资深分析师警告：美元走强时代可能是借的！负面影响恐导致崩盘危机

资深分析师警告：美元走强时代可能是借的！负面影响恐导致崩盘危机

摩根士丹利前亚洲区主席史蒂芬·罗奇是世界上亚洲事务的权威人士之一，他担心全球形势的变化和美国庞大的预算赤字将引发美元崩溃。他周一表示，美国经济长期以来一直受到一些重大宏观失衡的困扰，即国内储蓄率非常低，经常账户赤字长期存在，美元将大幅下跌，预测美元对其他主要货币下跌35%。随着在未来几年内消除财政赤字，这些问题越来越严重。

美元恐有崩盘危机

美元汇率指数过去两周上涨逾1%，今年以来相对持平。但罗奇认为，现在不是自满的时候。国民储蓄率可能会比以往任何一个经济史上对美国或任何一个主要经济体的负面影响都要深。罗奇辩称，其他力量也在发挥作用。与此同时，美国正在摆脱全球化，并致力于与世界其他地区脱钩，这是致命的组合。最大的问题是：这会很快发生还是逐渐发生？目前预计在未来一两年，也许更久。不过，罗奇认为，崩盘几乎不可避免，投资者不应忽视这一风险。一般来说，这对美国金融资产是负面影响。随着我们从海外进口更多成本更高的外国商品，通胀率可能会更高，这对利率来说是一个负面因素。罗奇担心，经济崩溃可能引发上世纪70年代末那种滞胀危机，当时物价大幅上涨，而经济增长乏力。即使11月份美国总统换届，也没法大刀阔斧，尤其是在立法者试图用前所未有的刺激措施来对抗疫情危机对经济的影响之际。值得称道的是，决策者从来没有处理过任何接近这种破坏的事情。

特朗普团队考虑1万亿美元的基础设施支出以刺激经济

据知情人士透露， 特朗普政府正在准备一项近1万亿美元的基础设施提案，以推动世界最大经济体的复苏。知情人士说，运输部提案的初步版本将把大部分资金用于道路和桥樑等传统基础设施建设，但也将为5G无线基础设施和农村宽带预留资金。现有的美国基础设施融资法将在9月30日之前更新，政府认为这可能是推动更广泛一揽子计划的一种途径。知情人士要求匿名，因为上述提案尚未最终决定，也未宣布。为了阻止新冠疫情而在全国范围实施的封锁措施，导致美国经济陷入衰退，两党的议员和特朗普正在辩论提出更多刺激方案的时机和范围，值此之际，就传出基建支出的计划。众议院民主党人提出了自己的5000亿美元提案，以在五年内更新基础设施融资。目前尚不清楚政府的计划草案将授权支出多长时间，或者将如何支付这些计划的费用。在大多数全国民意调查中，特朗普落后于民主党的乔·拜登，他目前正在努力提振美国经济，四个月前，经济是他争取第二任期的重点。白宫已经研拟方法，将下一轮联邦抗疫援助从个人财务支持转为促进经济增长。白宫发言人Judd Deere 在一份声明中说，自上任以来， 特朗普总统一直认真对待跨党派的基础设施一揽子计划，该计划将重建美国老旧的道路和桥樑，投资于未来的行业，并提高审批效率。特朗普经常呼吁在基础设施上增加支出，包括在他的2016年总统竞选期间。 3月份，随着美国的疫情加剧，他呼吁对美国的道路、桥樑和隧道进行不超过2万亿美元的新投资。这呼应两年前他要求国会拨款1.5万亿美元用于新基础设施投资的想法。但民主党人表示，特朗普退出一项2万亿美元计划的会议，并宣称除非民主党停止调查他和他的政府，否则不会与他们合作，之后这项联邦立法的希望在2019年5月幻灭。2018年2月，出席与总统的闭门会议的议员表示，他告诉他们，他支持将汽油税每加仑提高25美分，但特朗普从未公开表态支持。这个想法引起了不想加税的共和党人的反对，民主党人也担心对低收入人群的影响。

美元继续下跌，受美国刺激措施预期影响

美元兑多数G-10货币下跌，因市场预期美国决策者将增加刺激措施以重振受到疫情打击的经济。美元指数现报96.55；日内跌幅0.10%，连续第二个交易日走低。美国30年期国债收益率攀升7个基点，至1.53%，而10年期美国国债收益率上升4个基点，至0.76%。美国国债收益率曲线在美联储委员会表示将开始购买美国公司个债之后呈熊陡走势。瑞穗银行驻新加坡的经济和策略主管Vishnu Varathan称，受预期中的基础设施支出提振，美元贬值风险再次增大，美国国债收益率大幅走高。市场预计，有了这笔支出，会有更多的资金涌入市场，而且美国将不得不发行更多的债券。知情人士说，运输部提案的初步版本将把大部分资金用于道路和桥樑等传统基础设施建设，但也将为5G无线基础设施和农村宽带预留资金。投资者还在等待美联储主席杰罗姆·鲍威尔周二晚些时候的证词。此前，亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，预计第四季度美国失业率将达到10%左右，而且从新冠疫情衰退中实现复苏的道路将不平坦。尽管复苏之路会遇到一些坎坷，经济下滑尤其伤害到少数族裔和低收入工人。但认为今年下半年将非常强劲，势必比上半年要强劲得多，但我并不预计这将是一个平稳、直线的增长。