，市值增至60亿美元。

普拉格并非唯一幸运儿，氢燃料电池厂商巴拉德动力公司周一亦大涨9.4%；Bloom Energy收盘上涨10.9%。

华尔街的宠儿

目前华尔街对普拉格能源非常看好，11位分析师中有10位的评级为“买入”，目标价均值为14美元。

摩根士丹利分析师伯德（Stephen Byrd）指出，从规模扩张、技术创新及客户扩大等多个方向，他们看到了该公司快速成长的潜力。他还指出，“我们考虑了更高的增速，因为我们越来越看好普拉格的目标市场。”

氢技术像其他清洁能源，例如太阳能技术、风能技术和电池技术一样，有其优点和缺点。其优点包括，氢燃料比电池充电更快，使用寿命更长；缺点包括氢燃料储存和运输较困难，在露天道路上缺乏氢充电基础设施。

普拉格能源起初的切入点是氢动力叉车。与电池叉车不同的是，这种叉车将帮助企业减少碳排放，同时节约成本，优化仓储效率。其充电时间不到5分钟，而且生命周期更长，几乎不用更换电池。这种氢动力叉车受到了亚马逊和沃尔玛等拥有大量仓储设施的企业的欢迎，公司的销售增长了近两倍。既使如此，公司产品在整个北美叉车市场上的份额还只有1%左右。

随后，普拉格又推出125kW ProGen和30kW ProGen氢发动机，前者是设计用于重型卡车，后者设计用于送货货车。公司还通过收购成为一家更加垂直一体化的氢能源公司，控制着氢能源的整个生命周期，从生产、液化和分销，到设计、建造和运营。

去年，普拉格实现营收2.368亿美元，创历史新高，同比增长32%，主要是燃料电池系统和相关基础设施销售业务增长强劲，同比增长39.7%。公司在2019-2024年的五年规划是：到2024年实现营收10亿美元，营业利润1.7亿美元，折旧及摊销前盈利2亿美元，同时将50%以上的氢变成绿氢（使用可再生能源生产氢）。

独立投行Cowen的分析师杰弗里•奥斯本(Jeffrey Osborne)指出，普拉格计划在未来几年提高燃料电池的生产能力。奥斯本借用特斯拉(Tesla)超级工厂的称呼，在研究报告中写道：“该公司计划开发全球首个基于PEM技术的超级工厂。”

质子交换膜(PEM)是燃料电池的核心组件。该工厂的年生产能力将达1.5GW，可以为数千辆重型卡车提供动力。

普拉格目前仍未实现盈利，华尔街预计公司将在2023年实现全年盈利。目前公司股价相当于其2022年预期销售的9倍左右，特斯拉为7倍，而另一家氢动力卡车生产商尼古拉的市销率约26倍。

摩根士丹利的伯德预计，普拉格2022年销售将达6.61亿美元，2023年达9.35亿美元。而Cowen的奥斯本预计该公司2022年和2023年的销售分别达5.61亿美元和7.4亿美元。

氢能源市场正被打开

为保护地球环境，相当多的国家对减排和碳中和目标寄予越来越高的重视，于是更多使用清洁能源成为未来必不可少的路径之一。

美国银行最新报告预计，根据各国政府的减排目标来估算，至2050年清洁氢能源将占全球能源消费的四分之一，氢能源市场的规模将达到2.5万亿美元。

麦肯锡最近一份研究报告展示了美国氢经济路线图，包括五个使用路径：运输；发电和电网平衡；工业燃料；原料；住宅和商业建筑燃料。该研究指出：“通过跨部门扩张，到2030年美国的氢需求将达到1700万吨，到2050年将达到6300万吨，大致相当于能源需求的14%。”

美国在发展和引领绿色氢经济方面处于独特地位，因为生产绿色氢所需的可再生能源较为丰富，且成本低廉，这些可再生能源包括风能、太阳能、水力发电和核能。这使氢燃料的价格对消费者具有竞争力，同时加强了整个美国能源系统的弹性和可靠性。

普拉格公司计划从2020年第四季度开始在美国建立使用风能和水电的绿色氢生产厂。

对于美国运输业来说，氢燃料使电动汽车效率的提高，如长途卡车运输。该研究报告指出，“与其他市场相比，美国拥有庞大的长途货运行业，每年运输里程约为1800亿英里。燃料电池电动汽车(FCEVs)比纯电池电动汽车(BEVs)更适合长途行驶和大型车辆。”