高盛：无论谁赢得大选 美股到明年中都将上涨约10%

财联社 （上海，编辑卞纯）讯，随着美国大选日益迫近且民调显示民主党总统候选人拜登（Joe Biden）持续占据上风，投资者正越来越多地为拜登当选总统及其将带来的影响市场的政策做准备。其中最重要的是上调资本利得税。尽管一些人担心该政策可能会阻碍市场上行轨迹，但高盛（Goldman Sachs）策略师近日指出，增税对股市上涨只是一个“很小的减速带”，无论谁赢得大选，美股到明年中都将上涨10%。

“历史显示，在资本利得税率上调之前，股价下跌，股票配置减少，动能表现不佳，”高盛首席美股策略师David Kostin领导的团队写道。“然而，任何潜在的抛售都将是短暂的，并将在随后几个季度发生逆转。”

拜登提议将对收入超过100万美元的美国人征收的资本利得税率从23.8%上调到43.4%。股息收入自然也会受到影响。高盛估计，美国最富有的家庭坐拥约1万亿美元的未实现收益。

事实证明，过去的增税动作引发了股市抛售。在2013年上一次大规模上调资本利得税之后，最富有的美国人是最大的股票卖出群体，他们减持了1%的股份，当前价值约1000亿美元。这表明如果采取类似的政策措施，市场短期内可能会面临压力。

不过，富有的投资者在接下来的几个季度里重新加大了敞口。在此前两次增税发生之后，也出现了类似的情形。这表明增税所带来的股市疲软只是暂时的。

美股到明年年中将上涨约10%

高盛策略师们指出，尽管拜登税收政策给市场上涨带来了风险，但其他来源的强劲需求以及财政支出增加等可能会抵消抛售所带来的影响。他们表示，“无论谁赢得大选，”到明年年中，股市都将上涨约10%。

高盛称，很多美国富人的卖出都将被市场其他地方的需求所抵消。该行预计，无论拜登当选与否，2021年美国家庭的股票配置都将增加，其中很大一部分需求将来自于减持现金。

高盛称，外国投资者和公司也将成为美股的净买家。美元走软和回购活动反弹将提振市场，尽管企业对股票的需求2021年仍将大大低于病毒大流行前的水平。

策略师们还指出，拜登-哈里斯竞选团队提出的支出计划将提高标普500指数成分股公司的收益，这将有助于减轻增税所带来的影响。

拜登和民主党胜率更大

在距离大选日仅剩一周之际，预测平台数据显示，出现“蓝色浪潮”（民主党大胜）的几率更高。博彩平台PredictIt上的交易者预测，民主党有53%的几率大获全胜。Superforecaster预测拜登有85%的几率赢得大选，民主党有76%的几率同时赢得参众两院。

高盛表示，高税率股票相对于低税率股票的出众表现显示，出现蓝色浪潮的可能性为61%。

该行还指出，基础设施支出的潜在受益股近期也表现强劲。